אם אתה אי פעם נחשף אפילו מסחרי אחד על רשת הטלוויזיה הפיננסית, נאמר לך כי זהב היה, הוא, לנצח תהיה ההשקעה הגדולה ביותר של כל הזמנים. שמירה על ערך, ההיסטוריה אלפי שנים, מחסור, וכו 'וכו' עם זאת, חברות למכור זהב ייקח בשמחה לקחת את הכסף שלך בתמורה, אשר צריך לספר לך משהו על תחזית לטווח קצר של זהב ואת הסבירות של האינפלציה הממשמשת ובאה.
-> ->בדיקה של רגע יראה כי שוק פר קבוע עבור זהב בלתי אפשרי. אם הזהב היה עולה באופן עקבי ומדידה ערך מאז ימי Tutankhamen, המחיר שלה יהיה עכשיו גבולית אינסופית. המחיר של המתכת עולה בבירור ונופל מדי יום, אז מה עושה את יום אחד של היצע עקומות הביקוש מצטלבים במחיר אחד, ואת למחרת בבית אחר? (לעיון בהסכמי הקסם המרתקים, שבאמצעותם מתומחרת זהב, ראה "מי שביקשו לתקן זהב, ריבית וליבור").
אספקת זהב היא סטטית במידה רבה מתקופה אחת לאחרת. מכרות זהב הם גדולים ושפע, אבל כמעט את כל מה שהם מייצרים הוא סיגריות. כמו הטכנולוגיה משתפרת, עפרות עם ריכוזי יורד תמיד של זהב הופך ריאלי מבחינה כלכלית. עפרה המכילה מעט כמו חלק אחד של זהב לכל 300, 000 שווה כרייה. מחק את כל מיליארדי טונות של סלע הקרקע חסר ערך, ההערכה היא כי כל זהב אי פעם ממוקש יתאים על מגרש כדורגל, נערמו פחות מ 10 מטרים. זהב ממוקש בכל שנה מוסיף פחות עובי של מעיל של צבע לסך הכל.
כמו מצרך של זמן רב, זהב אינו אבטחה עבור ספקולטיבי. אף אחד, או לפחות אף אחד לא שפוי, קונה זהב פיזי בתקווה שזה יהיה לשוות ערך במהלך השנה הבאה. במקום זאת, רכישת זהב היא אמצעי הגנה: שומר מפני האינפלציה, פיחות המטבע, הכישלון של נכסים מוחשיים פחות, ו woes אחרים.
בניגוד לסחורות רבות אחרות - נפט גולמי מתון קל, בטן חזיר, אתנול, כותנה - מתכות יקרות שונות זו מזו, כי לרוב הן אינן נצרכות. רק כ -10% מהזהב ממוקש למטרות תעשייתיות (ג) תרופות דלקת מפרקים שגרונית, גשרים דנטליים), ומשאיר את השאר מוחזק ונמכר מאוחר יותר ברצון הקונה, בין אם במטבעות מטילים, מטבעות או תכשיטים. זה רק לפשט את המצב קצת להניח כי סך אספקת הזהב הוא פחות או יותר סטטי.
לפני חמש שנים, אהרון רג'נט, נשיא חברת בריק גולד (ABX ABXBarrick Gold Corporation 14 01:01 07% Created with Highstock 4. 2. 6 המפיק), ציין כי הייצור הגיע לשיאו בתחילת המילניום וימשיך ליפול. והמחירים אכן עלו בהתאמה ב -2 וחצי השנים הקרובות.למעשה, הם הוכפלו. אבל הם איבדו מאז 50% הנחה כי בכל הזמנים זנית. בהתחשב בכך שלמנהלי חברות יש בדרך כלל תמריץ להנפיק אמירות צופות פני עתיד זהירות, סביר להניח כי מניעיו של ריג'נט. יהיו אשר יהיו, מחיר המניה של החברה שלו כבר חצוי מאז הכרזתו. הייצור השנתי של Barrick זהב נעלם מ 7. 42 מיליון אונקיות מכן ל 7. 17 מיליון ביוני 2014, כאשר זהב יושב בסביבות 1300 $ לאונקיה.
נפילת מחיר בולטת ביותר של זהב בעשור האחרון קרה בין ספטמבר 2012 ואפריל 2013, חצי שנה שבה מתכת איבדה שליש מערכו. התיאוריה הכלכלית הקלאסית תאשים את השוק הדובי על גידול באספקה, שאותו קבענו כבר לא סביר, או ירידה בביקושים. זה אכן היה אחראי, אבל למה?
תשובה קצרה: ספקולציה, במובן של ספקולציות לגבי מה ממשלות הבנקים המרכזיים הולכים לעשות ולאחר מכן מתנהג בהתאם. הירידה ההיסטורית האחרונה של גולד באה בעקבות עקרון הפדרל ריזרב והכריזה כי היא עוטפת את תוכנית הגירוי השנויה במחלוקת שלה. זוג זה עם האינפלציה נמוכה באופן טבעי של זמן (ומאז), ואת תפקידו של זהב כמו גידור מפני עליית המחירים עולה הופך לשחיקה. לזרוק שוק המניות אדום חם לתערובת, ואת הפיתוי להגדיל את התשואות בניגוד לעומת שמירה על החנות של הערך הופך גדול מדי. למה לשבת בצד עם מתכת מבריק אינרטי כאשר משקיעים אחרים מקבלים לפחות עשירים באופן זמני?
זה קשה עבור כמה משקיעים צעירים להאמין, אבל בסוף 1990 היה זהב מרחף בטווח 250 $. זה לאונקיה, לא לכל מיליגרם. אנשים חכמים וסבלניים מספיק כדי לשמור על מחסומי הזהב שלהם בכל רחבי הטרור, מלחמה, המיתון המתמשך (s) ועוד מהפך עולמי שונים הם גאים בצדק. וכנראה עדיין לא מוכר. במיוחד כאשר אתה מחשיב כי מצוקה כלכלית ופוליטית ברחבי העולם הם לעתים קרובות הנורמה, לא היוצא מן הכלל.
השורה התחתונה
זה מפתה לחשוב כי זהב מייצג מידה אובייקטיבית, unswayable עושר, במיוחד בהתחשב בתפקיד של מתכת כהשקעה לאורך כל הציוויליזציה. ובכל זאת זה לא. הערך של זהב עולה ונופל ביחס לכל דבר אחר, ואכן כמו כל דבר אחר. בעוד זהב כמעט בוודאות לא להרוויח ולא לאבד ערך יחסי במהירות כמו מניות פרוטה דוט קום הנפקות ציבוריות ראשונות יכול, תנועות מחיר של זהב עדיין יכול להעביר מידע - על אמון המשקיעים, ההסתברות של מחיר המניה ואת המטבעות עולה, ועוד. משקיע חכם הוא אחד שמזהה את מקומו של הזהב בשוק, מבלי לצרף אליו יותר מדי ולא מעט חשיבות.
גרג McFarlane מחזיקה זהב פיזי, ואין לו תפקיד ABX.