a:
החברה צריכה לשקול הנפקת אג"ח קונצרני לעומת הנפקת מניות לאחר שכבר מיצתה את כל צורות המימון הפנימיות ולפני שהיא פונה ישירות לאפשרות של הנפקת מניות בבורסה ציבורית או פרטית .
הרעיון כי האג"ח הקונצרני הוא דרך טובה יותר לגייס כסף מאשר הנפקת המניות הוא מושג נלקח ישירות מתוך התיאוריה סדר pecking. תיאוריית סדר ניקוב היא מרכיב של M & M התיאוריה של מבנה ההון שבו צורות פנימיות של מימון טובים יותר מאשר צורות חיצוניות של מימון בשל מה שהיא מאותת לציבור.
עם תורת הסדר pecking, מימון פנימי בצורה של עודפים או מכירת נכסים לטווח ארוך או מלאי עודף, היא צורת המימון הטובה ביותר. זה שולח את האות החזק ביותר למשקיעים הציבוריים כי החברה חזקה ומספקת לחלוטין. אם חברה יכולה לממן את עצמה באמצעות הון פנימי, היא צריכה לעשות זאת לפני הנפקת אג"ח קונצרניות או הנפקת מניות.אם לא ניתן להשתמש בהון פנימי בצורת עודפים או נכסים לזמן ארוך למימון חברה, הדרך השנייה שבה החברה צריכה לשקול גיוס מימון היא באמצעות שימוש במכשיר חוב , כגון אג"ח קונצרניות. למרות האג"ח הוא באמצעות מימון חיצוני, זה עדיין לא אות שלילי לציבור.
אם איגרת חוב תאגידי לא ניתן להשתמש כדי לגייס כספים, המוצא האחרון החברה יכולה לפנות היא הנפקה של מלאי חדש. זה צריך להיות המאמץ האחרון של חברה, משום שהנפיק איתותים חדשים לציבור כי מנהלי חברה מאמינים כי המניה היא overvalued, והם רוצים לקבל סכום כסף רב ככל האפשר לפני שהוא יורד בערך . זה היה גם לדלל את הבעלות על בעלי המניות הנוכחיים.-> -