חלק מהמשקיעים עשויים לשים לב לאחרונה כי השווקים נראה להגיב על נתונים כלכליים בצורה מנוגדת. בדרך כלל, חדשות טובות עבור הכלכלה מתרגם חדשות טובות עבור שוק המניות, אבל לאחרונה הדברים נראה כי הופעל על הראש שלהם. האבטלה מגיעה גבוה יותר מאשר הציפיות האנליסטים, ואת השוק עצרות 1% במקום ירידה. צמיחת התמ"ג עולה מעט על הציפיות, והשווקים יורדים. למה זה יכול לקרות? מתברר שיש הסבר לא רע לכל זה.

->

הכל על הפד

מאז התרסקות שוק המניות של 2008 ואת המיתון הגדול הבא, הבנק הפדראלי בארה"ב הבנק יש חוקקה מדיניות מוניטרית מרחיבה כדי למנוע את החרפת המשבר הכלכלי לתוך דיכאון. זה הסתכם בהורדת הריבית וקניית נכסים בשוק הפתוח. כמו כן נעשה שימוש באמצעי ההקלה הכמותיים על מנת לתמוך בשווקי נכסים שונים, כגון ניירות ערך מגובי משכנתאות, אשר סייעו למנוע את כישלון הענף הבנקאי. (לפרטים נוספים, ראה הקלות כמותיות: האם זה עובד? )

כאשר הריבית ממוקמת נמוך, זה מקטין את עלות ההלוואה על כל דבר, החל חוזי רכש לילה לתאגידים המנפיקים חוב בצורה של אג"ח למשכנתאות חליפין. אם חברה יכולה ללוות 100 מיליון דולר בשיעור שנתי נמוך ב -1% ממה שהיה בעבר, החברה יכולה לחסוך ביעילות כמיליון דולר בשנה. במילים אחרות, עלות ללוות כסף ירד. במילים אחרות, אם לחברה יש תזרים מזומנים לשירות $ 1 מיליון דולר תשלומי הריבית בשנה ואת שיעורי הריבית נופלים ב -1%, היא יכולה ללוות סכום גדול יותר עבור אותו תשלומים שנתיים. (לפרטים נוספים, ראה

מהי מדיניות ריבית אפס? ) ->

אדם יכול בקלות רבה יותר לקנות משכנתא בית אם הריבית נמוכה, והצרכנים יכולים לרכוש יותר על כרטיסי האשראי שלהם, הן דיור וצריכה הם נהגים מרכזיים של צמיחה כלכלית U. S. אם הריבית יורדת, הכסף והאשראי יהיו זולים יותר, ואם המחיר של משהו נופל, הכלכלה אומרת כי הביקוש צריך להגדיל. הביקוש הגובר לכסף באמצעות הלוואות יביא תיאורטית לעידוד הביקושים ויעודד התרחבות כלכלית.

שיעורי הריבית ב- U. S, לעומת זאת, היו קרובים לאפס כבר שנים. רק לאחרונה יש את הכלכלה perked מספיק כדי לגרום הפד כדי לציין כי בקרוב להעלות את הריבית. אם הריבית תעלה, עלות הכסף תגדל, ורבים חוששים כי גם העלאת הריבית הצנועה של רבע או חצי של 1% עלולה לגרום לשווקי הנכסים לרדת. זה יוביל להאטה כלכלית מחודשת, שכן חברות ויחידים מקטינים את ההוצאות וההשקעות.

מחירים נמוכים מעודדים השקעות; השקעה מובילה לצמיחה

אם הריבית קרובה לאפס, זה בעצם עולה דבר כדי ללוות סכומי כסף גדולים, אשר לאחר מכן ניתן להשתמש כדי לייצר רווחים כלכליים. בעולם בעל רמה גבוהה של תחרות ושולי רווח דקים במיוחד, שיעורי ריבית נמוכים מאוד עשויים להיות התמריץ היחיד שהחברה תשקיע בפרויקטים מסוימים. גם אם הריבית רק לעלות סכום קטן, uptick בעלות ההלוואה יכול לשחוק את הרווחים של החברה, כמעט בן לילה.

עם זאת, אם הכלכלה בוחרת, הריבית צריכה לעלות. אם ירידה באבטלה והתוצר המקומי הגולמי מתרחב, הרי שעלי הריבית צריכים להיות מותאמים לעלייה בביקוש לשכר, להשקעה ולצריכה. אם שיעורי הריבית אינם תואמים את הצמיחה, האינפלציה המתרחשת עלולה להתרחש, כאשר המחירים עולים במהירות מספקת כדי לגרום נזק כלכלי ופיננסי. לדוגמה, אם האינפלציה גורמת למחירי הסחורות לעלות מהר יותר מהשכר, אזי כוח הקנייה בפועל או השכר הריאלי של העובדים יורד. האינפלציה המהירה הייתה אחראית היסטורית למותם של כלכלות של מדינות רבות ולפעמים אפילו של ממשלותיהן. (לפרטים נוספים, ראה

מה גורם לאינפלציה בארה"ב ) הריבית הנמוכה גם מעודדת מחירי שוק גבוהים, משום שאנשים יכולים להשתמש במינוף בעלויות נמוכות מאוד כדי להעלות את מחיר המניות, האג"ח נכסים אחרים. אם הריבית הגבוהה יותר תגרום לירידה ברווחי החברות, מחירי המניות עשויים להתרחש, ואלה שרכשו בשוליים עשויים להיאלץ לזרוק את אחזקותיהם, כאשר שיחות השוליים נכנסות, מה שמביא ללחץ גדול עוד יותר על המחירים.

מה קורה כאשר הפד מחליט להעלות מחירים?

הפד רק יעלה את הריבית אם יראה ראיות לכך שהכלכלה צומחת ויציבה מספיק כדי לעשות זאת, אך היא לא תעמוד על הריבית באופן מלאכותי ותסתכן באינפלציה. שיעור האבטלה ירד משמעותית מ -10% בשיא המיתון ל -5% בלבד כיום. בינתיים, צמיחת התמ"ג כבר טיפוס יציב.

כאשר נתונים כלכליים חיוביים נכנסים, זה מגביר את הסבירות שהפד יעלה את הריבית מהר יותר מאשר מאוחר יותר, ויש לכך השפעה שלילית על מחירי הנכסים. לעומת זאת, כאשר מדווחים על נתונים כלכליים שליליים, היא מקטינה את הסבירות לעליית תעריפים, שכן היא מאשרת שהמשק עדיין עלול להידרדר, והשווקים בשווקים, משום ששיעורים נמוכים יהיו כנראה כאן עוד זמן מה.

כרגע, הפד ציין כי הוא מוכן להתחיל להגדיל את שיעורי. שוקי הנגזרים מתמחררים כיום בסביבות 25% כי זה יקרה בפגישת הפד של יום שני, שתתחיל ביום רביעי, 16 בספטמבר, עם סיכוי גדול עוד יותר שזה יקרה בדצמבר. (לקבלת מידע נוסף, ראה

תזמון העלאת ריבית הפד .) השורה התחתונה

בתנאים רגילים, חדשות כלכליות חיוביות שוות רגש שורי לשווקים בעוד שחדשות שליליות עלולות לגרום לשווקים ליפול. היום, לעומת זאת, אנו נמצאים בעולם שלאחר המיתון הגדול עם שיעורי הריבית שנקבעו היסטורית נמוכה, קרוב לאפס, במשך שנים רבות.סביבת ריבית נמוכה זו סייעה לצמיחה כלכלית על ידי הקטנת עלות גיוס ההון ועידוד השקעות וצריכה. כאשר הכלכלה מתאוששת מספיק, הבנק המרכזי חייב להתחיל להעלות את הריבית או אחרת האינפלציה בורח עלול להוביל למשבר אפילו יותר גרוע.

אבל טיול בריבית, אפילו במידה קטנה, יגדיל מאוד את עלות ההלוואה על בסיס אחוז. עלייה יכולה לגרום לירידה בצריכה ובצריכה, מה שיגרום גם להקטנת הרווחים של החברות ולפגיעה בלוויינים שמשלמים שיעור משתנה, כמו אלה שקונים בשוליים. לכן, נתונים כלכליים חיוביים מצביעים על התאוששות ומובילים להסתברות גבוהה יותר שהפד יעלה את הריבית בעוד שחדשות כלכליות שליליות מקטינות את הסבירות.