האוצר של ארה"ב, החברה הפדרלית לביטוח פיקדונות הפדרל ריזרב התחברה להשיק את תוכנית ההשקעה הציבורית-פרטית (PPIP) כחלק ממאמץ הממשלה לתקן את הסקטור הפיננסי החולה של 2008 2009. זה אחד התוכניות רבות במרק האלפבית החילוץ.

למעשה, רוב הכסף לממן אותו הגיע תוכנית הסיוע נכסים בעייתיים (גם תוכנית ממשלתית). הכסף הזה היה משולב עם כסף ממשקיעים פרטיים לרכוש ניירות מצוקה ממוסדות פיננסיים. נכסים אלה כוללים ניירות ערך מגובי משכנתאות ומגורים מסחריים שאינם מדורגים במקור, אשר דורגו במקור על ידי AAA. עכשיו ראשי רחוב ראשי יכול לקבל על השקעות אלה. אבל האם זה רעיון טוב? (למידע נוסף על הזמן הזה ב המשבר הפיננסי 2007-08 ב סקירה .)

ההיגיון והאבולוציה המטרה של PPIP היתה להוריד את החוב הרעיל מספרי הבנקים. תיאורטית, פעם מוסדות ההלוואות הם unencumbered מהחוב הזה, הם יוכלו להתחיל ההלוואות שוב. זה יאפשר לעסקים להתרחב, מקומות עבודה להיווצר והצרכנים להתחיל להשקיע שוב. התוכנית, כפי שהגה במקור, היתה משתמשת בדמי משלם המסים כדי לממן בריכות השקעות המנוהלות על ידי חמש חברות גדולות לניהול כספים. החברות, שיכללו מנהלי קרנות גידור, מנהלי קרנות נאמנות ומשקיעים מוסדיים, יקנו לבריכות עם מיעוט. הממשלה תספק את רוב המימון ותיקח את מרבית הסיכון.

תהליך זה יוצר שוק עבור נכסים שישבו על ספרים בבנקים כי אף אחד לא רוצה לקנות אותם. תיאורטית, למכור אותם במחיר נמוך - נמוך כמו 15 סנט על הדולר - למשקיעים בתקווה לחזור בכל מקום בין 30 סנט ל 60 סנט מספק כמה הון לבנקים שהיו אחרת יושב על נכסים רעילים. (הסיפורים על הטרור הבנקאי העבירו צמרמורת על עמוד השדרה של הבנקאים החזקים ביותר, ראו סיוט על וול סטריט כדי ללמוד עוד.)

- 3 <- < עם משלמי המסים המימון $ 970,000,000 $ של טריליון דולר ההשקעה ומנהלי הכספים מימון 30 מיליארד דולר, הרוב המכריע של הסיכון יושב עם משלמי המסים.

המבקרים חששו כי הבנקים שבבעלותם נכסים רעים יקימו חברות בנות לרכישת הנכסים, כאשר החברה האם תזרוק את ההלוואות הגרועות ביותר בתיק שלה ותרוויח ממכירתן, והחברה הבת הרוויחה אם / כאשר הנכסים ישובו מחדש או להגיע לפדיון. על פי תרחיש זה, הבנקים לנצח פעמיים משלם המסים להפסיד שוב, או לפחות לשאת את רוב הסיכון מאז הממשלה משתמשת משלם המסים דולר כדי להבטיח עד 85% משווי הנכסים.

ממשל אובמה התייחס לביקורות על ידי שינוי התוכנית לתת למשקיעים ברחוב הראשי הזדמנות להשתתף גם. בעוד מנהלי הכספים (חמישה נבחרו מתוך יותר מ -100 כי החלת) עדיין לפקח על הנכסים, המשקיעים המוסדיים עדיין להשקיע בבריכות, המשקיעים הקמעונאיים יוכלו להשתתף גם כן. היא התפתחה בצורה דומה לקרן נאמנות, אם כי עם הגבלות על תדירות הפדיונות. (איך כלכלת ארה"ב החזקה נופלת כל כך מהר? מצא ב

נפילת השוק בסתיו 2008 .) תרחיש Win / Win לכולם?

הממשלה קיוותה כי התוכנית החדשה והמשופרת תהיה טובה למשקיעים, למשלם מסים, לבנקים, לצרכנים ולכלכלה. למעשה, זה אולי הוכיח להיות קצת פחות ממריץ, כמו 100 $ טריליון התוכנית לא לקנות 100% של נכסים רעים יושבים על הספרים של הבנקים, ואין ערובה להצלחה. המבקרים של התוכנית גם לצטט את הקושי בהערכת החוב רע. כמובן, יש כסף לעשות בחובות במצוקה. זו לא תהיה הפעם הראשונה רכישת הלוואות רעות נמסר כסף גדול למשקיעים. ניהול מקצועי חברות כסף בהחלט ראו הזדמנות רווח היו להוטים לשחק בארגז חול. (האם משקיעים צריכים להיכנס לפאניקה או להצטרף אליהם כאשר קרנות גידור רוכשות אג"ח מחברות פושטות רגל? קרא

למה קרנות גידור אהבה מצוקה החוב ) עבור משקיעים קמעונאיים, חשוב לזכור כי יש כסף ללכת לאיבוד מדי . נכסים רעילים נקראים "רעילים" מסיבה. השקעה בתוכנית זו כרוכה קניית נגזרים, אשר במקרה להיות חלק גדול של מה יש את הארץ (ואת העולם) לתוך הבלגן מלכתחילה. הממשלה רצתה שזה יהיה פרויקט של המקצוענים, תוך התחשבות כי הגלגול הראשוני אפילו לא להציע לציבור הרחב את ההזדמנות להשקיע. הסיכון הוא אם ההשקעות הן חזה, המשקיעים הקמעונאיים יפסידו פעמיים: פעם אחת עם ההשקעה שלהם בפעם השנייה כאשר דולר המס שלהם משמשים לנקות את הבלגן.

השורה התחתונה

אם החלטתם להשקיע ב- PPIP, בצעו בזהירות ובצעדים כדי למזער את החשיפה לסיכון. נטילת עמדה קטנה יכול לספק הזדמנות לגוון את תיק ההשקעות שלך - הימורים החווה עשוי להיות אפילו מסוכן יותר מאשר לשים את כל הנכסים שלך לתוך אג"ח זבל. כמו כל השקעה, מתינות מספקת פוטנציאל הפוך וחיסרון downside.