אם אתה צופה בחדשות, אתה ללא ספק שומעים מעת לעת כי הפדרל ריזרב החליטה להגדיל או להקטין את הריבית המרכזית שלה. כאשר זה המקרה, אתה כנראה יכול לנחש כי הבנק המרכזי מנסה להאט צמיחה כלכלית או לתת למדינה להרים פיננסיים.

אולי פחות ברור אם שינוי בריבית זו, הידועה בשם שיעור הפדרלי, משפיע עליך ברמה האישית. אם יש לך כרטיס אשראי, משכנתא בשיעור מתכוונן או סטודנט הלוואה פרטית, זה כנראה עושה. מוצרים פיננסיים רבים בריבית משתנה קשורים לכל אחד משני שיעורים - ראש הממשלה או LIBOR. ובעוד הפד אינו שולט בשיעורים אלה ישירות, הם נוטים לנוע באותו כיוון כמו שער הפדרלי.

-> ->

סקירה כללית של שער הריבית

כדי להבין כיצד החלטות של הפד - ובעיקר, ועדת השוק הפתוח הפדראלית - משפיעה על הלוואות צרכניות ועסקיות, חשוב להבין כיצד פדרלי קרנות הדולר עובד.

על פי תקנות U. S., מוסדות ההלוואות צריך להחזיק אחוז הפיקדונות שלהם עם הפדרל ריזרב כל לילה. דרישה לרמת מילואים מינימלית מסייעת לייצב את המגזר הפיננסי על ידי מניעת ריצה על הבנקים בעת מצוקה כלכלית. מה קורה כאשר בנק U. S הוא קצר על מזומנים בכל זמן נתון? זה צריך לשאול אותו ממלווים אחרים. שיעור הכסף הוא פשוט שיעור אחד הבנק חיובים מוסד אחר עבור אלה Unsecured, הלוואות לטווח קצר.

אז איך הפד להשפיע על שיעור זה, בדיוק? יש לה שני מנגנונים עיקריים בהם היא יכולה להשתמש כדי להשיג את יעד היעד הרצוי: קנייה ומכירה של ניירות ערך ממשלתיים בשוק הפתוח, ושינוי אחוז העתודה הנדרש.

כאשר הפד קונה או מוכר ניירות ערך ממשלתיים בשוק הפתוח, הוא מוסיף או מקטין את כמות המזומנים שבמחזור. בדרך זו, הפד הוא מסוגל להכתיב את מחיר ההלוואה בקרב הבנקים המסחריים. נניח שהוועדה מסכימה כי המשק צריך דחיפה ומחליט להוריד את שיעור הריבית ב רבע נקודת אחוז. לשם כך, היא רוכשת כמות מסוימת של ניירות ערך ממשלתיים בשוק הפתוח, ומזרימה למערכת הפיננסית מזומנים. על פי חוקי היצע וביקוש, זרם זה של מזומנים פירושו בנקים פרטיים אינם מסוגלים לחייב אחד את השני כמו הלוואות. לכן, שיעור ההלוואות לילה בין הבנקים המסחריים יורד. אם הפד רוצה להגדיל את הריבית, הוא יכול לעשות את ההפך על ידי כניסה לשוק הפתוח ומכירה של ניירות ערך ממשלתיים.זה מקטין את כמות המזומנים במערכת הפיננסית ומשפיע על הבנקים לחייב אחד את השני שיעור גבוה יותר.

לשינוי אחוז הרזרבה הדרוש יש השפעה דומה, אך לעיתים רחוקות הוא משמש. הקטנת אחוז העתודה הנדרשת מגדילה עודף עתודות ומזומנים במערכת. ההפך הוא הנכון כאשר מגדילים את אחוז העתודה הנדרש. הסיבה היא לא גישה נפוצה מאוד על ידי הפד היא כי הוא נחשב הכלי החזק ביותר להשפיע על הצמיחה הכלכלית. בהינתן הגודל של המערכת הפיננסית של ארה"ב, תנועותיה מורגשות ברחבי העולם, ושינוי מינימלי באחוז המילואים הדרוש עשוי להיות בעל השפעה גדולה יותר מהנדרש.

הקשר לראש הממשלה

בעוד שרוב ההלוואות הבנקאיות המשתנות אינן קשורות ישירות לשיעור הפדרלי, הן בדרך כלל נעות באותו כיוון. הסיבה לכך היא ששיעור ריבית הלייבור והליבור, שני שיעורים חשובים, שבהם ההלוואות הללו מקובלות לעיתים קרובות, מקיימים קשר הדוק עם קרנות פדרליות.

במקרה של פריים, הקישור קרוב במיוחד. ראש הממשלה נחשב בדרך כלל לשיעור שהבנק המסחרי מציע ללקוחותיו המסוכנים פחות. ה"וול סטריט ג'ורנל "שואל 10 בנקים מרכזיים בארה"ב את מה שהם גובים הלקוחות הארגוניים שלהם. הוא מפרסם את הממוצע על בסיס יומי, אם כי הוא רק משנה את שיעור כאשר 70% מהנשאלים להתאים את שיעורם.

בעוד כל בנק קובע שער פריים משלו, הממוצע מרחף בעקביות בשלוש נקודות אחוז מעל לשיעור הריבית. כתוצאה מכך, שתי הדמויות לנוע צעד צעד וירטואלי אחד עם השני.

אם אתה אדם עם אשראי ממוצע, כרטיס האשראי שלך עשוי לחייב הממשלה בתוספת, נניח, שש נקודות אחוז. אם שיעור הקופות הוא ב 1. 5%, כלומר ראש הממשלה הוא כנראה על 4%. אז הלקוח היפותטי שלנו משלם 10. 5% על שלו / שלה קו אשראי מסתובבת. אם ועדת השוק הפדרלית הפתוחה תוריד את הריבית, הוא ייהנה מעלויות אשראי נמוכות כמעט מיד.

The LIBOR Connection

בעוד הבנקים הקטנים והבינוניים ביותר ללוות כספים פדרליים כדי לעמוד בדרישות מילואים שלהם - או להשאיל את המזומנים העודפים שלהם - הבנק המרכזי הוא לא המקום היחיד שהם יכולים ללכת בו במחיר תחרותי לטווח קצר הלוואות. הם יכולים גם לסחור eurodollars, אשר U. S.-דולאר הנקובות פיקדונות בבנקים זרים. בגלל הגודל של העסקאות שלהם, בנקים גדולים רבים מוכנים לצאת לחו"ל אם זה אומר קצב קצת יותר טוב.

LIBOR, אולי שיעור הריבית המשפיע ביותר בעולם, הוא הסכום שגובים הבנקים זה מזה עבור אירו-דולר בשוק הבינבנקאית בלונדון. קבוצת IntercontinentalExchange (ICE) שואלת כמה בנקים גדולים כמה זה יעלה להם לשאול ממוסד ההלוואות אחר כל יום. ממוצע הסינון של התשובות מייצג את LIBOR. Eurodollars לבוא משכים שונים, ולכן יש למעשה מספר רב של שיעורי benchmark - חודש ליבור, שלושה חודשים LIBOR וכן הלאה.

מכיוון ש- Eurodollars הן תחליף לקרנות פדרליות, ליבור נוטה לעקוב אחר ריבית המפתח של הפד באופן הדוק.עם זאת, בניגוד לשיעור הפריים, היו הבדלים משמעותיים בין השניים במהלך המשבר הפיננסי של 2007-2009.

איור 1

התרשים הבא מציג את שיעור הריבית, שיעור הריבית הראשית וליבור של חודש אחד במשך 10 שנים. המהפך הפיננסי של 2008 הביא להפריד יוצא דופן בין LIBOR לבין שיעור הקופות.

(נתוני הבנק הפדרלי של סנט לואיס)

חלק זה קשור לאופי הבינלאומי של LIBOR. בנקים זרים רבים ברחבי העולם מחזיקים eurodollars, גם. עם פרוץ המשבר, רבים היססו להלוות או חששו כי בנקים אחרים לא יוכלו להחזיר את התחייבויותיהם. בינתיים, הפדרל ריזרב היה עסוק לקנות ניירות ערך במאמץ להפיל את שיעור הכספים עבור המלווים המקומיים. התוצאה היתה פיצול משמעותי בין שתי התעריפים לפני שהתכנסו שוב.

אם במקרה יש לך הלוואה צמודה לליבור, ההשפעה היתה גדולה. לדוגמה, בעל הבית עם משכנתא בשיעור מתכווננת כי לאפס במהלך סוף 2008 עשוי לראות שלו / שלה הריבית האפקטיבית לקפוץ יותר מ אחוז נקודה מלאה בין לילה.

השורה התחתונה

שניים משיעורי הסמן הבולטים, פריים וליבור, נוטים לעקוב אחר שיעור הריבית הפדראלית מקרוב לאורך זמן. עם זאת, בתקופות של מהומה כלכלית, ליבור נראה סביר יותר לסטות משער המפתח של הבנק המרכזי במידה רבה יותר. עבור אלה עם הלוואה LIBOR- pegged, התוצאות יכול להיות משמעותי.