כאשר המשקיעים רוצים לראות איך החברה מבצעת, רוב הסיכויים הם לגלוש באתר האינטרנט של החברה או דו"ח שנתי עבור דוח הרווח והפסד שלה. אחד רואה את סך ההכנסות של העסק בראש, ואחריו כמה שורות של הוצאות. השורה התחתונה מאוד מראה מה נשאר: הרווח הנקי או הפסד. אם מספר זה גדול יותר מאשר בשנה שעברה, אפשר להניח כי המשרד עושה טוב יותר. אבל האם זה?
כפי שמתברר, הביצועים של הארגון הם קצת יותר מורכבים מאשר "השורה התחתונה" שלו, ולכן רוב האנליסטים מסתכלים על יותר מרווח אחד בעת הערכת מלאי, בנוסף לרווח הנקי, הם עשויים גם גורם ברווח הגולמי (אקה הכנסה ברוטו) ורווח תפעולי (הידוע גם כפעילות שוטפת) כל אחד מפרטי השורה על דוח הרווח וההפסד מציג מידע חשוב על האופן שבו החברה עושה, ואם המשקיע יודע מה לחפש, של רווח יכול לעזור לציין אם המגמות האחרונות - טוב או רע - צפויות להימשך.
שלושת הרווחים העיקריים
כדי להבין כל סוג של רווח, זה שימושי כדי לקבל הבנה על ההכנסה עצמה. פיננסי המציג את ההכנסות וההוצאות של החברה לתקופה מסוימת, בדרך כלל רבעון או שנה שלמה.אם מדובר בחברה ציבורית, אדם יכול למצוא אותו תמיד על דף האינטרנט של המשקיע של החברה. ing הוא דו"ח הכנסה לשנה מלאה עבור Active Tots, יצרנית של צעצועי ילדים חוצות.
-> ->
| מכירות נטו | 2, 000 | |
| 1, 800 | מחיר טובין שנמכרו | )> |
| רווח גולמי | 1, 100 | |
| 1, 100 | הוצאות תפעול (SG & A) | (400) |
| (250) | רווח תפעולי < 700 | אחר> הכנסה (הוצאות) |
| (100) | 50 | רווח יוצא דופן (הפסד) |
| 400 | (100) | הוצאות ריבית >> |
| מסים | (90)> רווח נקי לפני מסים | 800 |
| 550 | 450 | |
| -> -> | השורה העליונה של הטבלה מציגה את ההכנסות של החברה או המכירות נטו - כלומר, את כל ההכנסות שהיא יצרה על פני פרק זמן נתון של פעולות היומיום שלה. מתוך נתון זה המכירות הראשונית, העסק מחסר את כל ההוצאות הקשורות למעשה לייצר צעצועים שלה, מחומרי גלם לשכר של אנשים עובדים במפעל שלה. ההוצאות הקשורות בהפקה נקראות "עלות הסחורה שנמכרה", כאשר הסכום הנותר, בדרך כלל בשורה 3, הוא | הרווח הגולמי |
| . | השורה הבאה מציגה את ההוצאות התפעוליות של העסק, או SG & A, אשר מייצג הוצאות מכירה, הנהלה וכלליות.ביסודו של דבר, אלה הם הוצאות "תקורה" שלה. חברות לא יכול פשוט לעשות מוצרים ולאסוף את ההכנסות. הם צריכים לשכור אנשי מכירות להביא את הסחורה לשוק ולמנהלים המסייעים לשרטט את כיוון הארגון. בדרך כלל הם גם לשלם עבור הפרסום, כמו גם את העלות של כל בנייני מנהלה. כל הפריטים הללו נכללים בנתון הוצאות התפעול. ברגע שזה נגרע מהרווח הגולמי, אנחנו מגיעים ל | הרווח התפעולי |
| . | לקראת החלק התחתון של דוח רווח והפסד הן הוצאות | לא |
רווח נקי - או הפסד נקי, אם כך. זהו סכום הכסף שהחברה הוסיפה או נגרעה מקופתה על פני תקופת זמן נתונה. הבנת ההבדלים
אז למה להשתמש בערכים שונים אלה? הבה נבחן את הצהרת ההכנסות של Active Tots כדי לגלות זאת. משקיעים רבים מתחילים באופן טבעי נראה הנכון עבור קו הרווח הנקי. במקרה זה, החברה הרוויחה 550 מיליון דולר בשנה הפיסקלית האחרונה, לעומת 450 מיליון דולר בשנה שעברה. על פני השטח, זה נראה כמו התפתחות חיובית. עם זאת, מבט מקרוב מגלה קצת מידע מעניין. מסתבר, הרווח הגולמי של הפירמה - שוב, הפדיון שנותר לאחר הפחתת הוצאות הייצור - הוא זהה משנה לשנה. למעשה, העלות של סחורות שנמכרו גדל בקצב מהיר יותר מאשר המכירות נטו. יכולות להיות לכך מספר סיבות. אולי העלות של פלסטיק, חומר העיקרי רבים של מוצריה, עלה באופן משמעותי. לחלופין, אולי עובדי המפעל המאוגדים שלה ניהלו משא ומתן על שכר גבוה יותר. מה שמעניין יותר הוא שהרווח התפעולי של העסק אכן ירד בשנה האחרונה. זה עשוי להיות סימן לכך הצוות של החברה הופך נפוח, או כי פעיל טוטס נכשל לרסן הטבות עובדים או הוצאות תקורה אחרות.
כיצד, אם כן, החברה מרוויחה יותר מ -100 מיליון דולר ברווח הנקי? אחד הגורמים הגדולים ביותר מופיע בתחתית ההכנסה. בשנה שעברה, Active Tots רשמה רווח יוצא דופן של 400 מיליון דולר. במקרה זה, התוצר החד פעמי היה תוצאה של מכירת חטיבת המוצרים החינוכיים. בעוד מכירת יחידה עסקית זו הגדילה את הרווח הנקי, זה לא הכנסה החברה יכולה לסמוך על שנה אחר שנה. מסיבה זו, אנליסטים רבים מדגישים את הרווח התפעולי, אשר לוכד את הביצועים של הליבה העסקית של העסק, על הרווח הנקי. חשוב לציין, עם זאת, כי לא כל עליות ההוצאות הן שליליות. לדוגמה, אם Active Tots ראה את הוצאות התפעול שלה לירות בעקבות קמפיין פרסום חדש, החברה אולי יותר לפצות על כך בשנה הבאה עם ההכנסות גדל.בנוסף להסתכל על דוח הרווח, חשוב לקרוא על החברה כדי לגלות מדוע דמויות משתנות.
הערכת ביצועים
מדדי הרווח יכולים לסייע בהערכת בריאות החברה בשתי דרכים. הראשון הוא להשתמש בהם לביקורת פנימית - כלומר, השוואת מספרים חדשים לנתונים ההיסטוריים של החברה. משקיע בעל ידע יחפש מגמות המסייעות לחזות ביצועים עתידיים. לדוגמה, אם העלויות הכרוכות בייצור עלו בקצב מהיר יותר ממכירות החברה על פני מספר שנים, ייתכן שיהיה קשה לחברה לשמור על שולי רווח בריאים. לעומת זאת, אם ההוצאות הניהוליות שלה יתחילו לקחת חלק קטן יותר בהכנסות, החברה כנראה תעשה כמה החגקה הידוק כי ישפר את הרווחיות.
המשקיעים צריכים גם להשוות בין שלושת המדדים - רווח גולמי, רווח תפעולי ורווח נקי - לאלה של מתחרותיה. משקיעים רבים מסתכלים על הרווח למניה נתונים, אשר מבוססים על הרווח הנקי, כאשר מחליטים אילו מניות להציע את הערך הטוב ביותר. עם זאת, בגלל רווחים או הוצאות חד פעמיות יכול לעוות ביצועים פיננסיים, אנליסטים רבים ניירות ערך במקום המפתח על הרווח התפעולי כדי לקבוע מה המניות שוות.
השורה התחתונה
למרות שזה מפתה להסתכל על השורה התחתונה של דוח הכנסה לגודל חברה, המשקיעים צריכים להיות מודעים לחסרונות של דמות זו. מאחר שהרווח הגולמי והרווח התפעולי מתמקדים בפעילויות הליבה של החברה, מספרים אלה הם בדרך כלל הברומטר הטוב ביותר לקביעת הקורס העתידי של הארגון.