שוק המט"ח הוא עצום (כ $ 4 טריליון מחזור יומי של אפריל 2010) והורכבה של הבנקים הגדולים, קרנות ומשקיעים עם השקעות ענק של כוח אדם וטכנולוגיה. נראה לי מוזר, אם כן, לחשוב שתהיה איזושהי עונתיות - היא צריכה להתבצע במהירות רבה ככל האפשר.
SEE: מבוא למסחר במטבע

ובכל זאת, נראה כי דולר ארה"ב יש סדירות עונתית מסוימת דפוסי המסחר שלה. למה הדולר צריך להיות כל סוג של עונתיות במסחר שלה, וזה משהו שהמשקיעים יכולים להסתכל בתור הזדמנות מסחר?

The case for Seasonality אם משקיע בודק את ההיסטוריה ארוכת הטווח של דפוסי המסחר של הדולר, הוא יבחין כי הדולר הוא חזק יותר במחצית הראשונה של השנה, כאשר באביב או בתחילת הקיץ ואת השפל בסתיו עד אמצע עד מאוחר. דפוסים אלה עלו ב-דולר יורו דולר, דולר / לירה שטרלינג, דולר / ין ו דולר / פרנק שוויצרי זוגות שנה אחר שנה - לא מדי שנה, אבל לעתים קרובות יותר מאשר סיכוי אקראי היה נראה רמז. (לקריאה הקשורה, ראה שימוש בקורלציה של מטבעות לטובתך. )

במבט מיוחד יותר, ינואר הוא לעתים קרובות שטוח עד חודש, בעוד ספטמבר הוא לעתים קרובות שלילי עבור הדולר, שלילי עבור מניות חיוביות זהב. נתוני ספטמבר זה לא תמיד נכון אוניברסלית, אם כי - הדולר נוטה להיות הרבה יותר חלש כנגד הפרנק השוויצרי וין היפני, למשל, לעומת האירו.

יש לציין כי מגמות עונתיות אלו יכולות להיות קלות. במקרים רבים, זה מגיע ל "60/40" פירוט במקום 80/20 - כלומר, המגמות להחזיק מעמד על 60% מהמקרים. בשנת 2011, למשל, היה כמעט היפוך מוחלט של מגמות משותפות אלה. יתר על כן, אלה מגמות חודשי או עונתי לא לעתים קרובות כל להחזיק מעמד באותה שנה - במילים אחרות, מארס או מאי עשוי לעקוב אחר דפוס מסורתי, אבל ספטמבר של אותה שנה לא יכול.

גם כאן כדאי לדון בעונתיות ובאקראיות. מבלי להיכנס לעיסוק ארוך בסטטיסטיקה, מגמות עונתיות אלו אינן מראות "ערכי p" נמוכים במיוחד. משמעות הדבר היא כי המשקיעים לא יכולים משכנע המדינה כי השפעות אלה הן אמיתיות ולא רק אקראיות אקראיות. אקראיות היא בעיה אמיתית במגמה הבאה כמו רבים "מגמות" כביכול הם לא מגמות בכלל והם במקום נתונים artifacts.

מה זה אומר למשקיעים במט"ח? משמעות הדבר היא שמערכות יחסים עונתיים אלה אינן ניתנות לבטחון מלא. דפוסים אלה חוזרים לעתים קרובות מספיק כדי להיות שווה חקירה, אבל הם פשוט לא ניתן לאמת על ידי שיטות סטטיסטיות. המשקיעים חכם, אם כן, צריך לקחת את הגישה של "אמון, אבל לאמת" - לשקול מנסה לשחק את העונתיות של הדולר, אבל לעשות זאת רק עם אסטרטגיות זהירות להפחתת הפסד.(לחשוף את ההתנהגויות הצפויות של כמה מטבעות במהלך השנה הקלנדרית.למידע נוסף, ראה מגמות עונתיות בשוק המט"ח )

סיבות לעונתיות השאלת תמיכה מסוימת לרעיון שהעונתיות הוא אמיתי כי נראה שיש כמה הסברים סבירים למה עונתיות כזו יכולה להתרחש.

תסתכל על דפוסי המסחר בתחילת השנה. זה הזמן שבו המשקיעים חזרו כסף בסוף השנה (המוביל דולר חלש) ולאחר מכן לחפש להקים מחדש את עמדות השנה החדשה. בשורות דומות, אין זה נדיר לראות את המשקיעים נכונים עבור סוף השנה ההלבשה חלון (קניית עמדות מוצלחות לקראת סוף תקופה לתת את האשליה של מיקום תיק ראוי). בתחילת השנה הוא גם הזמן שבו המשקיעים יוזמים מבט קדימה אסטרטגיות מסחר מלא השנה ואת הכרכים יכול לשקף את המהלכים האלה.

את עונת האביב בסתיו יכול להיות גם כמה הסברים לתמוך בהם. יפן, קנדה ובריטניה מעבירות את תקציבן באביב, עם רוב הקולות באפריל או במאי. עם ארצות הברית, שנת הכספים מתחילה באוקטובר, אבל התקציב מתרחב לעתים קרובות במהלך האביב. במקביל, תקבולים מסים של U. S. הם בדרך כלל הגבוה ביותר בחודש אפריל וצרכי ​​המימון הם הנמוכים ביותר שלהם. זה כבר זמן רב השפעה על האג"ח אג"ח בשוק החוזים העתידיים, וזה לא נראה כמו קפיצה גדולה כזו כדי להציע כי זה יכול לגלוש אל שוקי המטבע גם כן.

המסחר דפוסי המסחר לסחור על ne שיטה לחפש הוא אפקט מט"ח ינואר. זוהי הנטייה ההיסטורית של דולר ארה"ב להכות את השנה או גבוהה במהלך השנה, אשר בסופו של דבר הופך להיות גבוה מוחלט או נמוך. לדוגמה, השיא השנתי או הנמוך נעשה ב USDCHF ביותר מ 50% של השנים מאז המטבעות הפך צף. כדי לנצל את זה, לפקוח עין כדי לראות אם הדולר או CHF יש מוערך או פוחת בינואר ולאחר מכן לקחת את הצד השני.

עוד צמד מטבעות עם הדולר להסתכל יולי 2012 הוא USD / JPY. משנת 2000 עד 2009, הדולר / JPY הסתיים החודש גבוה יותר מאשר כאשר הוא התחיל. אולי כדאי ללכת זמן רב.

איור 1 - מקור: GFT Dealbook

צמד המטבעות האחרון שנבדוק עם הדולר, הוא EURUSD. חל שינוי ממוצע בצמד המטבעות של כ -17% ב -16 השנים האחרונות. אם 4 ינואר 2012 גבוה של 1. 3073 מחזיקה, זה היה מציע ליפול ל -1. 0851. עם זאת חשוב לציין כי השוק עושה דברים פרועים כך הסוחרים צריכים להיות ערניים בעת מימוש אסטרטגיה זו המסחר. ניתן לראות את פעילות המחיר הקודמת בתרשים הבא:

איור 2 - מקור: GFT Dealbook

השורה התחתונה האם יש עונתיות סחירה לדולר ארה"ב? Eyeballing תרשימים עולה כי שם טוב מאוד עשוי להיות - זה לא מגיע עם סדירות מכנית, אבל זה נראה קורה לעתים קרובות יותר מאשר לא. עם זאת, הנתונים מספריים עולה כי המשקיעים חייבים לפחות לחשוב על זה קצת יותר.מנקודת מבט סטטיסטית, יש באמת לא כל כך הרבה נקודות נתונים עבור ברטון וודס המסחר במטבע זוגות. זוג זה עם מה שנראה מגמה עונתית חלשה וכל זה לדבר על עונתיות בדולר עשוי גם לטעות בקריאה נתונים אקראיים ומציאת דפוסים שבהם אף אחד לא קיים בפועל. (לקריאה בנושא, ראה שימוש באותיות עונתיות. )

אז מה משקיע או סוחר לעשות? קשה להתעלם מהזדמנות להרוויח כסף, בייחוד כאשר עיתוי מחזורי התקציב הבין-לאומי עשוי להציע היגיון מסוים, מדוע הדולר יהיה חזק או חלש בנקודות שונות. כמו כן, למרות המגמה של ספטמבר חלש על המסחר בהון לא עושה שום תחושה הגיונית מסוימת, מוסדות רבים מוכנים הרבה יותר למכור בסימן הראשון של בעיות מאשר הם יהיו, למשל, בחודש מארס.

סוחרים לא צריכים לבסס את כל אסטרטגיית המסחר במט"ח על ניצול העונתיות - האותות הם חלשים מדי. עם זאת, 60/40 נראה כמו אנומליה כי ניתן לנצל רווחית. נראה כי המשקיעים יכולים להשתמש אסטרטגיות להפחתת הפסד כדי לנצל את המגמות הללו תוך הגבלת הפסדים פוטנציאליים אם מתברר להיות "מחוץ לשנה" למשחק מסוים עונתי. במילים אחרות, להיות מוכן לפתוח את האפשרות של משחק מגמות עונתיות בדולר, אבל להיות מוכן למשוך את התקע כאשר המציאות הולכת בכיוון אחר.