לעתים קרובות המשקיעים והסוחרים כאחד אינם מבינים מה קורה כאשר תלחץ על הלחצן "הזן" בחשבון המסחר המקוון שלך. אם אתה חושב שההזמנה שלך תמיד מתמלאת מיד לאחר לחיצה על הלחצן בחשבונך, אתה טועה. למעשה, אתה עלול להיות מופתע על מגוון דרכים אפשריות שבהן ניתן למלא את הסדר ואת הזמן המשויך עיכובים. איך ואיפה ביצוע ההזמנה שלך יכול להשפיע על העלות של העסקה שלך ואת המחיר שאתה משלם עבור המניה.

-> ->

אפשרויות של ברוקר
טעות נפוצה בקרב המשקיעים היא כי חשבון מקוון המחבר את המשקיע ישירות לשוקי ניירות ערך. זה לא המקרה. כאשר משקיע במקומות מסחר, בין אם באינטרנט או בטלפון, הסדר הולך מתווך. לאחר מכן הברוקר בוחן את הגודל והזמינות של ההזמנה כדי להחליט איזה נתיב הוא הדרך הטובה ביותר לביצועו.

- <->

ברוקר יכול לנסות למלא את ההזמנה במספר דרכים:

• הזמנה אל הרצפה - עבור מסחר במניות בבורסות כגון בורסת ניו יורק ( NYSE), הברוקר יכול לכוון את ההזמנה שלך על הרצפה של הבורסה, או חילופי אזורי. בחלק מהמקרים חילופים אזוריים ישלמו אגרה על הזכות לבצע הזמנה של ברוקר, הידועה כתשלום עבור זרימת ההזמנה. בגלל ההזמנה שלך עובר דרך הידיים האנושיות, זה יכול לקחת קצת זמן עבור הברוקר הרצפה כדי להגיע ההזמנה שלך ולמלא אותו.
• הזמנה אל שוק המניות השלישי - עבור מניות למסחר בבורסה כמו NYSE, התיווך שלך יכול לכוון את ההזמנה שלך למה שנקרא יצרנית שוק השלישי. עושה שוק שלישי עשוי לקבל את הצו, אם:) א הם מפתים את הברוקר בתמריץ להנחיית ההזמנה אליהם או ב () הברוקר אינו חבר חברה של הבורסה שבה יורה אחרת.
• הפנמה - הפנמה מתרחשת כאשר הברוקר מחליט למלא את ההזמנה שלך ממלאי של מניות חברת התיווך שלך הבעלים. זה יכול לעשות לביצוע מהיר. זה סוג של ביצוע מלווה המשרד של הברוקר שלך להרוויח כסף נוסף על התפשטות.
• רשת תקשורת אלקטרונית (ECN) - ECNs תואמות באופן אוטומטי הזמנות קניה ומכירה. מערכות אלה משמשות במיוחד עבור צווי גבול כי ECN יכול להתאים לפי מחיר מהר מאוד.
• הזמנה למייצר שוק - עבור שווקים ללא מרשם כגון הנאסד"ק, הברוקר שלך יכול להפנות את המסחר שלך ליצרן השוק האחראי על המניות שברצונך לרכוש או למכור. זה בדרך כלל בזמן, וכמה ברוקרים לעשות כסף נוסף על ידי שליחת הזמנות לעושי שוק מסוימים (תשלום עבור זרימת הסדר). משמעות הדבר היא כי הברוקר שלך לא תמיד שולח את ההזמנה שלך כדי הטובה ביותר בשוק עושה.

כפי שאתה יכול לראות הברוקר שלך יש מניעים שונים להכוונת הזמנות למקומות ספציפיים.ברור, הם עשויים נוטים יותר להפנים הוראה כדי להרוויח על התפשטות או לשלוח פקודה אזורית החליפין או מוכן השלישי עושה שוק ולקבל תשלום עבור זרימת הסדר. הבחירה הברוקר עושה יכול להשפיע על השורה התחתונה שלך. עם זאת, כפי שאנו לחקור להלן נוכל לראות כמה אמצעי הגנה במקום להגביל את כל פעילות הברוקר חסרי מצפון בעת ​​ביצוע עסקאות.

התחייבויות של ברוקר
על פי החוק, הברוקרים מחויבים לתת לכל אחד מהמשקיעים שלהם את ביצוע ההזמנה הטוב ביותר. עם זאת, יש ויכוח אם זה קורה, או אם ברוקרים ניתוב ההזמנות מסיבות אחרות, כמו זרמי ההכנסות הנוספים שציינו לעיל.

נניח, למשל, אתה רוצה לקנות 1, 000 מניות של קונגלומרט TSJ ספורט, אשר נמכר במחיר הנוכחי של $ 40. אתה שם את הסדר בשוק והוא מקבל מלא ב 40 $. 10. כלומר, ההזמנה עלתה לך 100 דולר נוספים. כמה מתווכים המדינה כי הם תמיד "להילחם על אחד שש עשרה", אבל במציאות הזדמנות לשיפור המחירים היא פשוט הזדמנות ולא ערובה. כמו כן, כאשר הברוקר מנסה מחיר טוב יותר (עבור צו גבול), המהירות ואת הסבירות של ביצוע גם פוחתת. עם זאת, השוק עצמו, ולא הברוקר, עשוי להיות עברין של צו לא מבוצע במחיר הנקוב, במיוחד בשווקים המהירים.

זה קצת מעשה גבוה חוט כי מתווכים ללכת בניסיון לבצע עסקאות לטובתם של הלקוחות שלהם, כמו גם שלהם. אבל כפי שאנו נלמד ניירות ערך Exchange (SEC) יש לשים צעדים במקום כדי להטות את קנה המידה לטובת האינטרסים של הלקוח.

ה- SEC צעדים ב
ה- SEC נקטה צעדים על מנת להבטיח כי המשקיעים לקבל את הביצועים הטובים ביותר, עם הכללים לאלץ ברוקרים לדווח על איכות הוצאות להורג על בסיס מלאי אחר, כולל איך הזמנות בשוק מבוצעות ו מה מחיר הביצוע בהשוואה למרווחים האפקטיביים של הציטוט הציבורי. בנוסף, כאשר מתווך, בעת ביצוע הזמנה ממשקיע באמצעות צו גבול, מספק את ביצוע במחיר טוב יותר מאשר ציטוטים הציבור, כי הברוקר חייב לדווח על הפרטים של מחירים טובים יותר. עם כללים אלה במקום זה הרבה יותר קל לקבוע אילו ברוקרים למעשה לקבל את המחירים הטובים ביותר ואילו אלה להשתמש בהם רק כצליל שיווק.

בנוסף, ה- SEC דורש מתווך / סוחרים להודיע ​​ללקוחות שלהם אם ההזמנות שלהם לא מנותבים לביצוע הטוב ביותר. בדרך כלל, גילוי זה הוא על אישור מסחר להחליק שתקבל בדואר שבוע לאחר ביצוע ההזמנה. למרבה הצער, כתב ויתור זה כמעט תמיד נעלם מעיני.

האם ביצוע הזמנה חשוב?
החשיבות וההשפעה על ביצוע ההזמנה באמת יכולה להיות תלויה בנסיבות, ובמיוחד בסוג ההזמנה שתשלח. לדוגמה, אם אתה מציב סדר הגבלה, הסיכון היחיד שלך הוא שהזמנה לא תתמלא. אם אתה הצבת הסדר בשוק, מהירות ביצוע המחיר הופך להיות חשוב יותר ויותר.

כאשר בוחנים משקיע עם אופק זמן ארוך, הזמנת מלאי בסכום של $ 2, 000, one-16 היא $ 125 - כמות ניכרת בעת הזנת המניה לאורך זמן. בניגוד זה סוחר פעיל שמנסה להרוויח מן עליות קטנות ומורדות במחירי יום או יום המניה. אותו $ 125 על 2 $, 000 סדר אוכלת לתוך קפיצה של כמה נקודות אחוז. לכן, ביצוע סדר הרבה יותר חשוב לסוחרים פעילים אשר שריטה טופר עבור כל אחוז שהם יכולים לקבל.

השורה התחתונה
זכור, ביצוע הטוב ביותר הוא לא תחליף תוכנית השקעה קול. שווקים מהירים כרוכים בסיכונים משמעותיים ויכולים לגרום לביצוע הזמנות במחירים שונים מהותית מהצפוי. עם אופק ארוך טווח, עם זאת, ההבדלים האלה הם רק מכה על הכביש כדי השקעה מוצלחת.