תגיד שיש לך שטר של 100 $ ומישהו הציע לך שני $ 50 חשבונות עבור זה. האם אתה מוכן לקחת את ההצעה? זה אולי נשמע כמו שאלה חסרת טעם, אבל הפעולה של פיצול המניות מעמיד אותך במצב דומה. במאמר זה נחקור מה הוא פיצול המניות, למה זה נעשה ומה זה אומר למשקיע.

מה זה פיצול מניות?

פיצול מניות הוא פעולה תאגידית אשר מגדילה את מספר המניות המונפק של התאגיד על ידי חלוקת כל מניה, אשר בתורו מפחית את מחירו. שווי השוק של המניה, לעומת זאת, נשאר זהה, בדיוק כמו הערך של שטר של 100 $ לא משנה אם הוא החליף עבור שני $ 50s. לדוגמה, עם פיצול של 2 ל -1, כל בעל מניות מקבל נתח נוסף עבור כל מניה מוחזקת, אך הערך של כל מניה מצטמצם בחצי: שתי מניות שוות כעת את הערך המקורי של מניה אחת לפני הפיצול.

נניח שמניות א 'נסחרות ב -40 דולר ויש לה 10 מיליון מניות שהונפקו, מה שמעניק לה שווי שוק של 400 מיליון דולר (40 $ 10 מיליון מניות). לאחר מכן החברה מחליטה ליישם 2-for-1 פיצול המניות. לכל בעלי מניות המחזיקים כיום, הם מקבלים מניה נוספת אחת, שהופקדה ישירות לחשבון התיווך שלהם. כעת יש להם שתי מניות לכל אחת מהן, אבל מחיר המניה נחתך ב -50%, מ -40 ל -20 דולר. שימו לב כי שווי השוק נשאר זהה - היא הכפילה את כמות המניות המצטיינים ל -20 מיליון דולר ובמקביל הפחתת מחיר המניה ב -50% ל -20 דולר עבור שווי של 400 מיליון דולר. הערך האמיתי של החברה לא השתנה כלל.

פיצול המניות הנפוץ ביותר הוא, 2-for-1, 3-for-2 ו- 3-for-1. דרך קלה לקבוע את מחיר המניה החדש היא לחלק את מחיר המניה הקודם על ידי היחס המפוצל. במקרה של הדוגמה שלנו, לחלק $ 40 על ידי 2 ואנחנו מקבלים את מחיר המסחר החדש של 20 $. אם המניות היו לפצל 3-for-2, היינו עושים את אותו הדבר: 40 / (3/2) = 40/1. 5 = = $ 26. 6.

ניתן גם להיות הפוכה המניה הפוכה: 1 עבור 10 פירושו כי עבור כל עשר מניות בבעלותך, אתה מקבל אחד לשתף. להלן אנו ממחישים בדיוק מה קורה עם פיצולים הנפוץ ביותר לגבי מספר המניות, מחיר המניה ואת שווי השוק של החברה פיצול מניותיה.

-> ->

מה הנקודה של פיצול צילומים?

ישנן מספר סיבות מדוע חברות לשקול ביצוע פיצול המניות.

הסיבה הראשונה היא פסיכולוגיה. ככל שמחיר המניה מגיע גבוה יותר ויותר, חלק מהמשקיעים עשויים לחוש שהמחיר גבוה מדי עבורם, או שמשקיעים קטנים ירגישו שזה בלתי נסבל. פיצול המניה מביא את מחיר המניה לרמה יותר "אטרקטיבית". ההשפעה כאן היא פסיכולוגית בלבד. הערך בפועל של המניה אינו משתנה, אבל מחיר המניה נמוך יותר עשוי להשפיע על האופן שבו המניה נתפסת, ולכן לפתות משקיעים חדשים.פיצול המניות גם נותן לבעלי המניות הקיימים את התחושה כי פתאום יש להם מניות יותר ממה שהם עשו קודם, וכמובן, אם המחירים עולה, יש להם יותר מניות לסחור.

סיבה נוספת, ואפשר לטעון יותר הגיוני, על פיצול המניה היא להגדיל את הנזילות של המניה, אשר עולה עם מספר המניות של המניות שטרם נפרעו. כאשר המניות להיכנס למאות דולרים למניה, הצעה גדולה מאוד / יכול לשאול מתפשט יכול לגרום. דוגמה מושלמת היא וורן באפט של ברקשייר האת'ווי >), אשר מעולם לא היה פיצול המניות. ההצעה שלה / להפיץ לשאול יכול לעתים קרובות להיות מעל $ 100, וכמו נובמבר 2013, מניות מסוג A שלה נסחר רק על $ 173, 000 כל אחד. אף אחת הסיבות האלה או השפעות פוטנציאליות מסכים עם התיאוריה הפיננסית, עם זאת. אם אתה שואל פרופסור האוצר, הוא או היא סביר להניח להגיד לך פיצולים הם לגמרי לא רלוונטיים - עדיין חברות עדיין עושה את זה. פיצולים הם הדגמה טובה של איך פעולות של חברות התנהגויות של המשקיעים לא תמיד נופלים בקנה אחד עם התיאוריה הפיננסית. עובדה זו מאוד פתחה שטח רחב יחסית חדש של מחקר פיננסי שנקרא מימון התנהגותי. יתרונות למשקיעים יש הרבה טיעונים על השאלה אם פיצול המניות הוא יתרון או חסרון למשקיעים. צד אחד אומר פיצול המניות הוא אינדיקטור קנייה טובה, איתות מחיר המניה של החברה גדל ולכן עושה טוב מאוד. זה יכול להיות נכון, אבל מצד שני, המניה לפצל פשוט אין כל השפעה על הערך הבסיסי של המניה ולכן אין יתרון אמיתי למשקיעים. למרות עובדה זו, עלוני השקעות יש לשים לב את הרגשות החיוביים לעתים קרובות סביב פיצול המניות. יש פרסומים שלמים המוקדשים למעקב אחר מניות, כי פיצול וניסיון להרוויח את האופי השורי של פיצולים. המבקרים היו אומרים כי אסטרטגיה זו היא לא אחת זמן נבדק זמן הוא מוצלח בספק במקרה הטוב.

פקטורינג בעמלות

מבחינה היסטורית, קונה לפני פיצול היתה אסטרטגיה טובה עקב עמלות משוקלל על ידי מספר המניות שקנית. זה היה יתרון רק בגלל זה הציל לך כסף על עמלות. זה לא כזה יתרון היום כמו רוב הברוקרים מציעים תשלום שטוח עבור עמלות, לחייב את אותה כמות של 10 מניות או 1, 000. כמה מתווכים מקוונים יש גבול של 2, 000 או 5, 000 מניות במחיר קבוע, אולם רוב המשקיעים לא קונים מניות רבות בבת אחת.

השורה התחתונה

זכור כי פיצול המניות אין השפעה על השווי (כפי שנמדד על ידי שווי השוק) של החברה. פיצול מניות לא צריך להיות הגורם המכריע המפתה אותך לקנות מניות. אמנם יש כמה סיבות פסיכולוגיות מדוע חברות יהיה לפצל את המניות שלהם, זה לא משנה את כל היסודות העסקיים. בסופו של דבר, אם יש לך שני שטרות של $ 50 או שטר אחד של 100 $, יש לך את אותה כמות בבנק.