a:

כלי רכב מיוחדים, או SPVs, שימשו באופן נרחב כאמצעי לאיגוח נכסים מבוססי רכוש. מאז שנות השמונים, חברות מימון גדולות הגיעו להסתמך על SPVs ומוצרים דומים כדי להפיץ את הסיכון ואת ההתחייבויות מעבר המאזנים שלהם. המיתון הגדול עורר מחדש את החששות בשווקים הפיננסיים בנוגע לסיכונים פוטנציאליים, לאחר שהבנקים החלו להוות מאגרים למשכנתאות ולמכור אותם למשקיעים בצורה של SPV.

-> ->

כיצד רכב מיוחד למטרות עבודה

SPV, המכונה לפעמים ישות ייעודית או SPE, היא חברה יתומה שנוצרה כדי לחלק את הסיכונים בנכסי הבסיס ולהקצות אותם למשקיעים. כלי רכב אלה יכולים להנפיק אג"ח לגיוס הון נוסף בשיעורי אשראי נוחים יותר. הם גם יוצרים הטבה על ידי השגת טיפול חוץ מאזני למטרות מס ודיווח כספי של חברה אם.

- SPB - "SPV" עצמה פועלת כחברה בת של חברה האם, שמוכרת נכסים מחוץ למאזן שלה ל - SPV. SPV הופך מקור עקיף של מימון עבור התאגיד המקורי על ידי משיכת משקיעים הון עצמי עצמאי כדי לסייע ברכישת חובות החוב. זה שימושי ביותר עבור פריטים גדולים סיכון אשראי, כגון הלוואות משכנתא subprime.

לא כל SPVs מובנים באותו אופן. בארצות הברית, SPVs הם לעתים קרובות חברות אחריות מוגבלת, או LLCs. לאחר LLC רכישות נכסים מסוכנים מחברה האם שלה, זה בדרך כלל קבוצות הנכסים לתוך מנות ומכר אותם כדי לעמוד ספציפית סיכוני אשראי העדפות של סוגים שונים של המשקיעים.

- <->

מכירת נכס להשקעה ל SPV

כדי לראות מדוע השקעות נדל"ן הן אחזקות אטרקטיביות ב SPV, שקול את התרחיש הבא: בנק מעניק הלוואה לנכס ומניח את סיכון האשראי. המשכנתא היא נכס של הבנק. במקום להחזיק את הנכס ולקבל תשלומים ריבית איטית, הבנק יוצר SPV ומוכרת את הנכס המשכנתא אליו. כתוצאה מכך, המאזן של הבנק נראה פחות ממונפות והוא מקטין את סיכון האשראי הישיר שלו.