אחת האסטרטגיות הפופולריות יותר בקרב משקיעים בודדים מכוסה בכתיבת שיחות: המשקיע קונה 100 מניות של מניות ומוכר אפשרות אחת להתקשר, מעניק למישהו אחר את הזכות לקנות את המניה במחיר מסוים, המכונה מחיר השביתה, לזמן מוגבל. לעתים קרובות, האופציה פג תוקף והמשקיע שומר גם את המניות שלו וגם את פרמיית האופציות. (אם אתה צריך רענון מהיר על אסטרטגיה זו, ראה היסודות של שיחות מכוסה. )
עם זאת, לעיתים בעל האופציה מפעיל את האופציה והמשקיע מקבל הודעת מימוש ומחייבת אותו למכור את המניות. זה משיג את הרווח המרבי זמין בעת כתיבת שיחות מכוסה.למרבה הצער, יותר מדי משקיעים חוששים להיות מוקצה כי הודעה לממש. כי הם לא בטוחים, הם עשויים להאמין שמישהו רימה אותם כי המניה נסחרת מעל מחיר השביתה.
אין הסבר הגיוני לפחד הזה. למעשה, להיות מוקצה מוקדם יכול לפעמים לטובת המשקיעים אפשרות למעט במקרה אחד: אופציות OEX. המשך לקרוא כדי ללמוד עוד על פעילות גופנית מוקדמת ומדוע OEX הוא היוצא מן הכלל.
תרגיל מוקדםהנה האמת הקשה: להיות מוקצה הודעת תרגיל הוא לא יותר מאשר הודעה כי מילאת את החובה שקיבלת בעבר בעת מכירת חוזה האופציה. אם אתה בעל המניות שאתה לא רוצה למכור בשום מצב, אז אתה לא צריך להיות בכתב מכוסה שיחות.
OEX יוצא מן הכלל
האמור לעיל הוא הסבר ארוך למדי של מדוע הקצאת הודעת תרגיל לא צריך להיות עניין.
אבל, כאמור, יש חריג אחד חשוב - וזה קורה כאשר אתה מוכר אופציות OEX. אופציות אלה הינן אופציות בסגנון אמריקאי. כל שאר המדדים הנסחרים באופן פעיל הם בסגנון אירופי ולא ניתן לממשם לפני פקיעת תוקפם. (למידע נוסף, קרא את
היכרות עם אפשרויות אירופיות
ו אופציה אמריקאית משקיעים: אתה צריך ללכת יורו? > מדוע OEX הוא יוצא מן הכלל? ומה זה עניין גדול על להיות מוקצה הודעת תרגיל לפני התפוגה מגיע בכל זאת? האם לא רק למדנו שהמשקיע הפרטי לא צריך לחשוש מהתחלה מוקדמת? בעת שימוש באופציות
אם אתה מוקצה לשיחה, האפשרות בוטלה, ובמקום זאת, אתה הופך ל -100 מניות של מניות (או שאתה מאבד 100 מניות של מניות שבבעלותך). ככזה, הסיכון שלך כלפי מעלה הוא ללא שינוי, אבל הרווח הפוטנציאלי שלך downside הוא גדל. הכל משתנה, עם זאת, כאשר אתה מוקצה בתחילת
והאופציה היא מסולקת במזומן. בואו נסתכל על הסיבה לכך: כאשר מוקצה על אופציה במזומן OEX אופציה, אתה מחויב לרכוש מחדש את האפשרות בערכו המהותי של ליל אמש. (נבחן איך זה עובד בדוגמה שלהלן). אתה לא יודע כי הוקצו לך עד למחרת בבוקר, לפני שהשוק נפתח למסחר.
- המיקום שלך משתנה. אתה כבר לא קצר את האפשרות כי נאלצת לקנות את זה - ללא הודעה מוקדמת.
- בעת המסחר באופציות על מניות, אופציית השיחה שהייתה קצרה הוחלפה במלאי קצר. לאחר הקצאה, במקום קצר לשים מוחלף עם מלאי ארוך. אבל, כאשר הוקצו על אופציה
- התיישבו במזומנים
- , אפשרות האופציה בוטלה ואין תחליף. הודעה זו המשימה לעתים קרובות מתרחשת כהפתעה טירון אופציה, אשר לא רק לא מבין למה מישהו היה לממש את האופציה לפני התפוגה, אבל גם כנראה לא יודע כי התרגיל המוקדם אפשרי. דוגמה 1 - הפסדים על OEX לשים מורחים
- בוא נאמר שאתה מחליט לנקוט עמדה שורית למכור OEX לשים להפיץ (מה שהופך כסף כאשר OEX נשאר מעל מחיר השביתה של אופציה נמכר). נניח ש- OEX נמצא כעת 560. (לקריאת רקע במרווחים, קרא
| אופציות מורחבות אופציות קנה 10 OEX יוני 530 שם קנה 10 OEX יוני 540 שם איסוף $ 250 עבור כל להפיץ או $ 2, 500 סך הכל
הבה נבחן תרחיש אחר. בואו נניח כי מאוחר אחד אחר הצהריים, כשבועיים לפני תפוגת יוני, OEX נסחרת ב 500. זה לא טוב כי יש סבירות גבוהה כי שתי האפשרויות יהיו בכסף כאשר תפוגת מגיע, לאלץ אתה לקחת את ההפסד המרבי. אבל יש תקווה. כשתי דקות לאחר שנסגר שוק המניות למסחר (אופציות המדד ממשיכות לסחור עוד 15 דקות), U.ס 'הפדראלי ריזרב הודיעה באופן בלתי צפוי על הפחתת ריבית של 50 נקודות בסיס (0. 5%). (כדי ללמוד כיצד שיעורי הריבית משפיעים על אפשרויות, קרא את |
| .) ההודעה מפתיעה את כולם. מניות הפסיקו את המסחר עבור היום ב- NYSE, אך לאחר שעות המסחר מתרחש ומחירי המניות גבוהים יותר. חוזים עתידיים על המדד עולים, דבר המצביע על כך שהשוק צפוי להיפתח מחר הרבה יותר. OEX שיחות עלייה במחיר כמו כולם רוצים לקנות. באופן דומה, מעמיד מוצעים במחירים נמוכים יותר. ההצעה / לשאול מחירים עבור האופציות לשנות, אבל OEX יש מחיר הסגירה הרשמי של 540 $. מחיר המדד מתעלם ממסחר לאחר שעות. אוקס יוני 540 מציב (את האפשרות הקצרה) היה 40 $ לפני החדשות, אבל עכשיו ההצעה ירדה ל 28 $. אף אחד לא ימכור את האופציה באותו מחיר. למה? כל מי שבבעלותו יכול לממש אותו ולקבל את הערך המהותי של האופציה (מחיר המימוש פחות מחיר OEX), או 40 $. (לקבלת מידע נוסף, ראה הבנת תמחור אופציות .) כאשר אתה מקבל הביתה מהעבודה ולשמוע את החדשות על שיעורי הריבית, אתה מרומם. איזה מזל מזל בשבילך! אם העלייה נמשכת ו OEX נע מעל 540, תרוויח רווח ממיקום זה. למחרת היום … אתה פותח את המחשב שלך למחרת בבוקר. כמובן, החוזים העתידיים של DJIA הם גבוהים ב -250 נקודות. אבל, כאשר אתה מסתכל על חשבון התיווך המקוון שלך אתה מבחין משהו יוצא דופן. OEX המיקום שלך מראה כי אתה ארוך 10 יוני OEX 530 מעמיד, אבל אין עמדה ב 540 יוני מכניס. אתה לא מבין, ומיד להתקשר לברוקר שלך. נציג שירות הלקוחות אומר לך להסתכל על העסקאות שלך עבור אתמול. אתה יודע שאתה לא עשה שום עסקאות, אבל הנה זה - ממש מולך: קנית 10 יוני OEX 540 מעמיד @ 40 $. אתה מסביר בקפידה כי חייב להיות קצת טעות כי אתה לא לעשות את הסחר. כי u200b u200b כאשר נציג אומר לך כי הוקצו לך תרגיל הודעה שחייבת אותך לרכוש מחדש את האפשרויות האלה בערכו הפנימי של הלילה 's ערך פנימי. עם OEX מחיר הסגירה של 500, אתה חייב לשלם 40 $ עבור כל אפשרות. נציג שירות הלקוחות אומר לך שהוא מצטער, אבל שום דבר לא יכול להיעשות. הוא שואל למה אתה לא תרגיל יוני 530 שלך מכניס כאשר החדשות שוחרר. אבל אולי לא ידעת שאתה יכול לעשות את זה. הפיצול שלך נעלם. כל מה שנותר הוא 10 יוני OEX 530 מעמיד. כאשר השוק נפתח ו OEX הוא 515. אין סיבה להמר על ידי מחזיק את מעביר, אז אתה אומללה למכור את אוקס יוני 530 מעביר, איסוף 15 $ עבור כל. חשבת שההפסד המקסימלי שלך עבור המסחר היה 750 דולר למניה, אך שילמת 25 דולר כדי לסגור את ההפצה (לשלם 40, למכור ב -15) ובכך איבד $ 2, 250 לכל להפיץ ($ 2, 500 כדי לסגור את המיקום פחות הסכום שאספת עבור התפשטות בהתחלה, אשר במקרה זה היה 250 $ לפרוש), או $ 22, 500 כאשר אתה חשבון עבור המיקום כולו של עשרה חוזים. אאוץ! -> -> הגנה על עצמך מפני פעילות גופנית מוקדמת זה מאוחר מדי לעשות משהו בתרחיש הדמיוני לעיל, אבל עכשיו אתה מבין את הבעיה, יש שתי חלופות טובות: |
2. סחר אחד המדדים האחרים כי הם התיישבו במזומן, בסגנון אירופי.
במקרים אלה, לא ניתן להקצות לך הודעת תרגיל לפני התפוגה ואת זה אירוע אומלל לא יקרה לך אי פעם. (לקריאה נוספת, ראה
בול אנכי ודובי מאגרי אשראי
.)
-> -
קביעת הסיכון ואת פירמידת הסיכון
משקיעים רבים לא מבינים כיצד לקבוע את רמת הסיכון תיקי הפרט שלהם צריך לשאת .
ביטוח חיים ללא בדיקה גופנית: מה התופס?
היתרונות והחסרונות של ביטוח חיים ללא ביטוח רפואי.
איזה מהבאים הבאים מתאר את הטיפול במס באופציה ארוכה שתוקפה פג ללא פעילות גופנית?
A. זוהי מכירה לשטוף. .ב התוצאה היא הפסד הון של הפרמיה. ג. התוצאה היא רווח הון של הפרמיה. ד. אין עסקה, ולכן אין משמעות מס. תשובה: הטלת עמדה ארוכה על אופציה - כלומר, קנייתה - נובעת מפרמיה; לא מימוש האופציה פירושו לאבד את הכסף.