a:

רשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) קבעה דרישות גילוי לגבי הנפקות פרטיות, לרבות דוחות כספיים ומידע אחר. ייתכן שלמדינות מסוימות יש דרישות גילוי נוספות לגבי מיקומים פרטיים. רוב הנפקות ההקצאה הפרטית נעשות על פי ההקלות של תקנה ד. תקנה ד 'מאפשרת לחברות לגייס הון על ידי מכירת ניירות ערך ללא צורך בדרישות SEC מחמירות יותר. ובכל זאת, תקנה D מכילה מספר דרישות גילוי. ההוראות העיקריות להסדרת מיקומים פרטיים ממוקמות בכללים 504 ו -506.

כלל 504

כלל 504 מחייב שחברה תספק מסמך גילוי מהותי למשקיעים. הגילוי צריך לאפשר למשקיע לקבל החלטה מושכלת על ההשקעה. בדרך כלל זה כולל את עסקי החברה, מצבה הכספי, תוצאת הפעילות, הרכוש והניהול.

כלל 506

כלל זה קובע מיקומים פרטיים שבוצעו למשקיעים מוסמכים. אין דרישות גילוי הכלולות כלל זה. למשקיעים מוסמכים יש ערך גבוה יותר, וה- SEC מניחה שיש להם כוח מיקוח מספיק כדי לקבל מידע רלוונטי מהחברה. החברות עדיין צריך לעמוד בדרישות של תקנה 10b-5 SEC, האוסר על כל מעשה או מחדל וכתוצאה מכך הונאה או הונאה ברכישה או מכירה של ניירות ערך.

כלל 506 מאפשר גם מכירת ניירות ערך למשקיעים שאינם מוכרים. על החברות לספק למשקיעים שאינם מוכרים סוגים כספיים לא כספיים וסגורים של דוחות כספיים. גילויים אלה חייבים להיות בדרך כלל זהים לאלה המוצעים בהנפקות רשומות. חברות לא מרוויחים כל הקלה משמעותית אם הם מציעים ניירות ערך למשקיעים שאינם מוכרים תחת כלל 506.