a:

רכש חוזר ופדיון קשורים לסוגים שונים של מלאי. מניות משותפות ניתן לרכוש בחזרה על ידי החברה המנפיקה באמצעות הצעת רכש או על השוק הפתוח. מניות בכורה ניתנות לפדיון על ידי החברה המנפיקה במחיר שיחה שנקבע מראש. במקרים מסוימים, רכישה חוזרת של מלאי יכולה למזער את עלות ההון.
מניות רגילות מייצגות בעלות על מניות של חברה ציבורית. מניות רגילות מונפקות בהנפקות ציבוריות בתמורה לנכסים או לעובדים כפיצוי. מימון הון מאפשר לעסקים לגייס או לשמור מזומנים מבלי להגדיל את החוב. עסקים בוגרי רבים, כי הם מהוון מספיק לבחור למקסם את הערך לבעלי המניות על ידי disbursing במזומן ישירות לבעלי המניות הנפוצות באמצעות דיבידנדים. מניות חוזרות הם חלופה פופולרית דיבידנדים המשמשים חברות רבות כדי להחזיר ערך לבעלי המניות. מלאי משותף ניתן לקנות בחזרה על השוק הפתוח או באמצעות הצעת רכש. תוכניות רכש חוזר מצמצמות את מספר המניות הקיימות, מה שמגדיל את הבעלות היחסית על בעלי המניות הנותרים.

מניות מועדפות הוא מכשיר מימון המציג כמה מאפיינים של מלאי משותף וכמה מאפיינים של אג"ח קונצרניות. בעלי מניות מועדפות אוספים דיבידנדים קבועים שנתיים, שערכם נקבע לפני ההנפקה. מניות מועדפות אינן מציעות זכויות הצבעה כמו מניות רגילות, אלא נפרעות במלואן לפני פיצוי לבעלי מניות משותפים במקרה של פירוק. מניות הניתנות לפדיון הן סוג של מניות מועדפות שתאגיד יכול או חייב לקנות בחזרה מבעלי המניות במחיר קבוע מראש. מועד השיחה ומחיר הפדיון מפורטים בתשקיף לפני ההנפקה.

בעת בחירה בין רכישה חוזרת של מניות רגילות ופדיון מניות מועדפות, חברות שוקלות את כל אפשרויות המימון הזמינות כדי להשיג מבנה הון אופטימלי. ירידת הריבית מעניקה תמריץ לפדיון המניות אם עלות החוב תיפול מתחת לתשואת הדיבידנד המועדפת. בסביבת ריבית גבוהה, מניות בכורה עשויות לספק את העלות הנמוכה ביותר של הון, חברות מובילות לרכישה חוזרת של מניות רגילות מופחתות ולא לפדות מניות בכורה.

העלות היחסית של דיבידנדים היא גורם חשוב נוסף. דיבידנדים נפוצים בדרך כלל להגדיל או להקטין עם הרווחים. מניות מועדפות עשויות להיות אופציית מימון זולה יותר לחברה מוערכת שחוותה צמיחה ברווחים מאז הנפקת מניות בכורה.

שקול חברה היפותטית שמנפיקה מניות מועדפות בשנה הראשונה.המניות ניתן לפדיון עבור $ 100 למניה ומשלמת דיבידנד שנתי של 8 $. במועד ההנפקה, מחיר השוק של המניה הרגילה של החברה היה 120 דולר, והיא שילמה דיבידנד של 7 דולר למניה בשנה. נניח שבשנה השנייה, החברה חוותה צמיחה ברווחים ומשלמת דיבידנד משותף של 9 דולר למניה. החברה מינתה מנכ"ל חדש ומבטיח, בעל אמון מלא בדירקטוריון, אך המשקיעים מודאגים מחוסר הניסיון של המנכ"ל. אי ודאות זו מניעה את מחירי המניות ל -100 דולר בשנה השנייה, והחברה סבורה כי מניות רגילות אינן מוערכות. כל 100 $ בילה על רכישת מניות רגילות חוסך 9 $ בשנה על תשלומי דיבידנד, בעוד כל 100 $ בילה על פדיון מניות מועדף חוסך את החברה 8 $ בשנה על תשלומי דיבידנד מועדף.