קרנות ארביטראז 'הן סוג של קרן נאמנות שעושה רווחים על ידי קנייה ומכירה של ניירות ערך בבורסות שונות. במקום לרכוש מניות ולאחר מכן למכור אותם מאוחר יותר לאחר המחיר עלה, למשל, קרן ארביטראז 'רוכש מניות בשוק במזומן בו זמנית מוכרת ריבית בשוק החוזים העתידיים. בדרך כלל, ההבדל בין מחירי המניות חוזים עתידיים הם שוליים, כך קרנות ארביטראז 'חייב לבצע מאות עסקאות מדי שנה כדי לעשות רווחים משמעותיים.

-> ->

קרנות ארביטראז ': היסודות

קרנות ארביטראז' עובדות על ידי ניצול הפרשי המחירים בין שוקי המטבע לחוזים עתידיים. מחירו של מלאי בשוק המזומנים, המכונה גם מחיר ספוט, הוא מה שרוב האנשים חושבים כאשר הם מתייחסים לשוק המניות. לדוגמה, אם המחיר במזומן של נתח של ABC הוא 20 $, אז אתה יכול לרכוש נתח אחד של המניה עבור $ 20 ואת עצמו כי פרוסה של עוגה בעלות ברגע המסחר מתבצעת.

שוק החוזים העתידיים שונה במקצת, משום שהוא שוק נגזרים. במקום החוזים העתידיים להיות מוערך על בסיס המחיר הנוכחי של המניה הבסיסית, הם משקפים את המחיר הצפוי של המניה בשלב כלשהו בעתיד. בשוק החוזים העתידיים, מניות המניות אינן מחליפות ידיים מיד, אלא מועברות במועד הפירעון של החוזה במחיר המוסכם.

- אם כי רוב המשקיעים חשים ABC הוא מוכן עבור ספייק, חוזה עתידי עם מועד הפירעון חודש אחד בהמשך הדרך עשוי להיות מוערך הרבה יותר . ההבדל בין המזומן לבין מחיר החוזים העתידיים על המניה ABC נקרא רווח ארביטראז '.

קרנות ארביטראז ', אם כן, לנצל את ההפרש הזה על ידי רכישת מניות בשוק במזומן ובמקביל למכור חוזה עבור אותו מספר מניות בשוק החוזים העתידיים אם השוק הוא שורי את המניה. אם השוק הוא דובי, שבו רוב המשקיעים מאמינים כי מחיר המניה יירד, אז קרנות ארביטראז 'לרכוש את החוזים העתידיים במחיר נמוך יותר ולמכור את אותו מספר המניות בשוק במזומן עבור המחיר הנוכחי גבוה יותר.

קרנות ארביטראז 'עשויות גם להרוויח ממניות למסחר בבורסות שונות, כגון רכישת מניות ב -57 דולר בבורסת ניו יורק ולאחר מכן למכור אותה תמורת 57 דולר. 15 בבורסה בלונדון.

דוגמה>

נניח שמחירו היחידי של מניות ABC הוא 20 דולר למניה בשוק המזומנים, כלומר הערך הנוכחי למניה, אך מכיוון שהשוק הוא שורי ב- ABC, המחיר הוא עד 22 דולר לחוזה עתידי מתבגר בחודש אחד. זה פשוט אומר את הקונצנזוס הכללי הוא ABC יזכה לפחות 2 $ בחודש הקרוב.

ניירות ערך בשוק החוזים העתידיים אינם נמכרים בנפרד; לא ניתן לרכוש חוזה למניה אחת. הגודל הסטנדרטי לחוזים עתידיים הוא 100 מניות, ולכן כדי לבצע סחר ארביטראז 'אפילו צדדית, הקרן חייבת לרכוש 100 מניות של מניות ABC בשוק במזומן עבור סך ההוצאה של $ 2, 000. במקביל, הקרן מוכרת חוזה עתידי אחד, שהוא שווה ערך לזכות לרכוש 100 מניות בחוזה לפדיון, במחיר גבוה יותר עם מחיר מכירה כולל של 2 $, 200. עם שתי עסקאות זמן טוב, הקרן מייצרת 200 $ ברווח.

היתרונות של קרנות ארביטראז

אחד היתרונות העיקריים של קרנות ארביטראז 'הוא שהם בסיכון נמוך מאוד. בגלל כל אבטחה היא קנתה ומכרה בו זמנית, אין כמעט אף אחד הסיכון הכרוך עם השקעות לטווח ארוך. בנוסף, קרנות ארביטראז 'משקיעות חלק מההון שלהן בחובות חוב, הנחשבים בדרך כלל ליציבים ביותר. אם יש מחסור בעסקאות ארביטראז 'רווחיות, הקרן משקיעה יותר בחובות. זה עושה את זה סוג של קרן מאוד appealing למשקיעים עם סובלנות סיכון נמוך.

יתרון גדול נוסף על קרנות ארביטראז 'הוא שהם חלק ניירות ערך בסיכון נמוך רק כי למעשה לפרוח כאשר השוק הוא נדיף מאוד. הסיבה לכך היא שהתנודתיות מובילה לאי-וודאות בקרב המשקיעים. ההפרש בין שוקי המזומנים לחוזים עתידיים הוא מוגזם. שוק יציב מאוד פירושו מחירי המניות בודדים אינם מציגים הרבה שינוי. ללא מגמות שורית או דובי ניכר או להמשיך או להפוך, המשקיעים אין סיבה להאמין מחירי המניות חודש אחד בעתיד יהיה שונה בהרבה מן המחירים הנוכחיים.

תנודתיות וסיכון הולכים יד ביד; אתה לא יכול להיות רווחי ענק או הפסדים ענק גם בלי. קרנות ארביטראז 'הן בחירה טובה למשקיעים זהירים שעדיין רוצים לקצור את היתרונות של שוק תנודתי מבלי לקחת על עצמו סיכונים רבים מדי.

למרות קרנות ארביטראז 'מאוזנים מבחינה טכנית או נחשבים קרנות היברידיות כי הם משקיעים הן חוב והן הון עצמי, הם משקיעים בעיקר במניות על פי ההגדרה. לפיכך, הם מסים כקרנות הון, שכן ההון העצמי הארוך מייצג בממוצע 65% מהתיק בממוצע. אם אתם מחזיקים את המניות שלכם בקרן ארביטראז 'יותר משנה, אזי כל הרווחים שתקבלו חייבים במס לפי שיעור הרווח הון, שהוא הרבה יותר נמוך משיעור המס הרגיל.

חסרונות של קרנות ארביטראז '

אחד החסרונות העיקריים של קרנות ארביטראז' הוא האמינות הבינונית שלהם. כפי שצוין לעיל, קרנות ארביטראז 'אינן רווחיות מאוד בשווקים יציבים. אם אין מספיק עסקאות ארביטראז 'רווחיות זמין, הקרן עשויה למעשה להפוך לקרן אג"ח, אם כי באופן זמני. זה יכול להפחית באופן דרסטי את הרווחיות של הקרן, כך קרנות הון מנוהלים באופן פעיל נוטים להכות קרנות ארביטראז 'לאורך זמן.

בנוסף, מספר גבוה של עסקאות כי ניהול מוצלח קרן ארביטראז דורש אמצעי יחסי ההוצאות עבור סוגים אלה של קרנות יכול להיות גבוה למדי.קרנות ארביטראז 'יכולות להיות השקעה רווחית במיוחד, במיוחד בתקופות של תנודתיות מוגברת. עם זאת, האמינות שלהם בינונית והוצאות משמעותיות עולה כי הם לא צריכים להיות רק סוג של השקעה בתיק שלך.

למרות קרנות ארביטראז 'הם בסיכון נמוך יחסית, את התמורה יכול להיות בלתי צפוי. בהתאם למטרות ההשקעה הספציפי שלך ואת הסיכון סובלנות, אג"ח, שוק הכסף או לטווח ארוך קרנות המניות עשוי להיות יציבה יותר אפשרויות שיכולים לספק הכנסה שנתית עקבית או צמיחה מתמדת ללא רכבת רכבת הרים של קרנות ארביטראז 'או קרנות הון אגרסיבי מנוהלים.