ארביטראז 'היא ניצול של פערי מחירים בשווקים שונים של נכסים דומים או זהים על מנת ליצור סיכון נמוך לרווחים ללא סיכון, לאחר חישוב עלויות עסקה ומידע. המסחר ארביטראז 'הוא לא רק משפטי בארצות הברית, אבל צריך לעודד, כפי שהוא תורם יעילות בשוק. יתר על כן, ארביטראז 'ור משמשים גם מטרה שימושית על ידי מתנהג כמו מתווכים, מתן נזילות בשווקים שונים.

-> ->

ארביטראז 'ויעילות שוק

על ידי ניסיון להרוויח מהפרשי מחירים, סוחרים העוסקים בארביטראז' תורמים ליעילות השוק. דוגמה קלאסית של ארביטראז 'היא נכס שעוסק בשני שווקים שונים במחירים שונים - הפרה ברורה של "חוק מחיר אחד". סוחר יכול להרוויח זה mispricing על ידי רכישת הנכס בשוק המציע את המחיר הנמוך יותר, ולמכור אותו בחזרה בשוק כי קונה במחיר גבוה יותר. רווחים אלה, לאחר חישוב עלויות עסקה, יגרמו ללא ספק לסוחרים נוספים שיבקשו לנצל את אותה פער מחירים, וכתוצאה מכך, הזדמנות הארביטראז 'תיעלם כאשר מחירי הנכסים יתממשו בשווקים. במונחים של מימון בינלאומי, התכנסות זו תוביל לשוויון כוח הקנייה בין מטבעות שונים.

לדוגמה, אם אותו סוג של נכס זול יותר בארה"ב מאשר בקנדה, הקנדים היו נוסעים מעבר לגבול כדי לרכוש את הנכס, בעוד האמריקנים היו רוכשים את הנכס, מביאים אותו לקנדה ולמכור אותו בשוק הקנדי. על מנת להקל על העסקאות, הקנדים יצטרכו לרכוש דולרים (USD), תוך מכירת דולר קנדי ​​כדי לרכוש את הנכס בארה"ב, והאמריקנים יצטרכו למכור את ה- CAD שקיבלו ממכירותיהם הנכס בקנדה לרכוש דולר להוציא באמריקה. פעולות אלה יובילו לייסוף הדולר האמריקאי ולפחת המטבע הקנדי ביחס. לכן, עם הזמן, את היתרון של רכישת הנכס הזה בארצות הברית יתפוגג עד המחירים התכנסו.

דוגמה נוספת של ארביטראז המוביל להתכנסות המחירים ניתן לראות את החוזים העתידיים. הבורסות העתידיות מבקשות לנצל את פער המחירים בין חוזה עתידי לבין נכס הבסיס, והן דורשות מיקום סימולטני בשני סוגי הנכסים. בקיצור, אם החוזים העתידיים מתומחרות גבוה משמעותית מהבסיס, לאחר חישוב עלות ההוצאות והריבית, ה - arbitrageur יכול להימשך זמן רב בנכס הבסיס, תוך קיצור החוזה העתידי. הארביטראז'ור ילווה את הקרנות לרכישת הבסיס במחיר המניה וימכור את החוזה העתידי.לאחר אחסון הבסיס, ה - arbitrageur יכול לספק את הנכס במחיר עתידי, לפרוע את הכספים שנשאלו ואת הרווח מהפרש נטו.

כאשר שיעור התשואה מעסקה זו עולה על העלות ללוות את הנכס, כמו גם את העלות של אחסון הנכס, יכולה להיות הזדמנות ארביטראז '.

ההופכי של עמדה זו הוא בו זמנית לקצר את הבסיס במקום בשעה הולך ארוך החוזה העתידי. זה נעשה כאשר מחירי החוזים העתידיים הם נמוכים משמעותית מאשר נקודה. כפי שאתה יכול לדמיין, בכל פעם פער מחיר מופיע בין חוזה החוזים העתידיים לבין הבסיס שלה, הסוחרים ייכנסו אחד המקצועות הנ"ל לפני חוסר יעילות הולך וגדל. ככל שיותר ויותר סוחרים מנסים להרוויח רווחי ארביטראז ', מחיר החוזים העתידיים יופחת כלפי מטה (מעלה) והיסוד יסולק כלפי מטה (למטה). שני המקרים לתרום תמחור הוגן ויעיל של החוזים העתידיים.

Arbitrageurs כמו יצרני שוק

כאשר ארביטראג 'ורס לקנות ולמכור את אותו הנכס בשווקים שונים, הם למעשה, מתנהג כמו מתווכים פיננסיים, ולכן, מתן נזילות לשווקים. לדוגמה, אופציה סוחר שכותב אפשרויות שיחה כאשר היא מרגישה שהם overpriced עשוי לגדר את עמדתה על ידי הולך מלאי ארוך. בכך היא פועלת כמתווך בין האופציות לבין שוק המניות. כלומר, היא קונה מניות ממכירת מניות ובמקביל מוכרת אופציה לקונה אופציה ותורמת לנזילות הכוללת של שני השווקים. באופן דומה, ארביטראז 'ור העתידי יהיה מתווך בין שוק החוזים העתידיים לבין השוק של נכס הבסיס.

השורה התחתונה

יש שפע של טכניקות ארביטראז 'שניתן לבצע בכל פעם שיש נתפסת חוסר יעילות בשוק. עם זאת, ככל שיותר ויותר ארביטראז'רים מנסים לשכפל את האירועים ללא סיכון או בסיכון נמוך, ההזדמנויות האלה נעלמות ומובילות להתכנסות מחירים. מסיבה זו, ארביטראז 'אינה רק משפטית בארצות הברית (וגם ברוב המדינות המפותחות), אלא גם מועילה לשווקים בכללותה ומסייעת ליעילות השוק הכוללת.