כאשר האירו לראשונה על השלב הפיננסי העולמי, אנליסטים כלכליים רבים הגדירו זאת, באופן אופטימלי יתר על המידה, כפי שמסתבר, כמטבע העתודות הבא בעולם. התחזית הייתה סבירה דיה, בהתבסס על הרעיון שהכוח הפיננסי המשולב של כל מערב אירופה עשוי להיות כוח כלכלי חזק מספיק כדי להפיל את דולר ארה"ב ממקום מושבו בעולם. האירו הפך עד מהרה למטבע השני החשוב ביותר בעולם, אך החל ב 2015- הוא לא הצליח להחליף את דולר ה - U. בחלק העליון של המטבע המוניטרי העולמי. ישנן מספר סיבות לכך כולל נזילות, היציבות הפיננסית של האיחוד האירופי, בעיות החוב הריבוני, המשבר הפיננסי של 2008 ואת העלייה המהירה לגדולה של היואן הסיני.

-> ->

מה הופך מטבע מילואים טוב

עבור מטבע לשמש מטבע מילואים העיקרי, הוא חייב לעמוד במספר דרישות. זה חייב להיות מטבע נתפס משמעותי ומוצק מספיק כדי להיות בשימוש נרחב בסחר בינלאומי עסקאות פיננסיות מעבר למדינה המנפיקה שלה. שנית, זה חייב להיות נתמך על ידי כלכלה גדולה ממשלה שבה משקיעים בינלאומיים יש אמון. לבסוף, המטבע חייב להיחשב שווי החליפין יציבה יחסית, עד לנקודה בנקים מרכזיים נוח צבירת והחזקת המטבע בכמויות גדולות.

-> ->

בעיות נזילות

הכמות הכוללת של האירו במחזור מוגבלת על ידי המדיניות של הבנק המרכזי האירופי (ECB) של כסף קשיח ועל ידי התנגדות מתמשכת של כמה מדינות לתקני ההון של הבנק המרכזי של אירופה ופיקוח פיננסי על ידי הנציבות האירופית. בקיצור, חברי האיחוד האירופי הגדולים (בריטניה), כמו בריטניה וגרמניה, מסרבים להסגיר את השליטה הכספית הריבונית על הבנק המרכזי של אירופה. כל עוד המדינות החברות הגדולות של האיחוד האירופי לעצור קצר של אימוץ מלא האירו, זה מעכב ברחבי העולם להסתמך על המטבע שלה. הוסיפו לדפלציה רצינית בחלקים של גוש האירו, והעובדה הפשוטה היא שאין כמות מספקת של יורו במחזור ברחבי העולם, שכן היא, מנקודת מבט מעשית בלבד, משמשת כמטבע המסחר העיקרי והעסקי הפיננסי בעולם .

יציבות של האיחוד האירופי

המקושר לבעיה הראשונה שתוארה לעיל הוא השני, זה של היציבות הכלכלית הכוללת של האיחוד האירופי. משבר החוב הריבוני של האיחוד האירופי נמשך. דפלציה ושיעורי צמיחה כלכליים נמוכים מאוד תורמים להחמרת יחסי החוב לתוצר במדינות רבות. הצרה נמשכת מהנקודה הגרועה ביותר, יוון, כל הדרך עד לנקודה הטובה ביותר, גרמניה, אשר נותרה הכלכלה החזקה ביותר של האיחוד האירופי, אך בכל זאת הוא רואה צמיחה כלכלית נחלשת.מערכת הבנקאות האירופית נותרה תחת לחץ מתמשך, עם בנקים רבים עדיין undercapitalized ברצינות.

המשבר הפיננסי 2008 ומשבר החוב הריבוני של האיחוד האירופי

מאז כניסתה ב -1999 ועד למשבר הפיננסי ב -2008, היורו עקב אחר תוואי מתמשך כלפי הדולר, עם עליית שער החליפין של האירו / דולר כל הדרך עד רק מתחת 1 $. 60. אבל המשבר הפיננסי 2008 הרס את עליית האירו מול הדולר כמעט מיידית. היורו נמצא בירידה מתמדת מול הדולר מאז, והפסיד כשליש מערכו החלופי, שעד שנת 2015 ירד עד לרמה של מעל ל -1 דולר. 10. רוב האנליסטים בשוק המט"ח מעריכים את הירידה הנוספת של האירו לערך נקוב עם הדולר האמריקני, וכמה אנליסטים אפילו מנבאים הן את האירו והן את האיחוד האירופי יצליחו בסופו של דבר לקרוס ולהתמוסס.

חומרת המשבר הפיננסי העולמי תמכה למעשה בשער הדולר, שכן החשיבות בשמירה על שווי הדולר נחשבה קריטית למניעת משבר פיננסי חמור יותר בעולם. בקיצור, אי יציבות כלכלית מסיבית וחוסר ודאות נתפסו, ככל הנראה, לא לסביבות המתאימות לשינוי יסודי במטבע המילואים העולמי. כדי לבלום את הנפילה החופשית הפיננסית העולמית, ארצות הברית צריכה להיות מסוגלת למכור טריליוני דולרים בשווי של חוב, וזה לא יכול היה להתרחש אם הדולר ס 'איבדה את מעמדה המוביל כמו מטבע מילואים בעולם.

מזל רע של האירו היו אז מורכב על ידי משבר החוב הריבוני האירופי, אשר כמה אנליסטים מתייחסים למשבר החוב הריבוני של 2011-2012, וכמה המאפיינים מתמשך. משבר זה חשף עוד יותר את חולשתו של האיחוד האירופי כמשק, וכן הגביר את העוינות בין המדינות האירופיות המשגשגות יותר, כמו גרמניה ומדינות כמו יוון וספרד, אשר נראה כי כלכלותיהן גוררות תמיד את כלכלת אירופה. האירו בהחלט לא מתחזק על ידי דיבור הולך וגובר בתוך גרמניה על נטישת האיחוד האירופי וחזרה לסימן הדוטשה.

עלייתה של סין והיואן

העלייה המטאורית של המאה ה -21 של הכלכלה הסינית, שהשתלטה על ארה"ב כמשק הגדול ביותר בעולם, השפיעה לרעה על היורו בהיותה נוכחות משמעותית יותר - מטבע מילואים. העלייה הגוברת של סין בכלכלת העולם מלווה בדחיפה למטבע שלה להיות זו שמחליפה את דולר ארה"ב כמטבע העתודה הגדול בעולם. היואן משמש יותר ויותר בסחר הבינלאומי וביקש השקעה בינלאומית. סין לוחצת על קרן המטבע הבין-לאומית (IMF) להעניק לה את זכויות משיכת הזכויות המיוחדות (SDR) המיוחסות למטבעות מילואים מוכרים.

סין הקימה יותר מתריסר בנקים לניקוי יואן ברחבי העולם. הקשרים בין שוקי המניות בשנחאי והונג קונג טופחו כדי לעורר את המשך התפתחות שוק ההון בסין.סין חתמה על הסכמי החלפת מטבע עם בנקים מרכזיים רבים של שותפות הסחר העיקרית שלה, ובכלל זה הבנק המרכזי של אנגליה והבנק המרכזי של קנדה, ובכך חרגו הן את היורו והן את הדולר השורי כמטבעות מילואים. היואן הוא המטבע השני בשימוש ביותר במימון הסחר, לפני האירו.

ואת הסיבה של סין מתחזק על ידי העובדה כי, יחד עם יפן, הוא אחד הגדולים בעולם של מחזיקי יתרות מטבע החוץ, ולכן, העדפות המטבע שלה יש השפעה רבה על מה מטבעות יכולים להיות לגיטימי מטבעות מילואים. לעת עתה, וכנראה גם בעתיד הנראה לעין, העדפתה של סין היא למטבע שלה על פני האירו או דולר ארה"ב.