תוכן עניינים:
בדרך כלל, ערך המסוף של הנכס מתווסף לתחזית תזרימי מזומנים עתידיים ומונחה עד עצם היום הזה. ההנחה מבוצעת מכיוון שערך המסוף משמש לקישור ערך הכסף בין שתי נקודות שונות בזמן. למרות שישנם כמה נוסחאות ערך סופיות, רוב הפרויקט תזרימי מזומנים עתידיים - בדומה לניתוח תזרים מזומנים מהוון - להחזיר את הערך הנוכחי של נכס עתידי; היוצא מן הכלל הוא הגישה המרובתת.
->>הבנת ערך מסוף
רוב המשקיעים הבסיסיים מכירים את מודל תזרים המזומנים המהוון: הפרויקט הערך של תזרימי המזומנים של החברה על פני תקופה של זמן (שלוש עד חמש שנים הוא סטנדרטי) ו הנחה על בסיס ערך הזמן של הכסף.
ערך הטרמינל עושה משהו דומה, אלא שהוא מתמקד בתזרימי מזומנים נוחים לכל השנים שקדמו לגבול של מודל תזרימי המזומנים.
נניח שמשקיע השתמש בנוסחת תזרימי מזומנים מוזלים כדי למצוא את הערך הנוכחי של נכס (או חברה) בתוך חמש שנים בעתיד. אותו משקיע יכול להשתמש בערך המסוף כדי לאמוד את הערך הנוכחי בהתבסס על כל תזרימי המזומנים לאחר השנה החמישית לתוך מודל תזרימי המזומנים.
שיטות הנחה עבור ערך מסוף
כל הרווחים בעתיד צריך להיות מוזלים. מאחר ותזרים המזומנים המסופק בעל אופק לא מוגדר, חישוב מדויק של אופן הפרויקט ותזרימי מזומנים מהוונים יכול להיות הצעה מאתגרת.
קיימות שלוש שיטות עיקריות לאמידת ערך הטרמינל. הראשון ידוע כמודל ערך החיסול. שיטה זו דורשת להבין את כושר ההשתכרות של הנכס עם שיעור ניכיון מתאים, ולאחר מכן להתאים את הערך המשוער של החוב שטרם נפרע.
הגישה המרובתת משתמשת בהכנסות המכירות המקוריות של חברה במהלך השנה האחרונה של מודל תזרים מזומנים מהוון, ולאחר מכן משתמשת במכפיל של אותה דמות כדי להגיע לערך הסופי. לדוגמה, חברה עם מכירות של 200 מיליון דולר מתוכננת ומספר של 3 תהיה בעלת ערך של 600 מיליון דולר בשנה המסתיימת. אין הנחה בגרסה זו.
אחרון הוא מודל הצמיחה יציב. בשונה ממודל ערכי החיסול, צמיחה יציבה אינה מניחה שהחברה תבוטל לאחר שנת המס. במקום זאת, הוא מניח כי תזרימי המזומנים מושקעים מחדש, וכי המשרד יכול לגדול בקצב קבוע לצמיתות.
שיעור ההיוון למודל זה שונה, בהתאם לשאלה אם הוא חל על הון עצמי או על חברה. תזרים המזומנים להון מטופל כמו דיבידנדים במודל הנחה של דיבידנד. עבור חברה, שיעור ההיוון דומה יותר לתזרימי המזומנים המהוונים.
המטרה של הנחה ערך מסוף
רוב החברות אינן מניחות כי הם יפסיקו את הפעילות לאחר כמה שנים.במקום זאת, העסק מתכוון להמשיך לנצח (או לפחות זמן רב מאוד). ערך המסוף הוא ניסיון לצפות לערך עתידי של החברה ולהחיל אותו על המחירים הנוכחיים.
זה יכול להיעשות רק על ידי הנחה ערך עתידי. ערך הכסף לא נשאר קבוע לאורך זמן, ולכן זה לא עושה המשקיע של היום כל טוב רק כדי להבין את הערך הנקוב של החברה שנים רבות לתוך העתיד.
מתי ומדוע נקבעו GAAP לראשונה?
לבחון לעומק את ההתפתחות והתכלית של כללי החשבונאות המקובלים, הידוע גם בשם GAAP, לדיווח כספי.
מתי ומדוע משמשים אינדיקטורים טכניים?
לגלות מה הם אינדיקטורים טכניים, כאשר הם שימושיים וכיצד העיצוב הספציפי שלהם מגביל את משמעותם לאזורים מסוימים.
הוא ערך הספר של הון לשווי (BVPS) ערך טוב להשקעה ערך לטווח ארוך?
לקרוא על איך לפרש את הערך בספרים של הון למניה, או BVPS, ולראות אם BVPS הוא מדד שימושי עבור המשקיעים ערך לטווח ארוך.