אחד מדדי ההערכה הנפוצים ביותר למניות הוא היחס בין מחיר / רווח (P / E). היחס P / E הוא פשוט המחיר הנוכחי של המניה מחולק הרווח בפועל למניה שלה (EPS) במשך 12 החודשים האחרונים (עוקב P / E) או תחזית EPS במשך 12 החודשים הבאים (קדימה P / E). היחס P / E יכול לשמש גם להערכת שווי שוק המניות. עם זאת, ישנם כמה הבדלים לעומת מחשוב PE של המניה.

-> ->

מחשוב PE עבור שוק המניות

ראשית, את גודל שוק המניות של האומה הוא סכום שווי השוק של כל המניות הרשומות שלה. אבל מכיוון שמדובר במדד מסורבל למדי, ולא במדד זמין, מדד מדדים נרחב שמייצג את כלכלת המדינה משמש בדרך כלל כפרוקס עבור שוק המניות שלו. לדוגמה, S & P 500 ב U.S או TSX Composite בקנדה. מכיוון שלמדדי הסמן אין "מחיר" כשלעצמה , המונה של היחס P / E עבור שוק או מדד משתמש ברמה הנוכחית של המדד.

שנית, מכיוון שהמדד הוא פשוט אגלומרטציה של מניות, אין לו מספר EPS משלו. במקום זאת, מדד EPS מחושב על בסיס EPS עבור כל המניות המרכיבים שלה, ביחס למשקלם בהתאמה במדד. מדד EPS זה משמש במכנה של יחס הרווח / הפסד למדד שוק.

אז מהו שוק המניות הגדולות הזול ביותר?

על ידי שוק המניות הגדולות, אנו מתכוונים 20 הגדולים על ידי שווי השוק ברחבי העולם. מגדלי השוק U. S מעל כל האחרים, עם שווי שוק של יותר מ 22 $ טריליון דולר, ואחריו סין ב 5 $. 5 טריליון דולר.

הונג קונג מדורגת בין חמשת שוקי המניות הגדולים בעולם, עם שווי כולל של הונג קונג בבורסה (HKSE) ב HK $ 21. 25 טריליון דולר (כ -2 דולר טריליון דולר) נכון ל -29 בפברואר 2016. הונג קונג היא גם שוק המניות הגדול הזול ביותר, שכן מדד ה- Hang Seng Index (HSI) שלו הוא בעל רווח חד-ספרתי, ועוסק בהנחה הגדולה ביותר למניות גלובליות ב -15 שנים. (לקריאה הקשורה, ראה: למעלה 5 תעודות סל עקוב אחר ה- Hang Seng עבור 2016 .)

בדומה לרוב מדדי השוק, מדד HSI הוא מדד משוקלל של שוק המניות הגדולות והנזילות בבורסה בהונג קונג. הושק בשנת 1969, HSI יש 50 המרכיבים אשר שווי השוק המשולב של HK $ 12. 23 טריליון דולר (כ -1.6 טריליון דולר) נכון לינואר 2016, מהווים למעלה מ -55% מהונו של HKSE.

הרכב אינדקס האנג סנג

הבורסה בהונג קונג היא ייחודית כי בנוסף לחברות מקומיות משלה; יש לה מספר ניכר של חברות מסין. מתוך 1, 752 חברות הרשומות על HKSE בסוף 2014, כמו רבים כמו 876 היו מפעלים מסין, המהווים 50% של חילופי לפי שווי השוק.

מדד ה - Hang Seng משקף נוכחות סינית ענקית זו. מבין 50 החברות המהוות את HSI, מניות H ו- China Red Chips היוו 21 מניות, עם משקל כולל של 41. 6% במדד (נכון לינואר 2016). חברות בקטגוריה זו כוללות ענקים כמו פטרוצ'יינה, בנק סין וסין מובייל. אחרים HK- הרשומים חברות היבשת HK חשבון רגיל עבור 29 במדד, עם משקל משולב של 58. 4%. חברות בקטגוריה זו כוללות אחזקות Tencent ו HSBC אחזקות, שני המרכיבים העיקריים HSI עם משקל המדד של 10. 68% ו -9% 89 בהתאמה.

HSI נשלט על ידי שני מגזרים - פיננסים (12 חברות עם משקל מדד משולב של 44. 65%), נכסים ובנייה (10 חברות עם משקל אינדקס משולב של 10. 35%). כתוצאה מכך, ל - HSI יש רק ארבעה מדדי תת - ענפים: פיננסים, נכסים, שירותים, מסחר ותעשייה.

מדוע הונג קונג / HSI זול?

מדד ה - Hang Seng הושפע לרעה לא רק מההאטה הכלכלית ומתנודתיות שוק המניות בסין, אלא גם מהאתגרים העומדים בפני כלכלת הונג קונג. בחודש פברואר הזהיר המזכיר הפיננסי של הונג קונג כי הכלכלה תתרחב ב -1% -2% בלבד ב -2016, קצב הגידול השנתי האיטי ביותר שלה מאז 2012, עקב ירידה במספר כניסות התיירים וביצועי יצוא נמוכים. ירידה של 11% במחירי הבתים מאז ספטמבר 2015 והחרפת המתחים החברתיים תורמים גם לתחזית הוורודה פחות מהכלכלה בהונג קונג.

אבל אם זה מצדיק P / E חד ספרתי עבור HSI הוא שנוי במחלוקת. מדד EPS עבור HSI היה HK 2 $, 229 בשנת 2015, כלומר, ברמה הנוכחית של כמעט 20 000, המדד נסחר ב P / E של 9. בניגוד זה עם P / E של מדדים אחרים כמו S & P 500 (P / E של 18), מדד Stoxx יורו (P / E של 21) או אפילו את שנחאי Composite (P / E של 15). רוב המדדים העיקריים נסחרים במחיר של 15 עד 20, מה שאומר שה- HSI נסחרת בשיעור חד של 40% עד 55% לעמיתיה הגלובליים.

מדד EPS עבור HSI צפוי לרדת השנה ב -14%, אך הוא יחזור ב -11% ב -2017, כך שמשקיעים סבלניים עם תיאבון בריא יוכלו להתגמל בסופו של דבר. המדד גם מציג תשואת דיבידנד של כ -35%.

השורה התחתונה

מדד ה - Hang Seng של הונג קונג נסחרת במחיר של 9, בהשוואה ל - P / E של בין 15 ל - 20 עבור מרבית המדדים העיקריים. בעוד שהכלכלה בהונג קונג נבלמה על ידי ההאטה הכלכלית של סין ותנודתיות השוק, כמו גם על האתגרים הניצבים בפני המשק המקומי, בין אם סוגיות אלה מצדיקות את רווחי ה - P / E החד - ספריים עבור ה - HSI.