עבור רוב חברות הזנק, להגיע לסבב הראשון של מימון הון סיכון (הידוע גם בשם סדרה A מימון) הוא ציון דרך מרכזי. להגיע סדרה א אומר שהחברה הצעירה היא חלק של האליטה 10 אחוזים כי הצליח לשרוד את השנים הראשונות סוערת כאשר העסק היה לרוץ על bootstrapping או מלאך ההון ועכשיו הוא ramping כלפי הולך הציבור או מקבל קנה החוצה. למרות קפיטליסטים סיכון להציע את הפיתוי של עירוי מזומנים גדול, שום דבר לא בחינם. בתמורה להשקעותיהם המסוכנות, קרנות הון הסיכון (VC) מקבלות רמות שונות של שליטה בחברה ורווחיה העתידיים.

-> ->

יכול להיות שיש נתק גדול בין החזון המייסד של החברה לבין הציפיות של חברות הון סיכון לתשואה על ההשקעה. פילוג זה בין חזון לבין קפיטליסטים יכול בסופו של דבר להוביל לכישלון של חברות, כפי שהיה במקרה של החברה החלוצית פיתוח אינטרנט ArsDigita. מצד שני, אם הסטארט-אפ מצליח, חברות הון סיכון נמצאות במצב טוב כדי לזכות ברווחים - לפעמים על חשבון המייסדים של החברה.

-> ->

ראה גם "מחפשים הרפתקה בקרן הון סיכון" ו "עלויות ההפעלה העסקית: זה הפרטים."

ArsDigita: איך VC התערבות הובילה trailblazer להריסות שלה

החלוציות החברה לפיתוח אינטרנט ArsDigita נוסדה בשנת 1993 עם רק 10 $, 000 השקעה. על פי דיווח גלוי של עלייתו ונפילתו על ידי מייסד החברה פיליפ גרינספון, החברה גדלה בסופו של דבר להכנסות מרשימות של 20 מיליון דולר בשנה, במהלך הבום הדוט-קומי של שנות ה -90 המאוחרות. בימי השיא שלה, ArsDigita, שהיו לה קשרים עם הקהילה האקדמית MIT, ניהלה קורס מקוון חינם במשך שנה במדעי המחשב (רעיון מהפכני באותה תקופה), ותגמל את פרארי לכל עובד שיכול לגייס 10 מתכנתים לצוות . עם צווי ההזמנות, החליטה ArsDigita להרחיב ולהבטיח 38 מיליון דולר במימון הון סיכון מהחברות Greylock Partners ו- General Atlantic. הדבר הראשון שחברות הון סיכון עשו היה להתקין מנכ"ל חדש שהיה לו ניסיון מועט במכירות תוכנה. קרנות ההון סיכון והמנכ"ל החדש של החברה הביאו לשחיקה בתרבות החברה של ArsDigita, עלויות הבלונים, נטישת לקוחות גבוהה יותר ואובדן הצעת רכש מ- Microsoft Corp (MSFT MSFTMicrosoft Corp. 27-0 24% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ). בסופו של דבר, חוסר היעילות הניהולית והתרסקות הדוט קום גרמו לקריסת החברה. מייסדיה של ארסדיגיטה תבעו מאוחר יותר את בעלי ההון סיכון (התביעה הושלמה מחוץ לבית המשפט תמורת סכום שלא פורסם).

Bloodhound טכנולוגיות: שיעור קשה בדילול

החברה אפילו לא צריך להיות לרוץ לתוך הקרקע עבור המייסדים לאבד את הכל.קרנות הון סיכון היו מעדיפות לראות חברה משגשגת, ולו רק כדי למקסם את הרווחים שלהם. צמצום המניות של המייסדים באמצעות עסקאות המעורבות במניות היא אחת הדרכים למקסם את קיצוץ ההון סיכון. חברת Bloodhound Technologies, שנוסדה באמצע שנות התשעים, הציעה תוכנה לאיתור הונאות בתחום הבריאות. החברה רכבה על בום הדוט-קום באמצעות שתי סדרות של מימון הון סיכון. לאחר התפרצות הבועה באינטרנט, Bloodhound רץ לתוך זמנים בעייתיים. מחשש להשקעתם, חברות ההון סיכון הפעילו שליטה והדיחו את מייסדי החברה. בסופו של דבר, Bloodhound התאושש, ועל ידי אפריל 2011 החברה נמכרה על ידי 82 $. 5 מיליון ל Verisk בריאות Inc (VRSK VRSKVerisk Analytics Inc92 29 + 1. 31% Created with Highstock 4. 2. 6 ). למרבה הצער עבור המייסדים, בשל מבנה ההון של סיבובים נוספים של מימון VC, המניות של המייסדים היו כעת בדילול כבד. סיפור ארוך, קרנות הון סיכון הצליחו לקבל כמעט את כל מחיר המכירה, בעוד המייסדים המקורי שולמו פחות מ 36 $, 000. אחד המייסדים קיבל רק 99 $.

קבל שביעות רצון: מימון נוסף מגיע עם עלויות משלו

אבל גם $ 99 הוא תשלום מציאה לעומת מה cofounder של פלטפורמת מעורבות הלקוח, קבל שביעות רצון, קיבל. לפי ביזנס אינסידר, כאשר המייסד של החברה, ליין ליין, ראה את הניירת של חברת הרכישה החברתית שלו, שפרינקלר, באפריל 2015, הקיא. ספרינקלר כתב המחאה על 50 מיליון דולר עבור החברה, אבל בקר לא קיבל דבר. בדומה למקרה של Bloodhound Technologies, קבל את המייסדים של שביעות רצון נכנע הפיתוי של הון סיכון כדי לגדל את העסק. במהלך סבב הגיוס השני ב -2010, השתלטו קרנות ההון סיכון והוציאו את ההנהלה המקורית. חמש שנים לאחר מכן, לא היה בקר מושג על עסקת רכישה אפילו בעבודות.

השורה התחתונה

תוך הבטחת מימון הון סיכון הוא ציון דרך חשוב לקראת buyout או הולך הציבור, startups צריך להיות זהיר של החסרונות הפוטנציאליים שמגיעים עם הכסף. כמו במקרה של ArsDigita, Bloodhound Technologies ולקבל שביעות רצון, יזמים צריכים לוודא כי הון סיכון יש אינטרסים כי בקנה אחד עם החזון והתרבות של החברה. יתר על כן, מייסדי סטארט-אפ צריכים להכיר את מבנה ההון המוצע של המימון, כדי להבטיח שהם לא יינתקו מהרווחים העתידיים.