קרנות גידור כבר יותר ויותר מחפש עסקאות השקעה משותפת עבור רעיונות השקעה מרוכזים מסוימים. זוהי מגמה עולה בענף. בסקר שנערך על ידי דויטשה בנק ב -2010 עולה כי 40% ממשקיעים בקרנות גידור ציינו כי יתחייבו כסף להשקעות משותפות להשקעה, לעומת רק 20% מהמשקיעים בשנת 2014.

השקעות משותפות פועלות אחרת מהשקעות קרן גידור רגילות; הם למעשה הימור יחיד השקעות. דוגמאות כוללות כל דבר מחוב מאיסלנד להשקעות בחברת האנרגיה. מנהלי קרנות גידור גדולים, כולל פרשינג סקוור, טריאן פאנד מנג'מנט וג'אנה פרטנרס, מציעים את העסקאות.

היסטוריה של השקעות משותפות

השקעות משותפות היו פופולריים בין משקיעים מוסדיים לבין מנהלי קרנות הון פרטיות ומנהלי נדל"ן במשך מספר שנים. זה סוג חדש למדי של העסקה עבור קרן הגידור שטח. זה עלה בפופולריות מאז המשבר הפיננסי 2008.

לפני המשבר, קרנות גידור ימקמו נכסים נזילים יותר בצד קרנות. זה היה להפריד את הנכסים הללו מן הכספים העיקריים שלהם. כאשר המשבר הפיננסי פגע, מנהלי הקרן התקשו למכור את הנכסים הלא נזילים. כאשר המשקיעים העצבניים ניסו להוציא את כספם מקרנות אלו, המנהלים חסמו את הפדיונות של המשקיעים כדי להימנע מהצורך למכור את הנכסים במכירת אש. זה מנע המשקיעים מלהיות מסוגלים לגשת הכסף שלהם.

שיתוף ההשקעה במבנה העסקה הוא הרבה יותר אטרקטיבי למשקיעים. גידור קרנות חבילת רעיונות ההשקעה שלהם מרוכז לתוך כלי רכב אלה, אשר לאחר מכן מציעים מונחים אטרקטיביים יותר. התנאים כוללים דמי ניהול נמוכים וחיובים רק על ההון המושקע.

ההבדלים עם השקעות משותפות

בעוד רוב קרנות גידור תשלום על בסיס של שניים ועשרים, קרנות גידור רבות מוכנים לוותר על חלק מן העמלות הגבוהות האלה עבור השקעות משותפות. עסקאות ההשקעה המשותפות עשויות להיות הזדמנויות השקעה חד פעמיות בהיקף קרן ראשית, או שהן יכולות להיות מאורגנות כקרנות השקעה נפרדות ובלתי תלויות. לעתים קרובות, הכסף של המשקיעים קשור לתקופות ארוכות יותר בשל אופי הנכסים הנזילים. שיתוף השקעות נשמרים די חשאי. מוסדות ומשקיעים עשירים חייבים לחתום על הסכמי אי גילוי לפני שהם שומעים את גובה ההשקעה. הם מוצגים לעתים קרובות רק למשקיעים הנוכחיים בקרן.

כמה סוגים של אסטרטגיות ונכסים ניתן להציב כלי השקעה משותפת. אסטרטגיות אלה יכולות לכלול הלוואות ישירות, הלוואות ממונפות, ניירות ערך במצוקה וניירות ערך מגובי נכסים (ABS), בין היתר.

סיכון גבוה, פוטנציאל רווח גבוה

השקעות משותפות הן לא עבור לב חלש. קרנות גידור בדרך כלל לבצע מספר הימורים בשוק זה יכול לעתים קרובות לקזז אחד את השני, ובכך להפחית את הסיכון ולהגביל את כל ההפסדים הפוטנציאליים.השקעות משותפות, לעומת זאת, מציעות הזדמנויות בעלות סיכון גבוה מאוד. זה שמועה כי הרכב שיתוף ההשקעה שהוקמה על ידי ביל Ackman של פרשינג סקוור עבור יעד הביא הפסדים של כ -90%.

יתר על כן, קיים סיכון דומה לשנת 2008 כי המשקיעים לא יוכלו למשוך את כספם במקרה של המשבר הכלכלי הגדול. קיים סיכון נוסף לקרנות גידור. אם הרכב ההשקעה המשותף יבוצע היטב, המשקיעים בקרן הראשית שלא קיבלו גישה לעסקה עשויים לשאול את המנהל כמה שאלות קשות. זה יכול גם ליצור בעיות פוטנציאליות לניגוד אינטרסים כי מועצת המנהלים של קרן ייתכן שיהיה צורך לשקול.

לאחרונה Co-Investment מבצעים

טריאן קרן ניהול, בראשותו של נלסון פלץ, יש בערך שליש של 11 מיליארד דולר שלה בניהול השקעות ברכב ההשקעה. טריאן השתמש במזומן מרכב זה כדי לקחת 1 $ מסיבי. 8 מיליארד דולר דופונט.

קרן גידור גדולה אחרת השתמשה בכסף להשקעה כדי להלוות לחברת מדיה במצוקה. קרן הגידור שמרה לעצמה את הזכות לחסום כל הצעה לשינוי מבני, שלא הסכימה. עוד הודיעה הקרן כי היא לא תגבה עמלות מהשקעה, אלא אם תשוב לפחות 8% על בסיס שנתי. סביר להניח כי עסקאות השקעה משותפת ימשיכו לגדול בשנים הקרובות.