a:

ישנן מספר סיבות מדוע חברה יכולה לבחור לרכוש בחזרה חלק או את כל המניות הבולטות של המניה שלה. מהלך זה, הנקרא רכישה חוזרת של מניות, יכול לשמש כדרך לאיחוד הבעלות, לתגמול בעלי המניות על השקעותיהם, להגדלת מדדי ביצוע חשובים או אפילו להגדלת תגמול מנהלים.

ביצוע רכישה חוזרת של מניות יכול להיות גם תמרון אסטרטגי המשמש כדי להדוף השתלטות עוינת. למעשה, אסטרטגיה זו היתה פעם כל כך פופולרי, כי חברות רבות, כדי למנוע פאניקה המשקיע, היה קובע במפורש כי רכש מחדש רכישות לא היו תוצאה של ניסיון השתלטות.

ההשתלטות מתרחשת כאשר חברה אחת, הנקראת המציעה, מבקשת לרכוש חברה אחרת, הנקראת המטרה, על ידי רכישת מניות מספיקות של מניות שיש להן חלק ברובו בחברה. מאחר שכל מניה של מניות מייצגת חלק מבעלות של חברה, בעלות על יותר ממחצית המניות המונפקות משמעותן, למעשה, שהמתמודד הוא בעל חברת המטרה. אם חברת המטרה לא רוצה להיות רכשה, ההשתלטות נחשבת עוינת.

אחת הדרכים כי חברות היעד מנסה להדוף השתלטות עוינת היא להפוך את העסק פחות יקר למציע פוטנציאלי. כאשר חברה רוכשת חברה אחרת, כל נכסיה של חברת המטרה משמשים לפירעון חובותיה לאחר הרכישה. באמצעות כל במזומן על ידו כדי רכישה חוזרת של מניות, חברת היעד למעשה מקטין את סך הנכס. כלומר, המציע יצטרך להשתמש בנכסים אחרים כדי לעמוד בהתחייבויות הפיננסיות של היעד.

לדוגמה, נניח שמאזן החברה של ABC מציג נכסים בהיקף של 1 מיליון דולר, מתוכם 500,000 $ במזומן. עוד נניח כי לחברה יש חובות בסך 400 $, 000. אם החברה XYZ רוכש ABC במצב הנוכחי שלה, $ 500, 00 במזומן ניתן להשתמש כדי לשלם את החוב הזה בשלמותו, עוזב $ 100, 000 שניתן להשתמש בהם עבור אחרים מטרות. עבור XYZ, משמעות הדבר היא כי ההתחייבויות הפוטנציאליות הקשורות לרכישת ABC הם מוגבלים שכן יש יותר נכסים מאשר חובות.

עם זאת, אם ABC משתמשת במזומן לרכישה חוזרת של מניות, אז זה $ 500, 000 מוחזר לבעלי המניות כבר לא חלק מהנכס סך. אם XYZ רוכש את ABC בתנאים אלה, היא חייבת להשתמש בנכסיה שלה או לחסל חלק מהנכסים הנותרים של ABC כדי לפרוע את חובותיה. ברור, ABC הוא יעד הרבה פחות רצוי בתרחיש זה.

רכישות רכש גם להגביל את היכולת של החברה המציעה לרכוש את המספר הדרוש של מניות על ידי הקטנת זמינות המניות ולהגדיל את המחיר למניה. בעלי המניות הללו כי ירידה בהצעת רכש חוזר הם אלה שיש להם חלק ניכר בחברה ולא רוצה לוותר על זה.אם buyback מבטלת את כל המניות האחרות אבל אלה בבעלות סוג זה של בעל המניות השקיעה ביותר, אז לחברה ההצעה יש הרבה יותר קשה לרכוש את הנדרש 50% מאז בעלי המניות הנותרים צפויים למכור.

לבסוף, הקטנת מספר המניות המצטיינות מאלצת את חברת ההצעה להגיש הודעה רשמית על הצעת ההשתלטות שלה מוקדם יותר. רשות ניירות ערך, או ה- SEC, מחייבת עסקים להודיע ​​בפומבי כאשר רכשו יותר מ -5% ממניות החברה. רכישה חוזרת של מניות, לפיכך, מבטיחה שחברת יעד תקבל התרעה מוקדמת על איום השתלטות פוטנציאלי על ידי הורדת סף 5%.