משקיעים רבים מחזיקים רק קומץ של מניות שונות, כך שהם יכולים לעקוב בנפרד אחר הביצועים של כל המניות שלהם. עם זאת, זה לא מספיק כדי פשוט לשמור את העיניים על הסל שלך. משקיעים וסוחרים זקוקים גם למידע על סנטימנט השוק הכולל.
זה מה incides עבור. הם מספקים מספר יחיד למדידה וניתן להתחקות, שמטרתה לייצג את השוק הכולל או קבוצה נבחרת של מניות או מגזר התנועה שלה. המדדים משמשים גם כשוואת השוואות להשקעה - למשל, תיק ההשקעות האישי של המניות (או קרן הנאמנות שלך) החזיר 15%, אך מדד השוק חזר 20% באותה תקופה. לפיכך, הביצועים שלך (או הביצועים של מנהל הקרן שלך) מפגר מאחורי השוק.
-> ->מהו מדד שוק המניות, ה. ז. את DJIA (דאו ג 'ונס תעשייתי ממוצע)?
הדאו הוא אינדיקטור של 30 חברות גדולות, המפורטות בארה"ב נסחרו במהלך המסחר סטנדרטי הפעלה.
מדד שוק המניות הוא מבנה מתמטי, המספק מספר יחיד למדידת שוק המניות הכולל (או חלק נבחר ממנו). המדד מחושב על פי מחירי המעקב של המניות הנבחרות (למשל, ה -30 העליונים, כפי שנמדד במחירי החברות הגדולות, או למעלה מ -50 מניות של חברות הנפט), ועל סמך קריטריונים ממוצעים מוגדרים מראש (כגון מחיר משוקלל, כובע משוקלל, וכו ')
החישוב מאחורי דאו ג 'ונס:
כדי להבין טוב יותר איך הדאו שינויים הערך, נתחיל בתחילתו. כאשר דאו ג'ונס ושות 'הציג לראשונה את המדד בשנות ה -90 של המאה ה -19, זה היה "ממוצע פשוט" של המחירים של כל המרכיבים. לדוגמה, נניח שהיו 12 מניות במדד דאו; במקרה זה, הערך של דאו היה מחושב על ידי פשוט לקחת את סכום הסגירה של כל 12 המניות ולחלק אותו ב -12 (מספר החברות או "המרכיבים של מדד דאו"). לפיכך, הדאו התחיל כממוצע פשוט מחיר ממוצע.
כאשר n הוא לא. של המרכיבים במדד (n = 12 בדוגמה לעיל) וסיגמה מייצג את סיכום המחירים.
כדי להסביר את הרעיון טוב יותר עם תרחישים אחרים ופיתולים, בואו נבנה מדד היפותטי פשוט שלנו על פי דאו.
כדי לשמור את זה פשוט, נניח שיש שוק המניות במדינה שיש לה רק שתי מניות במניות (Ally Inc and Belly Inc - A & B). כיצד אנו מודדים את הביצועים של שוק המניות הכולל על בסיס יומי, כמו מחירי המניות משתנים בכל רגע עם כל מחיר לתקתק? במקום לעקוב אחר כל המניות בנפרד, זה יהיה הרבה יותר קל לקבל ולעקוב אחר מספר אחד המייצג את השוק הכולל המהווים את שתי המניות. השינויים באותו מספר בודד (בואו נקרא לזה "אינדקס AB") ישקף את הביצועים של השוק.
נניח כי החליפין יוצר מספר מתמטי המיוצג על ידי "מדד AB", הנמדד על הביצועים של שתי המניות (A ו- B). נניח שמניות A נסחרות במחיר של 20 דולר למניה ומניות B נסחרות במחיר של 80 דולר למניה ביום 1.
החלת הרעיון הראשוני של דאו על הדוגמה ההיפותטית שלנו למדד AB:
[1] מדד AB =
= ($ 20 + $ 80) / 2 = 50.
עכשיו נניח למחרת, המחיר של A עולה מ 20 $ ל 25 $ וזה של B נע מ 80 $ ל 75 $.
[2] מדד AB החדש = ($ 25 + $ 75) / 2 = 50.
i. ה. התנועה מחיר חיובי במלאי אחד ביטל את שווי שווה אבל תנועת מחיר שלילית של מלאי אחר. לכן, ערך המדד נותר ללא שינוי.
נניח ביום השלישי, המניה נע אל $ 30, בעוד המניה B נע $ 85.
[3] מדד AB החדש = ($ 30 + $ 85) / 2 = $ 115/2 = 57. 5
במקרה של (2), השינוי במחיר נטו היה אפס (סטוק A היה +5 שינוי, בעוד B יש שינוי -5 לעשות את השינוי נטו סכום אפס).
במקרה של (3), השינוי במחיר נטו היה 15 (+5 עבור המניה A [25 עד 30] ואילו + 10 עבור מאגר B [75 עד 85]). זה שינוי מחיר נטו מחיר של 15 מחולק n = 2 נותן את השינוי כמו +7. 5 על ידי שינוי ערך המדד החדש של 20% (30 $ מ 25 $), ו B המניה היה אחוז שינוי נמוך יותר של 13%. (85 $ מ 75 $), את ההשפעה של המניה ב 'של 10 $ שינוי תרמו לשינוי גדול יותר של ערך המדד הכולל. הדבר מצביע על כך שמדדנים משוקללים במחיר (כמו דאו ג 'ונס ו Nikkei 225) תלויים בערכים מוחלטים של מחירים ולא בשינויים באחוזים יחסית. זה היה גם אחד הגורמים הביקורת של מחיר משוקלל המדדים, כפי שהם לא לוקחים בחשבון את גודל התעשייה או שווי השוק שווי של המרכיבים.
עכשיו נניח כי חברה אחרת C מופיע בבורסה במחיר של 10 דולר למניה ביום הרביעי. מדד AB רוצה להרחיב ולהגדיל את מספר המרכיבים משניים לשלושה, כדי לכלול את המניות המפורטות C החדשה בנוסף למניות A ו- B הקיימות.
מנקודת המבט של המדד AB, מלאי חדש מגיע onboard לא צריך להוביל לקפוץ פתאומי או ירידה בערכו. אם זה ממשיך עם הנוסחה הרגילה של [סכום (מחירים) / מספר המרכיבים], אז:
[4 -
שגוי] מדד AB חדש = ($ 30 + $ 85 + $ 10) / 3 = $ 125/3 = 41. 67 זוהי ירידה פתאומית בשווי המדד מ 57. 5 עד 41. 67, רק בגלל מרכיב חדש מתווספת אליו. (
בהנחה שמניות A & B שומרות על מחירי היום המוקדמים של 30 $ ו -85 $ ). זה לא יהיה השתקפות מאוד שימושי של הבריאות הכללית של השוק. כדי להתגבר על בעיה זו חריגה אנומליה, הרעיון של מחלק הוא הציג.
המחלק מאפשר לערכי המדד לשמור על אחידות והמשכיות, ללא תנודות פתאומיות בעלות ערך גבוה. המושג הבסיסי של מחלק הולך כדלקמן. פשוט משום שמרכיב חדש מקבל תוספת, זה לא צריך להצדיק שינויים בעלי ערך גבוה במדד.לכן, לפני שהמוצר החדש מוצג, יש להציג ערך חדש של "מחושבת"
divisor . זה צריך להיות כזה כי התנאי הבא צריך להתקיים: סיכום מחיר חדש = $ 125 (3 מניות)
אחרון ידוע ערך טוב של המדד = 57. 5 (מבוסס על 2 מניות)
אשר מוביל n -New = 125/57. 5 = 2. 1739
ערך חדש זה הופך להיות "
divisor " של מדד AB. [4 -
נכון]
מדד AB החדש = ($ 30 + $ 85) + $ 10) / 2. 1739 = $ 125/2. 1739 = 57. 5 אותו ערך ביום הרביעי נראה הגיוני משום שאנו מניחים שמחירי המניות של A ו- B לא השתנו לעומת היום השלישי, ורק בגלל הוספת מלאי שלישי נוסף, לא להוביל לכל וריאציות. ביום החמישי, נניח שמחירי המניות A, B, C הם בהתאמה $ 32, $ 90 ו $ 9, ולאחר מכן
[5] מדד AB החדש = ($ 32 + $ 90 + $ 9) / 2. 1739 = $ 131/2. 1739 = 60. 26
הולך קדימה, זה ערך חדש של 2. 1739 ימשיך להיות המחלק (במקום את כל מספר המרכיבים). זה ישתנה רק במקרה של המרכיבים החדשים מקבלים תוספת (או נמחק) או כל פעולות החברה המתרחשים המרכיבים (למשל להלן).
בואו נמשיך הלאה עם וריאציות חישוב. נניח כי המניה B הולך על פעולה ארגונית שמשנה את מחיר המניה, מבלי לשנות את שווי החברה. נניח שהיא נסחרת ב -90 דולר והולכת על פיצול של 1 ל -3, מה שמוביל לשלש את מספר המניות הזמינות ולהקטין את המחיר בפקטור של שלושה, i. ה. מ 90 $ ל 30 $.
בעיקרו של דבר, החברה לא יצרה (או צמצמה) את כל ההערכות שלה בגלל פעולה זו פיצול המניות. זה מוצדק על ידי מספר המניות tripling ואת המחיר יורד עד שליש המקורי. עם זאת, המדד שלנו משוקלל אך ורק במחיר ואינו מסביר את השינוי בנפח המניות. אם ניקח את המחיר החדש 30 $ לחישוב יוביל וריאציה גדולה אחרת כדלקמן:
[6 -
שגוי]
מדד AB חדש = ($ 32 + $ 30 + $ 9) / 2. 1739 = $ 71/2. 1739 = 32. 66 זה הרבה מתחת לערך המדד הקודם של 60. 26 (בשלב 5) כאן שוב, המחלק צריך לשנות כדי להתאים לשינוי זה, תוך שימוש באותו תנאי כדי לשמור על אמת:
מחיר חדש סיכום = $ 71 (3 מניות)
ידוע ערך טוב של המדד = 60. 26 (שלב 5 לעיל)
המוביל n- חדש או ערך divisor = 71/60. 26 = 1. 17822
באמצעות ערך מחלק חדש זה,
[6 -
נכון]
מדד AB החדש = ($ 32 + $ 30 + $ 9) / 1. 17822 = 71 $ / 1. 17822 = 60. 26 () בהנחה שמניות A & C שומרות על מחירי היום המוקדמים שלהן בסכום של 32 $ ו- $ 9 )
הגעה לאותו יום של היום הקודם לאמת את נכונות החישובים שלנו. זה חדש 1. 17822 יהפוך מחלק חדש הולך קדימה. אותו חישוב יחול על כל פעולה תאגידית המשפיעה על מחיר המניה של כל אחד מהמרכיבים. בואו נסכם את זה עם דוגמה אחת אחרונה: נניח שמלאי א 'עובר על מחיקה ויש להסיר אותו מהמדד AB, ומשאיר רק 2 מניות B & C.
[7] סיכום מחיר חדש = $ 30 + $ 9 = $ 39 (2 מניות)
ערך אחרון ידוע של המדד = 60. 26 (שלב 6 לעיל)
ערך מחלק חדש = 39/60. 26 = 0. 64719
ערך אינדקס חדש = $ 39/0. 64719 = 60. 26
חישובי דאו ושינויי ערך פועלים באופן דומה. המקרים הנ "ל מכסים את כל התרחישים האפשריים לשינויים במדדים משוקללי מחיר כמו הדאו או ה - Nikkei. בזמן כתיבת מאמר זה, ערך דאו ג 'ונס דאו היה 0. 15571590501117.
הערך divisor יש משמעות משלו. עבור כל שינוי $ במחיר של המניות המרכיבים הבסיסיים, ערך המדד נע על ידי ערך הפוך. עבור ה. ז. אם מרכיב כמו VISA נע למעלה מ 10 $, אז זה יוביל ל 10 * (1/0 15571590501117) = 64. 21952 שינוי ערך של DJIA.
עד שיש שינוי במספר המרכיבים או בפעולות התאגיד באותה השפעה על המחירים, יחזיק ערך המחזיק הקיים.
הערכת מתודולוגיית חישוב הדאו ג'ונס:
אין מודל מתמטי מושלם - מגיע עם היתרונות שלו ואת demerits. מחיר ניפוח עם התאמות מחלקים רגילים מאפשר לדאו לשקף את רגשי השוק ברמה רחבה יותר, אך הוא מגיע עם כמה ביקורות. מחירי מחיר פתאומי / הפחתות במניות בודדות יכול להוביל קפיצות / טיפות גדולות ב- DJIA. לדוגמה בחיים האמיתיים, מחיר המניה AIG לטבול מ סביב 22 $ ל 1 $. 5 בתוך חודש הובילה לירידה של כמעט 3000 נקודות ב דאו בשנת 2008. פעולות מסוימות של החברה, כמו דיבידנד הולך לשעבר (כלומר להפוך לדיבידנד לשעבר, שבו הדיבידנד הולך למוכר ולא לרוכש), מוביל כדי ירידה פתאומית DJIA על תאריך לשעבר. מתאם גבוה בין מרכיבים מרובים הביא גם לתנודות מחירים גבוהות יותר במדד. כפי שהודגם לעיל, חישוב מדד זה עשוי להסתבך על התאמות וחישובי מחלק.
על אף היותו אחד המדדים המוכרים ביותר והאינדיבידואליים ביותר, המבקרים של מדד ה- DJIA המשוקלל במחיר באמצעות שווי שוק משוקלל של S & P 500 או מדד Wilshire 5000, אף על פי שגם הם באים עם תלות מתמטית משלהם.
השורה התחתונה
המדד הוותיק השני בעולם מאז 1896, למרות כל האתגרים הידועים שלו ותלות מתמטית, הדאו נשאר עדיין המדד הכי מוכר והמוכר בעולם. משקיעים וסוחרים מסתכלים באמצעות DJIA כמו אמת מידה צריך לשמור על תלות מתמטית בחשבון. בנוסף, מדדים המבוססים על מתודולוגיות אחרות צריכים להיות ראויים גם להשקעה יעילה של השקעות במדד.