מ -2000 עד 2010, הצריכה הצרכנית בסין גדלה מ -650 מיליארד דולר ל -1 דולר. 4 טריליון דולר. עד 2018, המדינה צפויה להיות השוק הקמעונאי הגדול ביותר בעולם, ואוכלוסייתה צפויה להגיע לשיא ב -1.4 מיליארד ב -2028. עם מספרים כאלה, הממלכה התיכונה קוראת ל- Costco Wholesale Corp (COST COSTCostco סיטוני Corp. 05-0 84% Created with Highstock 4. 2. 6 ), קמעונאית מבוסס חברות קמעונאית של כל דבר, החל מחשבים ניידים לכלבים מזון. למרבה ההפתעה, לקוסטקו אין כיום חנויות בסין, אבל הרחבה לאזור תיהנה מהחברה בדרכים רבות.

-> ->

המרווחים הם פעמיים גבוה

Costco כבר באסיה עם חנויות המחסן ביפן, קוריאה וטייוואן. על פי הדו"ח השנתי האחרון של החברה, השוליים עבור קוסטקו בשווקים הבינלאומיים - כל המיקומים מחוץ לארה"ב - כמעט פי שניים מאשר בארצות הברית. הרווח הגולמי המקומי של Costco לשנת 2015 היה 13% ושולי הרווח הנקי שלה היו 2%. בהנחה שהשוליים הנוכחיים של חנויות בינלאומיות יתורגמו לסין, Costco יכולה לצפות לשוליים ברוטו העולים על 20% ועל שולי הרווח הנקי של 4% בחנויות הסיניות.

-> ->

הקלת תלות גיאוגרפית

U. ס ומכירות הקנדי ייצג 87% מכלל המכירות עבור Costco בשנת 2014. ברור, החברה תלויה מאוד בשוק שלה בצפון אמריקה. כל האטה משמעותית בצפון אמריקה משפיעה בצורה דרסטית על הביצועים הפיננסיים של Costco. החברה רגישה במיוחד לביצועים בחנויות בקליפורניה, שכן המדינה ייצגה 32% מסך המכירות ב -2014. אמנם בהחלט לא תרופה, התרחבות לסין יכולה להקל על ההסתמכות המוגזמת של קוסטו על צפון אמריקה.

השפעה חיובית על הרווחים

Costco מפעילה סך של 686 מחסני חברות הסיטונאי. מתוכם, 488 מחסנים (70%) ממוקמים בארה"ב ופורטו ריקו. 13% מהמחסנים נמצאים בקנדה, 5. 2% במקסיקו, 4. 2% באירופה, 1. 1% באוסטרליה ו -6%. 7% נמצאים באסיה (יפן, קוריאה וטייוואן).

וול מארט (WMT חנויות WMTWal-Mart Inc 88. 70% 09% Created with Highstock 4. 2. 6 ) הוא עוד קמעונאי קופסה גדולה. למרות שזה לא להשתמש במודל מחסן החברות, הוא אחד המתחרים העיקריים של Costco. וול מארט כבר יש נוכחות חזקה בסין עם 416 חנויות סיניות שלה המהווים 4. 3% מכלל וול מארט מיקומים. בהתבסס על מספר זה, Costco יכול להרחיב באופן שמרני ל -30 חנויות בסין במשך חמש עד עשר השנים הבאות. אם אנחנו extrolate מ 2015 של קוסטקו המכירות הממוצע של 146 מיליון דולר לכל מחסן, החברה יכולה לצפות סך המכירות של 4 $. 4 מיליארד דולר על ידי פתיחת 30 חנויות בסין.

באמצעות $ 4. 4 מיליארד הכנסות הערכה עם הערכת הרווח הנקי מוקדם יותר שלנו של 4%, Costco יכול לייצר כ 176,000,000 $ ברווחים נוספים מ -30 הרחבת סין הרחבה. עם 2015 מניות מצטיינים של 443 מיליון דולר, זה יגרום דולר נוסף. 40 ברווח למניה או גידול של 8% לעומת שנת 2015 ברווח למניה של 5 דולר. 27.

שוק מוכח

למרות שוול-מארט אינה מפרסמת הכנסות מדינה נפרדות בדו"ח השנתי שלה, האנליסטים מעריכים כי סין מהווה 2% מסך ההכנסות של וול-מארט. בהתבסס על סך ההכנסות של וול מארט 2015 של 485 מיליארד דולר, ההכנסות מסין צריך להיות כ $ 9. 7 מיליארד דולר. וול מארט חווה א. 3% ירידה במגזר הבינלאומי שלה בשנת 2015, אבל החברה מתכננת להוסיף 115 חנויות חדשות נוספות בסין עד 2017, עלייה של 28% טביעת הרגל שלה באותה מדינה.

מה זה אומר עבור קוסטקו בסין? למרות שוול מארט בהחלט מציגה איום תחרותי משמעותי מצד קמעונאית ידועה, זה גם אומר כי הקמעונאית הגדולה היא קיימא בסין, וול-מארט בהחלט לא מילאה את הביקוש בשוק כולו; הוצאות קמעונאיות בסין בשנת 2012 crested $ 2 טריליון דולר. וול מארט תפסה 9 דולר. 7 מיליארד דולר (או 4%). זה לא אומר שוול-מארט הוא המתחרה הקמעונאי הגדול היחיד שקוסטקו יעמוד מולו בסין, אבל זה בהחלט אחד הגדולים.

כלכלי של קוסטקו

Costco יכול להיחשב כמשליך, אבל זה לא מותג זול לזרוק. במהלך השנים, Costco הציע ללא הרף מוצרים באיכות גבוהה יותר במחירים תחרותיים. עם אסטרטגיה זו, היא יצרה סמכות התמחור (היכולת להשפיע על נקודת המכירה של הסחורה בין המתחרים, בדרך כלל משמעות כי Costco הוא הקמעונאי במחיר הנמוך ביותר) . T הוא גם הקים נאמנות מותגית משמעותית עם לקוחותיה . זה כלכלי חזק חזיר, או יתרון תחרותי, נשענת על יסודות של יסודות מוצקים:

• המכירות גדלו בקצב שנתי של 8% 5% במהלך 5 השנים האחרונות.
• הרווחים גדלו בקצב שנתי של 10% על פני אותה תקופה.
• התשואה על ההון יש בממוצע 14% 6 במהלך 10 השנים האחרונות.
• החוב להון העצמי של החברה הוא. 46. ​​
• מחזור המלאי הוא 11. 11 לעומת 10. 48 עבור עמיתים בתעשייה.

Costco לא יכול פשוט ליצור עותק פחמן של המודל העסקי הקיים שלה בסין ומצפים הצלחה ללא הפרעה. וול-מארט גילתה בשלב מוקדם כי הצרכנים הסינים אינם תמיד מונחי מחירים; הם מעדיפים פריטים מותאמים אישית וסביבות קניות מקומיות מועדפות. עם זאת, Costco בהחלט יש ליבה, תבנית חזקה ביסודו כי יהיה לשים את הסיכויים לטובתה עבור התרחבות מוצלחת לתוך סין.

אתגרי ההתפשטות

ההתרחבות אל השוק הזר היא לא מאמץ אשר נעשה בקלות או מושגת. סין חווה, ככל הנראה, האטה כלכלית, והדולר האמריקני החזק הביא גם לצמצום כוח הקנייה הצרכני בסין. בנוסף, המתחרים הזרים כגון Costco יעמדו בפני משוכות משפטיות ופוליטיות.זה יהיה גם צורך עבור Costco להקים שרשרת האספקה ​​מאפס בתוך האזור. הנקודה היא כי רק בגלל הקלפים מצביעים על הזדמנות בסין עבור Costco לא אומר שזה יהיה הצלחה קלה.

השורה התחתונה

סין תעבור בקרוב את ארה"ב כשוק הקמעונאי הגדול בעולם, וצמיחת ההוצאות הקמעונאיות שלה תהיה גבוהה בהרבה מהממוצע העולמי בחמש השנים הקרובות. סין היא הזדמנות חשובה עבור קוסטקו בכך שהיא תאפשר לחברה לממש שולי רווח גבוהים יותר, הכנסות ורווחים. זה גם יסייע להקל על התלות הגיאוגרפית המטרידה של החברה בצפון אמריקה.