מה אם היית משקיע 100 $ ב- Google, Inc. (GOOG) ממש מוקדם? לא ביום הראשון של המסחר הציבורי, אבל עוד לפני ההנפקה הראשונה לציבור כאשר זה היה רק ​​סטארט אפ scrappy עם קומץ עובדים. תארו לעצמכם מה ההשקעה שלך יהיה שווה היום. אתה יכול רק לדמיין את התרחיש הזה, כי באופן מסורתי, החוק לא איפשר לאזרחים הממוצע להשקיע בסטארט-אפים. עם זאת, השינויים האחרונים תקנות U. S ניירות ערך הנציבות השתנו עכשיו כל זה. חברות סטארט-אפ יוכלו לגייס בקרוב כסף באמצעות גיוס הון עצמי, גם בכמויות קטנות, ממשקיעים ממוצעים בתמורה להון או לבעלות בחברה.

-> ->

חברות הזנק ועסקים קטנים בדרך כלל לגייס כסף מהבנקים, חברות הון פרטיות הון סיכון. גיוס הכספים שלהם היה מוגבל למה שמכונה משקיעים מוכרים. אלה אנשים שעושים יותר מ 200,000 $ בשנה או יש שווי נטו של יותר מ 1 מיליון דולר. הממשלה רואה את המשקיעים המוסמכים הללו להיות מתוחכמים מספיק כדי לבצע השקעות מתמצא, בניגוד לאלה שאינם עומדים בסטנדרט זה עשוי להיות ניצלו על ידי אלה touting השקעות לא בטוחים.

איגוד ניירות הערך של ארה"ב, בתחילת שנת 2015, של כללי הון עצמי, שיזם הנשיא ברק אובמה, "ג'אמסטארט" (Startups) משנת 2012, הוא סלילת הדרך למשקיעים קטנים יותר. את פעולת ההפעלה, בצורה של הון עצמי באמצעות פלטפורמות מתאימות באינטרנט.

איך זה עובד עבור משקיעים קטנים

עם זאת, ה- SEC אינו מוותר על המושכות לחלוטין. בעוד כל אחד יוכל להשקיע, לא משנה מה המשכורת שלהם או בשווי נטו, ה- SEC תציב מגבלות על כמה אתה יכול להשקיע. אם אתה לא משקיע מוכר, תקנה זו מגבילה את ההמון שלך להשקעה ל -10% מההכנסה או מהשווי הנקי, הגבוה מביניהם, מדי שנה. ה- SEC הניח את המגבלה הזו על מנת להגן על המשקיעים - חברות בשלב מוקדם הם מסוכנים לשמצה ומשקיעים נלהבים עלולים לאבד את כל ההשקעות שלהם. (קרא עוד ב- SEC: A Brief History of Regulation.)

-> ->

איך זה עובד עבור חברות

חברות קטנות אשר מחפשים לגייס עד 50 מיליון דולר בניירות ערך על פני תקופה של 12 חודשים יכול לעשות שימוש בהון קהל ההוצאות הפרשה לבצע הנפקה לציבור יעיל . הם יצטרכו לעמוד בדרישות ה- SEC הנוגעות לגילוי וזכאות וכן להתחייב על הדיווח הנדרש. דרישות אלה גם לספק הגנות למשקיעים.

כללי ה- SEC מזהים שתי רמות שונות של הצעות: רמה 1 מתייחסת לניירות ערך בהיקף של עד 20 מיליון דולר.מתוך 20 מיליון דולר, מקורביו של מנפיק הביטחון לא יכול להציע יותר מ -6 מיליון דולר ניירות ערך

. טייר 2 הנפקות מכסה ניירות ערך הנפקות של עד 50 מיליון דולר. במקרים אלה, חברות כלולות של המנפיק לא יכול להציע יותר מ -15 מיליון דולר של ניירות ערך. בנוסף, מחזיקי ניירות הערך הקיימים אינם יכולים למכור יותר מ 30% - מההנפקה הכוללת של המנפיק בהצעה ראשונית. אם עסק מחפש לגייס עד 20 מיליון דולר, הוא יכול לבחור גם את Tier 1 או Tier 2 המסלול. בעוד ששתי המסלולים כפופים לביקורת SEC, גם הנפקות Tier 2 כפופות להוראות גילוי ודיווח קפדניות יותר, כגון הפרשה למתן דוחות כספיים מבוקרים וכן למסור דוחות תקופתיים.

פטור מחוקי שמיים כחולים

במקרה של הצעת רובד 2, הכללים החדשים גם קובעים כי המנפיקים אינם חייבים לרשום את הצעתם בכל מדינה שבה הם מחפשים להציע ניירות ערך. זה מקל על הנטל הניהולי עבור מנפיקים אשר בעבר היה צריך לדבוק חוקי שמיים כחולים, תקנות המדינה להגנה על המשקיעים מפני הונאה בניירות ערך. להנפקות מסוג 1 אין פטור כזה, ולכן נראה כי זו סיבה אחת לעסקים להעדיף את מסלול רובד 2 למימון צפיפות קהל.

לא כל חברות קטנות יכול להעפיל

ה- SEC אינו מאפשר לכל החברות לעבור את תהליך זה מציע ניירות ערך. רק חברות שיש להן את הפעילות העסקית העיקרית שלהן בארצות הברית או בקנדה זכאיות. והם לא צריכים להיות חברות השקעה או חברות ללא תוכנית עסקית מסוימת. חברות המעוניינות למכור אינטרסים בנפט ובגז אינן עומדות בתקן ה- SEC כדי לעבור לתוואי זה. החברות צריכות גם להיות במצב טוב עם ה- SEC ולא נפסלו קודם לכן.

חותך את האיש התיכון

הממשלה מקווה כי על ידי הסרת והקלות תקנות ומאפשר למשקיעים קטנים יותר להשתתף, עסקים יוכלו בקלות וביעילות לגייס הון. פעולה זו תיצור מקומות עבודה נוספים. לקשר ישיר זה בין עסקים למשקיעים יש גם פוטנציאל לקצץ בעסקיהם של בעלי הון סיכון, בנקים וחברות הון פרטיות אשר סיפקו הון לחברות סטארט-אפ ועסקים קטנים.

השורה התחתונה

החקיקה האחרונה של תקנה לפי חוק המשרות מאפשר סטארט-אפים לפנות למשקיעים קטנים כדי לממן את העסק שלהם. זה מה שנקרא תקנה "פלוס" מרחיב ומשפר תקנה הקיימת 'A' על פי חוק ניירות ערך. הסכום המקסימלי שהעסק יכול לגייס תחת גישה זו של גיוס קהל מוגבל ל -50 מיליון דולר על פני 12 חודשים. התקנות מזהה שתי שכבות של הנפקות עם הנפקות Tier 2 כפופות לדרישות דיווח נוספות. בעוד בעבר להשקיע כזה קהל היה מוגבל למשקיעים עשירים יותר, וכנראה יותר מתמצא, מוכר, עכשיו הוא פתוח לאחרים גם, עם כמה מגבלות על כמות ההשקעה שלהם. אם זה סוג של קהל קהל הגישה הופך מוצלח, זה יכול לעזור לבנות גשר ישיר בין עסקים ומשקיעים.