הסיכון המוגדר כברירת מחדל עבור נגזר הוא הסיכון כי צד נגדי לחוזה נגזר פיננסי יבטל את התחייבויותיו על פי תנאי החוזה. זה ידוע לעתים קרובות סיכון צד נגדי. נגזר הוא חוזה פיננסי, וערכו מבוסס על נכס בסיס. הסוגים הנפוצים ביותר של נגזרים הם חוזים עתידיים, חוזי אקדמה, חוזי החלף ואופציות.
סיכון צד נגדי הוא רק דאגה לסוגים מסוימים של נגזרים הנסחרים מעבר לדלפק. עסקאות חילופי אשראי בדרך כלל נסחרות מעבר לדלפק בין שולחנות המסחר של מוסדות פיננסיים גדולים. הם חוזים דו-צדדיים. ברירת המחדל על חוזי ברירת המחדל של אשראי וסוגים אחרים של הסכמי החלף היה אחד הגורמים הממריצים של המשבר הפיננסי 2008. אם אחד הצדדים defaults על התחייבויותיו על פי תנאי החוזה, הצד השני יש זכות קטנה להיות שלם כלכלית. בנוסף, הנגזרים מעבר לדלפק חסרים את שקיפות המחירים והנזילות הקשורות בנגזרים הנסחרים בבורסות מרכזיות.
- 9 ->נגזרים הנסחרים בבורסות מרכזיות, כגון בורסת שיקגו מרכנתיל, אינם בעלי סיכון משמעותי. הסוג הנפוץ ביותר של נגזרים הוא אופציות על מניות וקרנות נסחרות. האופציות נסחרות באמצעות חילופים מרכזיים המשמשים את הצד הנגדי בפועל לחוזה האופציה. לאחר מכן, החוזה נכנס לחוזה אופציה הפוך עם צד אחר כדי לקזז את הסיכון. לכן, כל חוזי האופציה יש את החליפין כמו הצד האחר המרוכז. בשל רגולציה ניכרת ודרישות הון גבוהות, קיים סיכון נמוך מאוד לברירת המחדל של הבורסות.
-> -מה רמת ברירת המחדל של שיעור אופייני לתעשיית שירותי האשראי?
ללמוד כיצד שיעורי ברירת המחדל להשפיע על עסקים בענף שירותי האשראי, ומה שיעורי נחשבים נורמליים לחברה המספקת אשראי.
באיזו מידה ההסתברות הבייסיית תומכת במודל ברירת המחדל של ההסתברות בעת ניתוח סיכון האשראי?
ללמוד כיצד מוסדות פיננסיים יכולים להשתמש ניתוח Bayesian מודל הסיכון סיכון ברירת המחדל, ולהבין כיצד נגזרים יש סיכון לא לינארי.
מדוע טנור חשוב על חילופי אשראי ברירת המחדל?
לקרוא על היחסים בין טון החלפת ברירת המחדל האשראי לפדיון של נכס ההלוואה הבסיסית ומדוע ההבחנה חשובה.