חוזים עתידיים על המסחר מציעים פוטנציאל לרווחים משמעותיים. פוטנציאל הרווח הגולמי הזה הוא פונקציה של המינוף המעורב במסחר בחוזים עתידיים. שלא כמו מסחר במניות או רכישת אופציית רכש או אופציה שבה הסוחר צריך לשים את מלוא הערך של ההשקעה כדי להיכנס לסחר, סוחר עתידיים ממונפות נדרש רק כדי ליצור חלק קטן מהערך של המיקום הבסיסי. לא מפתיע, סוג זה של מינוף יכול להיות חרב פיפיות. כתוצאה מכך, חיוני לסוחרים בחוזים עתידיים להבין עד כמה הסיכון הם נחשפים כאשר נכנסים למסחר נתון לגודל עסקאות שלהם בהתאם. כדי להמחיש את התהליך הזה, בואו הראשון להשוות את המסחר במניות לסחר בחוזים עתידיים.
הון דרישות הון מול דרישות הון עתידי
אם סוחר רוצה לקנות $ 100, 000 של יבמ (NYSE: IBM IBMInternational Business מכונות Corp151 14 + 0 20% Created with Highstock 4 2. 6 ) מלאי, הוא חייב לשים 100 $, 000. אם יבמ עולה 10%, הסוחר עושה רווח של 10%; אם יבמ תרד 10% ערך, הסוחר מאבד 10%. זהו מושג מאוד פשוט.

עם החוזים העתידיים, עם זאת, הדברים הם קצת שונה. חוזה חוזים עתידיים של T-T מוערך ב -1,000 דולר לנקודה. לכן, אם T- אג"ח נסחרות במחיר של 100, אז החוזים העתידיים יש ערך של 100 $, 000 (100 נקודות * $ 1, 000 נקודה). אם המחיר הוא 110, אז החוזה שווה $ 110, 000 על כך. עם זאת, כדי להיכנס למיקום ארוך או קצר בחוזים עתידיים של T- סוחר צריך רק לשים את דרישת השוליים המינימלי שנקבע על ידי חילופי (ואולי מותאם על ידי חברת הברוקרים שלו).

מאז ינואר 2009, דרישת ההון המינימלי עבור אג"ח T היתה 2 $, 700. במילים אחרות, אם סוחר צופה כי מחירי האג"ח של טיט יעלו, הוא או היא יוכלו לשים 2 $, 700 בחשבון המסחר העתידי ולקנות אחד T- האג"ח החוזה. אם חוזה זה יעלה 2 נקודות, הסוחר יזכה ברווח של 2 $, 000, או 74%, על ההשקעה $ 2, 700. כמובן, אם T- אג"ח ליפול 2 נקודות במקום, אז סוחר יחוו הפסד של 2 $, 000.

-> ->

דרישות השוליים העתידיים עשויות להשתנות עם הזמן (בדרך כלל על בסיס תנודתיות וערך הדולר של החוזה הבסיסי). עם זאת, טווח דרישות השוליים בשוק נתון יציב למדי, ובדרך כלל ממוצעים בין 1 ל -15% מהשווי הבסיסי בפועל של החוזה. (חוזים עתידיים מספקים חלופות רבות להשקעה, אם כי בסיכון משמעותי. לקבלת מידע נוסף בדוק את

למעלה 4 טעויות הגורמות לסוחרים בחוזים עתידיים להיכשל .) מיין כמה חוזים לקנות

בדרך סטנדרטית של הגדרת הון השקעות "דרישות" יכול להוביל לבלבול בקרב הסוחרים כשזה מגיע להחליט כמה חוזים עתידיים לקנות או למכור קצר עבור סחר נתון.לדוגמה, אם סוחר עתידיים בדוגמה לעיל היה חשבון מסחר של $ 100, 000, ורצה לקנות T- אג"ח, הוא או היא יכולים לקנות כמה שרק 37 חוזים ($ 100, 000 / $ 2, 700). כמובן, זה יהיה מהלך מסוכן כי במציאות, הסוחר יהיה לקנות 3 דולר. 7 מיליון דולר בשווי של אג"ח T ($ 100, 000 ערך חוזה x 37 חוזים). אז, השאלה המתבקשת עבור סוחר כאשר מחפשים להיכנס לסחר העתידי היא "כמה חוזים אני צריך לקנות (או למכור קצר)?"
כפי שמתברר, אין תשובה אחת מושלמת שחלה על כל הסוחרים ב כל המצבים, כמו חלקם עשויים להיות ברמה גבוהה או נמוכה יותר של סובלנות הסיכון או לבחור להיות פחות או יותר אגרסיבי בהתאם לרמה שלהם ביטחון כי סחר נתון יסתדר כמתוכנן. עם זאת, ניתן להשתמש בגישת השכל הישר למיקום הגודל המביא בחשבון את נכונותו של סוחר יחיד לקבל את הסיכון, כמו גם את התנודתיות בשוק הבסיסי. המפתח הוא לשקול את טווח ממוצע ממוצע עבור השוק המדובר.

פריימר: טווח ממוצע ממוצע

בדרך כלל "טווח" עבור יום נתון עבור שוק נתון הוא הגיע על ידי הסתכלות על ההבדל בין המחירים הגבוהים והנמוכים ליום הנוכחי. עם זאת, שוקי החוזים העתידיים יכולים לעשות פער במחיר (כלומר, מחיר הפעולה של היום הוא מחוץ לטווח הפעולה של היום הקודם). כדי להשיב על כך, נביא בחשבון את המונחים הבאים:
גבוה גבוה = גבוה היום גבוה או גבוה ביותר (הגבוה מביניהם)

• נמוך נמוך = היום נמוך או סגירת שלשום (הנמוך מביניהם)
• True Range = True גבוה - נכון נמוך
• על ידי הגדרת נכון גבוה ונכון נכון בצורה זו, אם T- אג"ח לסגור יום אחד ב 100, ואז הפער פתוח גבוה יותר למחרת ב 101, ולהגיע גבוה של 102 תוך יומי, ואז טווח נכון עובד באופן הבא:

נכון גבוה = 102

• נכון נמוך = 100 (סגירת אתמול, שהייתה נמוכה יותר מאשר היום של נמוך)
• טווח נכון = 102 - 100
• עכשיו בואו נשתמש טווח נכון כדי לעזור לקבוע כמה חוזים עתידיים לסחור בו זמנית.

שימוש טווח ממוצע ממוצע לחישוב מיקום מיקום

לפני סוחר יכול לחשב גודל סביר החוזים העתידיים, יש שני דברים בסיסיים לשקול:
אחוז ההון שלו שהוא מוכן להסתכן על המסחר.

1. התנודתיות של השוק הוא רוצה לסחור.
2. התשובה לשאלה מספר 1 היא החלטה אישית. ובכל זאת, עבור רוב הסוחרים תשובה סבירה היא בדרך כלל איפשהו בין 1-5%. במילים אחרות, אם סוחר יש $ 100, 000 חשבון המסחר, הוא היה בוחר להסתכן איפשהו בין $ 1, 000 ו $ 5, 000 על כל סחר נתון. הסוחר שבוחר להשתמש באחוז גבוה יותר הוא בבירור להיות אגרסיבי יותר. אם הוא נכון בבחירת כיוון השוק הוא בבירור להרוויח יותר כסף מאשר סוחר מסכן רק 1% על כל סחר. עם זאת, flipside הוא שאם זה סוחר אגרסיבי מאבד על ארבע עסקאות רצופות, הוא יהיה למטה 20%. הפסדים בסדר גודל כזה ומעלה יכולים לגרום לסוחרים לשנות את תהליך המסחר שלהם, אשר בתורו יוצר סדרה חדשה לגמרי של בעיות.ברור כי קביעת אחוז ההון למסחר על כל סחר נתון היא החלטה חשובה ביותר.

עושה את המתמטיקה

לשם כך, נניח שסוחר עם חשבון מסחר של $ 100,000 מחליט להסתכן מקסימום של 2. 5% מהון המסחר שלו על כל עסקה. נניח גם כי הוא שורי על T- אג"ח ורוצה לקנות חוזים T- האג"ח רווח לדעתו. עכשיו הוא צריך לקבוע כמה חוזים לקנות. כדי לבצע חישוב זה, נשקול את טווח היומי הממוצע הממוצע במהלך 21 ימי המסחר הקודמים.
A = גודל החשבון בדולר

• B = אחוז הסיכון על סחר
• C = דולר להסתכן במסחר (A * B)
• D טווח ממוצע ממוצע בנקודות מעל 21 ימים < E טווח ממוצע ממוצע בדולרים מעל 21 ימים (D * $ לכל נקודת חוזה)
• בואו נסתכל איך מספרים אלה עובדים עד כה באמצעות דוגמא T- האג"ח שלנו:
• A $ 100, 000 (חשבון (9)> 5 = (5%) (1%) (5%) (1) (1) (טווח ממוצע ממוצע בנקודות T עבור אג"ח T מעל 21 ימים)

E = $ 1, 120 (טווח אמיתי ממוצע בדולרים מעל 21 ימים (1. 12 * $ 1, 000 לכל נקודת חוזה)

• בשלב זה , אנו יודעים כי הסוחר מוכן לסכן מקסימום של $ 2, 500 לכל מסחר (משתנה C), כמו כן אנו יודעים כי התנודתיות הממוצעת בדולרים עבור אג"ח T היא $ 1, 120 (Variable E). לחשב את מספר החוזים לקנות, את הצעד הנותר הוא פשוט לחלק את הדולר לסיכון על המסחר (משתנה ג) על ידי התנודתיות של underlyin g השוק (משתנה E) ולאחר מכן עגול מטה את מספר שלם נמוך.
• F = Int (C / E), או Int ($ 2, 500 / $ 1, 120) = 2 חוזים.
• במילים אחרות, על ידי שימוש בגישה מכנית זו לשינוי גודל המסחר, הסוחר בדוגמה שלנו יקנה שני חוזים עתידיים של T-bond for $ 100 לחשבון המסחר שלו.
• סיכום
• הגישה המתוארת עתה לחישוב גודל העמדה העתידי אינה כלל קשה ומהיר. עם זאת, גישה אובייקטיבית פשוטה זו מחייבת סוחר לקחת בחשבון שני חלקים עיקריים של מידע: הסובלנות שלו כלפי הסיכון ואת תנודות הדולר טיפוסי של השוק להיות נסחר. יתרון נוסף לגישה זו הוא בכך שהיא מאפשרת לסוחר לנרמל סיכונים במגוון של שווקים. (כדי ללמוד איך אתה יכול להעריך את הסיכון תיק ההשקעות שלך, קרא את

איך מסוכן תיק שלך

• ?)

כדי להצליח בטווח הארוך, סוחר עתידיים חייב קודם לקבוע את אחוז ההון המסחר שלו כי הוא או היא מוכנים להסתכן על סחר אחד. לאחר מכן, על הסוחר לקבוע כמה חוזים עתידיים לקנות או למכור קצר עבור כל סחר נתון. בעוד נוסחה זו היא מדעית בקושי, היא שימשה סוחרים מצליחים רבים היטב לאורך השנים לסייע להם למקסם את הרווחיות שלהם בעת ובעונה אחת להגביל את הסיכון שלהם לסכום סביר.