ועדת השוק הפתוח הפדראלי עומדת לסיים את הפגישה הראשונה בת שני הימים של השנה. הפד מוצא את עצמו במצב קשה, כאשר רק התחיל את התהליך של "נורמליזציה" בחודש דצמבר, כאשר זה הסתיים שבע שנים של ריבית נמוכה חסרת תקדים והעלה את הריבית הפדראלית היעד 0-0. 25% ל -0.25-0. 5%.

כדי להעלות או לא לגדל

החלטה זו באה על רקע החשש מפני המשך הירידה של הנפט הגולמי ומכירות חדות במניות באסיה. חלקם הריעו להמראה, והראו בכך סימן לכך שקובעי המדיניות סוף סוף ראו את הכלכלה האמריקאית בריאה, לאחר תקופה ממושכת של שבריריות לאחר המשבר. אחרים טענו זאת כסוג של טעות שתצלול את השווקים בעולם לשטח טריטוריאלי, אם לא תוביל למיתון עולמי. חלקם השוו את המהלך להחלטת הפד להעלות את הריבית במהלך השפל הגדול, שהאריך את השפל במשך מספר שנים.

אחרי שקרעה את הסיוע, ג'נט ילן ושות 'אולי חשבה שהטיול הבא - או אי-טיול - יהיה קל יותר. אבל הבדיקה היא אינטנסיבית באותה מידה שהיתה בדצמבר. המניות נפלו עוד יותר מאז הפגישה האחרונה, כמו גם נפט גולמי. תוצאות רבעוניות מאכזבות מחברות גדולות כמו אפל (AAPL

AAPLApple Inc 174 25 + 1 01% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ו- Boeing Co. (BA BABoeing Co 264 0 + 0 89% Created with Highstock 4. 2. 6 ) יש סלט רגשית. מריו Draghi הודיעה על הרחבת תוכנית הגירוי של הבנק המרכזי של אירופה, המדגישה את ההבדלים בין בנקאים מרכזיים ניצי זהיר של אמריקה ואת הלך הרוח העולמי של לינה המוניטרית. הלחץ לעזוב את המחירים בהם הם מוחשיים. (ראה גם: העיתוי של הריבית הריבית הפד .) -> ->

No Raise מאי חוסר החלטיות איתות

ועדיין יש לחץ להחזיק את התוכנית הנוכחית של הידוק. לאחר ששיערו את הריבית ב -0.25 נקודות בסיסיות, ניתן היה לראות את החזרה לאחור כזריעה של ספק לגבי ההתאוששות - לא שיש הרבה מה לעשות - וכסימן להחלטה מהבנקאים החזקים ביותר בעולם. סגן יו"ר הבנק, סטנלי פישר, אמר בתחילת החודש כי ניתן להעלות את הריבית ב -2016. "עלילת העלילה" של תחזיות קובעי המדיניות עולה כי שיעורי הריבית עולים על 1% עד סוף השנה, אם כי הנקודות אינן מתויגות ולא כל מי שמקבל נקודה מקבל הצבעה.

השווקים קוראים את כל הניצי הזה בלוף. החוזים העתידיים של היורו-דולאר מצביעים על משהו קרוב יותר לטיול אחד, אם כי הם לא העריכו נכונה את נחישותו של ה- FOMC לנרמל את מרבית העליות עד להמראה של דצמבר. בעוד מדד S & P 500 צנח במסחר ביום רביעי בבוקר, זועף על הסיכוי של "שיא iPhone" ועונת הרווחים מאכזבת בדרך כלל, זה עכשיו perked מעלה, אינדיקציה כי הסוחרים לא רואה טיול יוצא לפגישה זו.

השורה התחתונה

מה שלא יקרה, רחמים על הפד. שוק העבודה הוא הדוק, אשר בדרך כלל להצביע על הצורך להדק. עם זאת, האינפלציה עדיין לא נראית באופק, מרמזת על כך שמדיניות רופפת יותר עשויה להיות נכונה. "המנדט הכפול" הציב איכשהו דאגה שלישית, הצורך לטפל בשווקים הגלובליים, אשר יהיו, ככל שיהיו קובעי המדיניות המעוניינים להתעלם מהם, תלויים במידה רבה בחסות הפד. בינתיים בנקים מרכזיים זרים אינם מרפים במסע ההקלה שלהם, מה שגורם להפרש בין ה- U והשאר. זה בתורו מניע את הדולר מול מטבעות אחרים, לפגוע בייצוא הרווחים זרים מדכאים. הוסף את הסחורות השפל ואת הפחדים על סין, ויש לך ביצה מדיניות אמיתית. (ראה גם:

למה הם גידור קרנות לקנות מניות? ) והגרוע מכל, אם התנודתיות בשוק הופך למיתון מלא blown, אין הרבה הפד יכול לעשות. אתה לא יודע את זה מכל ילין ילין תפס, אבל 0. 25-0. 50% זה כלום. חיתוך זה בחזרה לאפס או אפילו מתחת לאפס, Draghi בסגנון לא יוסיף את סוג של מיץ למשק את קצב הצמיחה האחרון עשה, בחודש דצמבר 2008. הדבר היחיד הוא שאם כל דבר אחר משתבש, הפד יקבלו האשמה.