ההתעלות של עניין המשקיעים בתדירות גבוהה המסחר (HFT) חשוב עבור אנשי מקצוע בתעשייה לעלות במהירות עם הטרמינולוגיה HFT. מספר מונחים HFT מקורם בענף המחשב / מערכות המחשב, אשר צפוי כי בהתחשב בכך HFT מבוססת על ארכיטקטורת המחשב מהר מאוד ותוכנה המדינה- of-the-art. אנו לדון בקצרה להלן 10 תנאי HFT מפתח שאנחנו מאמינים חיוניים כדי להשיג הבנה של הנושא.

-> ->

שיתוף מיקום

איתור מחשבים בבעלות חברות HFT וסוחרים קנייניים באותו מקום שבו שוכנים שרתי מחשב של חילופי. זה מאפשר לחברות HFT לגשת מחירי המניות לפצל שנייה לפני שאר הציבור להשקיע. Co-location הפך עסק רווחי עבור חילופי, אשר תשלום חברות HFT מיליוני דולרים עבור הזכות של "גישה חביון נמוכה. "

כמו מייקל לואיס מסביר בספרו "Flash Boys", הביקוש העצום לשיתוף מיקום הוא סיבה מרכזית מדוע כמה בורסות מורחבות מרכזי הנתונים שלהם באופן משמעותי. בעוד הבניין הישן בניו יורק בבורסה הכבושה 46, 000 מטרים רבועים, NYSE Euronext מרכז הנתונים Mahwah, ניו ג 'רזי הוא כמעט תשע פעמים גדול יותר, ב 398, 000 מטרים רבועים.

מסחר פלאש

סוג של מסחר HFT שבו חילופי יהיה "פלאש" מידע על לקנות ולמכור הזמנות מהמשתתפים בשוק לחברות HFT עבור כמה שברירי שנייה לפני המידע זמין לציבור. מסחר פלאש הוא שנוי במחלוקת כי חברות HFT יכול להשתמש קצה זה מידע לסחור לפני הזמנות בהמתנה, אשר יכול להתפרש לרוץ הקדמי.

U. סנאטור צ'רלס שומר הדגיש בשבוע שעבר את רשות ניירות הערך האמריקנית, כי איסור מסחר בבורסה, תוך יצירת מערכת דו-שכבתית, שבה קיבלה קבוצה מיוחסת יחס מועדף, ואילו המשקיעים הקמעונאיים והמוסדיים הושמו בחסרון לא הוגן ונמנעו של מחיר הוגן עבור העסקאות שלהם.

זמן המתנה

הזמן שחולף מרגע שנשלח אות לקבלה שלו. מאחר שחילוף נמוך יותר שווה למהירות מהירה יותר, סוחרים בתדר גבוה מוציאים כסף רב כדי להשיג את חומרת המחשב המהירה ביותר, תוכנה וקווי נתונים כדי לבצע הזמנות במהירות האפשרית ולהשיג יתרון תחרותי במסחר.

הקובע הגדול ביותר של זמן האחזור הוא המרחק שאליו האות צריך לנסוע, או אורך הכבל הפיזי (בדרך כלל סיב אופטי) שמוביל נתונים מנקודה לנקודה. מאז אור בתוך ואקום נוסע ב 186, 000 מיילים לשנייה או 186 קילומטרים prt millisecond, חברת HFT עם השרתים שלה ממוקם במיקום הנכון בתוך חילופי יהיה חביון נמוך בהרבה - ומכאן קצה המסחר - מאשר חברה יריבה הממוקם רחוק מאוד.

מעניין, שיתוף של שיתוף לקוחות לקבל את אותה כמות של אורך כבל ללא קשר למקום שבו הם נמצאים בתוך חילופי בשטח, כדי להבטיח כי יש להם את אותה חביון.

הנזילות נזילות

רוב חילופי אימצו "מודל היוצר" לסבסוד אספקת מלאי הנזילות. במודל זה, משקיעים וסוחרים המעמידים צווי גבול בדרך כלל מקבלים הנחה קטנה מההחלפה עם ביצוע הזמנותיהם, משום שהם נחשבים כמי שתרמו לנזילות במלאי. ה. הם נזילים ". "לעומת זאת, מי לשים פקודות השוק נחשבים" נוטלים "של נזילות והם מחויבים עמלה צנועה על ידי חילופי ההזמנות שלהם. בעוד החזרים הם בדרך כלל שברים של סנט למניה, הם יכולים להוסיף עד סכומים משמעותיים על מיליוני מניות הנסחרות מדי יום על ידי סוחרים בתדירות גבוהה. חברות רבות HFT להעסיק אסטרטגיות מסחר שתוכננו במיוחד כדי ללכוד כמה הנחות הנזילות ככל האפשר.

מנוע ההתאמה

אלגוריתם התוכנה היוצר את הגרעין של מערכת המסחר של המסחר ומתאים ברציפות לצווי קניה ומכירה, פונקציה שבוצעה בעבר על ידי מומחים בקומת המסחר. מאז מנוע ההתאמה תואם קונים ומוכרים עבור כל המניות, היא בעלת חשיבות חיונית להבטחת תפקוד חלק של חילופי. מנוע ההתאמה מתגורר במחשבים של חילופי והוא הסיבה העיקרית מדוע חברות HFT מנסה להיות כמו קרוב קרבה לשרתים כפי שהם יכולים.

Pinging

מתייחס לטקטיקה של הזנת הזמנות סחירות קטנות - בדרך כלל עבור 100 מניות - כדי ללמוד על הזמנות נסתרות גדולות בבריכות או בבורסות כהות. בזמן שאתה יכול לחשוב על pinging כמו אנלוגי ספינה או צוללת שליחת אותות סונאר כדי לזהות חסימות הקרובה או כלי אויב, בהקשר HFT, פינג משמש כדי למצוא "טרף" מוסתר.

הנה איך - בצד קונה חברות משתמשות במערכות מסחר אלגוריתמיות כדי לפרק הזמנות גדולות לאלו הקטנות יותר ולהאכיל אותן בהתמדה בשוק כדי לצמצם את השפעת השוק של הזמנות גדולות. על מנת לזהות את נוכחותם של הזמנות גדולות כאלה, חברות HFT מקום הצעות והצעות ב -100 מניות לשתף עבור כל המניות המפורטות.

ברגע שהחברה מקבלת "פינג" (כלומר, ההוראה הקטנה של HFT מבוצעת) או סדרה של pings המתריעה על HFT לנוכחות של הזמנת צד גדול, היא עשויה לעסוק בפעילות מסחר טורף המבטיחה רווח כמעט ללא סיכון על חשבון הקונה, שיסיים בסופו של דבר מחיר שלילי עבור ההזמנה הגדולה שלו. פינג'ינג נמדד ל"ציד "של כמה שחקנים משפיעים בשוק, שכן מטרתו היחידה היא לפתות מוסדות עם פקודות גדולות לחשוף את היד שלהם.

נקודת נוכחות

הנקודה שבה סוחרים מתחברים לשדרוג. על מנת לצמצם חביון, המטרה של חברות HFT היא להגיע קרוב לנקודת נוכחות ככל האפשר. ראה גם "מיקום משותף."

המסחר Predatory

נוהלי המסחר המועסקים על ידי כמה סוחרים בתדירות גבוהה לעשות כמעט ללא סיכון סיכונים על חשבון המשקיעים. בספרו של לואיס, חילופי ה- IEX, המבקשים להיאבק בחלק מהשיטות המקודשות של HFT, מזהים שלושה פעילויות המהוות מסחר טורף:

"ארביטראז 'איטי בשוק" או "ארביטראז' חביון", שבו סוחר בעל תדירות גבוהה הפרשי מחירים של מניות בין בורסות שונות.

"אלקטרונית מול ריצה", אשר כוללת HFT המשרד מרוץ לפני לקוח גדול סדר על חילופי, scooping את כל המניות על ההצעה בבורסות שונות אחרות (אם זה הזמנת רכש) או להכות את כל ההצעות ( אם זה צו למכור), ולאחר מכן מסתובב ומוכר אותם (או קונה אותם) הלקוח לכיס את ההבדל.

• "Rebatege הנחה" כרוך בפעילות HFT המנסה ללכוד החזרי נזילות המוצעים על ידי בורסות ללא תרומה ממש לנזילות. ראה גם "הנזילות נזילות. "
• מעבד מידע לניירות ערך
• הטכנולוגיה המשמשת לאיסוף נתוני ציטוט ומסחר מחילופי מידע שונים, איסוף נתונים ואיחודם, והפצה רציפה של מחירי מחירים בזמן אמת ועסקאות עבור כל המניות. SIP מחשבת את ההצעה הלאומית הטובה ביותר הצעה (NBBO) עבור כל המניות, אבל בגלל נפח הנתונים העצום יש לטפל, יש תקופת חביון סופית.

חביון SIP בחישוב NBBO הוא בדרך כלל גבוה יותר מזה של חברות HFT (בגלל המחשבים המהירים יותר של שיתוף שיתוף מיקום), וזה הבדל חביון - מוערך על ידי לואיס להגיע מדי פעם עד 25 אלפיות השנייה - כי הוא הליבה של פעילות HFT טורף. NASDAQ OMX Group ו NYSE Euronext כל אחד מפעיל SIP מטעם 11 חילופי ב U. S> נתבים חכמים

טכנולוגיה שקובעת אילו חילופי הזמנות או עסקאות נשלחים. נתבים חכמים יכול להיות מתוכנת לשלוח את חתיכות של הזמנות גדולות (לאחר שהם נשברים על ידי אלגוריתם המסחר) כדי לקבל ביצוע מסחר יעיל. נתב חכם כמו נתב חסכוני רציף עשוי לכוון הזמנה לבריכה כהה ולאחר מכן לחילופין (אם זה לא מבוצע ב לשעבר), או לחילופין שבו סביר יותר לקבל הנחה הנזילות.

השורה התחתונה

HFT כבר עושה גלים ונוצות רעוע (להשתמש מטאפורה מעורבת) בשנים האחרונות. אבל בלי להתחשב בדעתך בנוגע למסחר בתדירות גבוהה, הכרת עצמך עם מונחי HFT אלה אמורה לאפשר לך לשפר את ההבנה שלך בנושא זה שנוי במחלוקת.