מגזר התרופות ממלא תפקיד חיוני בשמירה על הבריאות והרווחה של האוכלוסייה העולמית על ידי פיתוח ושיווק של תרופות ומכשירים רפואיים מצילי חיים. התעשייה העולמית נשלטת על ידי חברות רב לאומיות בארה"ב ובאירופה. כמו חברות אלה הן מגזר מרכזי של הכלכלה, הם יכולים גם להיות השפעה משמעותית על הבריאות הפיננסית של אחד על ידי מתן תשואות מוצקות לאורך זמן. לדוגמה, במהלך 6 השנים שהסתיימו ב -6 במרס 2015, מדד S & P 500 התרופות של 14 מניות הניב תשואה של 22% בשנה. אבל הסיכונים תמיד מלווים תגמולים, אז בואו לראות איך אלה מחסנית עבור סקטור פארמה.

->

סיכונים

סיכון רגולטורי : ענף התרופות כפוף לסיכון רגולטורי רב, שממוקד בעיקר בתהליך אישור התרופה על ידי ה- FDA, ואת תהליך החזר עבור תרופות יקר יותר. דחיית מועמד לתרופות על ידי ה- FDA יכולה להפיל נתח משמעותי משווי השוק של חברת תרופות, אם כי הצינור העמוק והמגוון של ענקי הפארמה מבטיח שהנשורת מוגבלת בדרך כלל (בניגוד לביוטק קטן עם רק כמה מועמדים לסמים, אשר יכול להיות decimated על ידי דחיית ה- FDA). באופן דומה, חוסר הוודאויות שנגרמו על ידי חוק טיפול בר השגה (הידוע יותר בשם "Obamacare") דיווה תיאבון המשקיעים מניות פארמה במשך חודשים 2009 ו 2010.

תוצאות בינאריות למועמדים לתרופות : ענף התרופות הוא ייחודי בכך שלמוצריה למוצר יש תוצאות בינאריות. מועמד סמים שעושה את זה באמצעות ניסויים קליניים ומסחור יכול לייצר מאות מיליונים בהכנסות וברווחים לאורך החיים שלה; סם שובר קופות יכול לייצר מיליארדים. הצד השני הוא כי הערך של מועמד סמים הוא למעשה אפס, אשר יכול להיות מכשול גדול כמו חברות פארמה צריך להשקיע הרבה כדי לקדם את המועמדים לסמים שלהם באמצעות ניסויים קליניים. מחקר אחד מעריך שזה עולה $ 2 עצום. 6 מיליארד דולר לפתח תרופה חדשה לזכות אישור ה- FDA. הרוב המכריע של המועמדים לסמים לא עושים את זה באמצעות תהליך אישור קפדני של ה- FDA, כך חברות פרמה כל הזמן צריך איזון בין גיבוי הזוכים הפוטנציאליים ו winnowing המפסידים שלהם יציבה של המועמדים סמים.

-> ->

תחרות כללית > גם לאחר שתרופה חדשה אושרה על ידי ה- FDA, לחברות התרופות יש רק מספר מוגבל של שנים של הגנה על פטנטים ושיווק בלעדיות. המונח "צוק הפטנטים" הפך כמעט נרדף לתעשיית הפארמה בשנים האחרונות, בהתחשב במספר התרופות שבלונאות שפקעו את הפטנטים שלהן, וסללו את הדרך לתחרות מצד יצרנים של תרופות גנריות דומות.בשנת 2012, למשל, יותר מ $ 35 מיליארד דולר המכירות השנתי היה בסיכון מפקיעת פטנט התרופות, עם תשעה קופות שובר קופות חשבון עבור יותר משלושה רבעים של סכום זה. חברות הפארמה נאלצות להתמודד עם ירידה תלולה בהכנסות לאחר שהתרופה מפסיקה את הפטנט ומתמודדת עם תחרות בתחנה הגנרית הזמינה עבור חלק מהמחיר.

Rewards

תזרימי מזומנים יציבים : לחברות התרופות יש תזרימי מזומנים יציבים בגלל אופי העסק שלהם. זה כמעט בלתי אפשרי עבור אדם לוותר על ההוצאות על תרופות מרשם, לא משנה איך קשורה במזומן הוא או היא, במיוחד אם התרופה נדרשת לטפל במצב רציני. מאז ההוצאות על תרופות ובריאות הוא לא שיקול דעת בטבע, חברות פארמה יש את מותרות של תזרים מזומנים, כי הם בדרך כלל יציבה משנה לשנה.

מאזנים מוצקים : מכיוון שהם מייצרים תזרימי מזומנים יציבים לאורך עשרות שנים, רוב חברות התרופות מחזיקות במאזנים מוצקים, עם מעט חוב והרבה מזומנים ביד. המאזן המאזני הזה מאפשר להם לצאת ולרכוש חברות ביוטכנולוגיה ותרופות קטנות יותר (ולפעמים גדולות) שיש להן צינור של מועמדים לסמים מבטיחים, כדי לקזז את אובדן ההכנסות מפקיעת פטנטים על תרופות שובר קופות.

תמחור : לחברות פארמה יש גם כוח תמחור חסר תקדים, למרות שקיימת תגובה חריפה מצד חברות ביטוח בריאות בשל העלות החדה של תרופות מסוימות. סובלדי מ גלעד למדעים, Inc (GILD GILDGilead Sciences Inc72 38. 47% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ), אשר משמש לטיפול הפטיטיס C, יצא כמו פריים יעד התמחור חששות בשנת 2014, כי זה עולה $ 1, 000 לכל גלולה או $ 84, 000 עבור טיפול 12-weeek של הטיפול. אבל עצם העובדה שהחברה יכולה לגבות כל כך הרבה היא הוכחה לכך שהשמים הם הגבול כאשר מדובר בקביעת מחיר לטיפול שיכול לרפא מחלה מתישה או קטלנית. כמובן, כפי שצוין קודם לכן, תרופות הן יקרות חלקית בגלל עלות הפיתוח שלהם ואת שיעור הכישלון הגבוה. לחברות הפארמה יש כוח תמחור גדול, ולמרות שזה עשוי למשוך ביקורת בחלק מהרובעים, בעלי המניות שלהם אינם צפויים להתלונן.

מאפייני הגנתי : ענף התרופות הוא מגזר הגנה מובהק, כי הוא מסוגל לעמוד עליות וירידות של המחזור הכלכלי. רוב חברות התרופות משלמות גם דיבידנד בריא שמעניק לבעלי המניות זרם קבוע של הכנסות. התשואה הממוצעת של 14 החברות במדד S & P 500 פרמצבטיקה היתה קרובה ל -2% 3. נכון ל -12 במרץ 2015.

השורה התחתונה

למניות התרופות יש גורמי סיכון כגון סיכון רגולטורי, תוצאות בינאריות של תרופות מועמדים עקב עלות פיתוח תרופות, ותחרות הגנרית. סיכונים אלה מתקזזים על ידי תזרימי מזומנים יציבים של מלאי התרופות, מאזנים מוצקים וכוח תמחור. מאפיינים אלה, בתוספת תשואת דיבידנד בריאה, הופכים את מניות הפארמה למגזר הגנה קלאסי המחוסן יחסית למחזור הכלכלי.