במשך שלושת העשורים האחרונים, המשקיעים נהנו לקבל תשואה הגונה על הכסף שלהם בשוקי המניות והאג"ח. אבל אם דו"ח McKinsey ושות 'האחרון הוא נכון, אזי רזה פעמים עשוי להיות קדימה עבור שניהם הון ומשקיעים הכנסה קבועה. כך עולה ממחקר שפורסם לאחרונה על ידי מכון המחקר של המכון העולמי למחקרי מקרקעין. התשואות הפוחתות: מדוע המשקיעים עשויים להוריד את הציפיות שלהם קובע כי התשואה השנתית הממוצעת של שוקי המניות והשוק עשויה לרדת בכל מקום מ -1.5% ל -4% שָׁנָה. והשלכה זו מותנית בצמיחה הכלכלית המתחדשת לשיעור המגמה שאליו היא פועלת במשך 50 השנים האחרונות.

->

A Bleaker Outlook

הדו"ח מתחיל בבחינת ביצועי העבר של מניות בארה"ב במשך מאה השנים האחרונות שהסתיימו ב -2014, המניות בארה"ב חזרו בממוצע ל -6%, ו -5% ב -30 השנים האחרונות שהסתיימו באותו תאריך, הם רשמו תשואה שנתית ממוצעת של כמעט 8%. במשך מאה השנים האחרונות, אג"ח רשמו תשואה שנתית ממוצעת של 1. 7%, אך הם צמחו בממוצע של 5% במהלך 30 השנים האחרונות. ואת המניות האירופיות גדלו כמעט 5% בממוצע במשך מאה השנים האחרונות על ידי 7% ב -30 השנים האחרונות. האיגרות האירופיות צמחו בממוצע ב -1.6% במהלך מאה השנים האחרונות וכמעט 6% ב -30 השנים האחרונות. (לפרטים נוספים, ראה: 3 הטוב ביותר השקעות כאשר שווקים בול להאט .)

-> ->

McKinsey מתייחס ל -30 השנים האחרונות בתור "עידן הזהב" של השקעה בגלל מספר גורמים מרכזיים שעזרו לנהוג הן את שוקי ההכנסה קבועה. קצב אינפלציה נמוך, צמיחת תוצר מקומי גולמי בינלאומי גבוה (GDP) וגידול ברווחי החברות, כולם יחד, כדי לאפשר לשווקים לעלות על התשואות הממוצעות שלהם לאורך תקופה של 100 שנה. אבל הדו"ח מציין כי כמה גורמים אלה כבר לא קיים. ירידת הריבית וההאטה בתוצר מצביעים על כך שתקופה זו של צמיחה עשויה להסתיים.

ותוצר גלובלי כבר דלק על ידי העלאות בו זמנית הן פריון העבודה. מגמה זו גם מגיעה לסיומה בגלל ההזדקנות של כוח העבודה הנוכחי, וחוסר היכולת של הדורות הבאים לשכפל צמיחה זו תוביל לירידה בתוצר העולמי של 40% עצום במהלך 40 השנים הבאות. גורמים נוספים, כגון הגדלת יכולתן של חברות קטנות ומתפתחות, להתחרות בחברות גדולות יותר באמצעות פלטפורמות מקוונות, יקטין את רווחי החברות. (לפרטים נוספים, ראה: חשיבות האינפלציה והתמ"ג .)

השקעות אלטרנטיביות

עם זאת, דוח מקינזי אינו כולל שלושה תחומים קריטיים במשק. נדל"ן, שווקים מתעוררים והשקעות אלטרנטיביות אינם מובאים בחשבון לממצאים שלהם, ולכל התחומים הללו יש פוטנציאל להגדיל את התשואות הצפויות של השווקים בעתיד.McKinsey גם הודה כי שיפורים טכנולוגיים להגדיל את הפרודוקטיביות של החברה יכול גם לשנות את התחזית שלהם לטובה. והם מציעים כי מנהלי תיקים המעוניינים לשפר את התשואות של לקוחותיהם ירצו להגדיל את הקצאתם בהשקעות אלטרנטיביות מסיבה זו.

השורה התחתונה

דו"ח McKinsey לא נועד להיות תחזית של ביצועי שוק עתידיים, אלא פשוט מנסה להוכיח כי רבים מהגורמים שהניעו את השווקים במהלך העשורים האחרונים עשויים להפעיל את הקורס . ובעוד שאף אחד לא יודע מה העתיד, כמה יועצים פיננסיים הביעו הסכמה עם המחקר והם עושים מה שהם יכולים כדי למתן ציפיות הלקוח. (לקבלת מידע נוסף, ראה: כיצד להתאים את תיק שלך בשוק דובי או בול .)