במשך קרוב לשלושה עשורים, שיעור הריבית הבין-בנקאית המוצעת בלונדון, או LIBOR, מילא תפקיד מרכזי בשוקי האשראי. כאשר הריבית מתווספת למשכנתאות בריבית משתנה, נגזרים וחוזי אקדמה, ליבור נועדה לספק לבנקים ברחבי העולם תמונה מדויקת של עלות ההלוואה לטווח קצר. החל ב -1 בפברואר 2014, LIBOR ידוע כיום בשם ICOR LIBOR.

עם זאת, שערורייה שהתעוררה ב -2008 עוררה ספקות כבדים באשר לאמינותו של הסמן הבולט בעולם. אחת החולשות הפוטנציאליות של ליבור היא שהשיעור נובע מדיווח עצמי של הבנקים, לא מנתוני שוק אמיתיים. בכל יום, כמה מהבנקים המובילים בעולם מדווחים מה יעלה להם לשאול ממלווים אחרים בשוק הבינבנקאי בלונדון. LIBOR הוא הממוצע של תגובות אלה.

-> ->

חקירה של וול סטריט ג'ורנל בעיצומו של המשבר הפיננסי גילתה כי ליבור נראתה נמוכה בהרבה מערכי ההלוואות האחרים. זה הציע כי הבנקים מנסים להמעיט בחוסר יציבות בשווקים הפיננסיים. בנקים רבים - כולל ברקליס, UBS והרויאל בנק אוף סקוטלנד - נמצאו מאוחר יותר כמחוברים את שער הריבית.

אז האם הקהילה הבנקאית הבינלאומית תחליף את LIBOR עם שיעור נוסף, אחד פחות רגישים למניפולציה? זה נראה כמו אפשרות רחוקה למדי בשלב זה.

אולי המתמודד המוביל לליבור הוא שיעור ההחלפה היומית (OIS). (ראה גם "מהו LIBOR-OIS להפיץ ומה זה משמש?") OIS קשורה בדרך כלל לשיעור הבנק המרכזי של מדינה מסוימת - i. ה. שיעור הפד ב - U.S - אז זה פחות תיאורטית נוטה מניפולציה. יש כבר שינוי ניכר כלפי OIS עבור עסקאות נגזרים מסוימים. יתר על כן, קולות חשובים כבר קורא החלפת הסיטונאי של LIBOR. ביניהם הוא גארי Gensler, יו"ר ועדת המסחר סחורות עתידיות.

עם זאת, רוב המאמצים עד כה היו מהלכים רפורמה, ולא להחליף, את הסמן. בשנת 2012, ארגון בינלאומי של ועדות ניירות ערך הקימה כוח המשימה כדי לבוא עם המלצות. בין ההצעות שלה: העברת LIBOR פיקוח הרחק הבנקאים הבריטים האגודה המחייבת הבנקים לגבות את התגובות שלהם עם נתוני השוק בפועל.

השורה התחתונה

בסופו של דבר, זה תלוי רגולטורים במדינות בודדות להחליט על העתיד של LIBOR. אבל לעת עתה, שיעור בכל מקום נראה גמיש להפתיע.