אחד המדדים החשובים ביותר עדיין לא מובנים בקרנות נאמנות קבועות הוא משך, שהוא מדד של רגישות תיק לשינויים בריבית במכשירי חוב תחרותיים. נמדדים בשנים, משמשים המח "מ לחישוב אומדן הייסוף או הפחת של שווי תיק לשינויים בשיעורי ריבית במרווחים של 1%. לדוגמה, קרן עם משך 7 שנים מעריכה 7% על ירידה של 1% בריבית התחרותית.

אותה אריתמטיקה חלה בכיוון ההפוך כאשר הריבית עולה. על פי הדוגמה לעיל, עלייה של 1% בשיעורי התחרות מביאה לירידה של 7% בערך התיק. עם ירידת הריבית מאז 2008, קרנות נאמנות לטווח ארוך, במיוחד אלו עם המשכים הארוכים ביותר, הביאו ביצועים טובים. עם זאת, קרנות בעלות משכים ארוכים הן גם הפגיעות ביותר בסביבת תעריף עולה, אשר תחזיתו של הבנק הפדראלי ריזרב מאז תחילת 2015. להלן סיכום של קרנות נאמנות לטווח ארוך, כדי להימנע מהן ב -2016, בהתבסס על נתונים הנוכחי של מרץ 28, 2016.

-> <9>>

>>

קרן פיננסית של קרן פיננסית ) ביצועים טובים בסביבת ריבית יורד במהלך חמש השנים האחרונות, עם רווח שנתי של 7. 47%, מודגשת על ידי 17. עלייה של 39% בשנת 2014. עם זאת, לנוע נוספת בשנת 2016, משך ממוצע ממוצע של 13. 22 , אשר שימש את הקרן גם עם ירידות שערים, מציג את הפוטנציאל של סיכון גבוה ותנודתיות בסביבה עולה הריבית.

לקרן יש תקופת פירעון ממוצעת של 25. 37 שנים ותשואה חודשית של 12 חודשים של 1.32%. השילוב בין משך הזמן לפירעון ארוך מועד הופך את הקרן לקלה עוד יותר לריבית העולה. כאשר ערכים אלה מותאמים עם התשואה הנמוכה של הקרן, היחס בין הסיכון לתגמול עושה את זה לקרן כדי להימנע בשנת 2016.

PIMCO לונג משך כל התשואה קרן מוסדית

תיק של PIMCO לונג משך כל החזרה קרן מוסדית ("PLRIX") המחזיקה באגרות חוב של חברות, אג"ח וסוכנויות עם חלויות ארוכות, דומה לקרן GuideStone. שתי קרנות יש ממוצע ממוצע יעיל של 13. 56 שנים ו לפדיון יעיל ממוצע של 22. 46 שנים. התשואות ניתנות להשוואה, כמו קרן PIMCO שנוצר תשואה שנתית של 5 שנים של 7. 72% ו רווח של 19. 02% בשנת 2014.

היתרון העיקרי של קרן זו היא תשואה של 34% שלה, אשר מספק כרית כאשר מחירי המניות ירידה.עם זאת, למרות יתרון זה התשואה, תיק המיועד ליהנות משיעורי נפילה צפוי להיתקל רוחבית משמעותית כמו שיעורי להגדיל. בנסיבות אלה, מבנה התיק של הקרן עושה אותו רגיש באותה מידה לשיעורים הולכים וגדלים עם התנודתיות המתאימה כלפי מטה. התנודתיות הפוטנציאלית, המיוצגת על ידי משך הקרן, מציגה רמה משמעותית של סיכון עם פוטנציאל ליצור ירידות במחירי המניות מעבר להכנסות שנוצרו על ידי הקרן.

ואנגארד מורחבת משך האוצר קרן אינדקס (VEDTX)

עם תיק המורכב כמעט כולו של ארה"ב לטווח ארוך האוצר STRIPS, ואנגארד המורחבת משך האוצר קרן מניות מוסדיים ("VEDTX") מציעה חשיפה מקסימלית לשינויים - ריבית. ההבדל העיקרי בין קרן זו לבין האחרים בקבוצה זו הוא משך החיים המורחב של 24. 84, וזאת בשל היעדר תזרים מזומנים פנימי בתיק של STRIPS. ללא תזרים מזומנים פנימי, משך הקרן דומה לפדיון האפקטיבי הממוצע של 25. 2 שנים. התנודתיות כלפי מעלה, הנובעת מהרכב התיק של הקרן, הניבה תשואה של 55. 79 ו -45. 66% בשנים 2011 ו -2014, בהתאמה.

כספים המורכבים כולו של אג"ח נחשבים בדרך כלל לספק את הרמה הגבוהה ביותר של בטיחות האשראי. עם זאת, עם קרן זו, בטיחות אשראי לוקח במושב האחורי לפוטנציאל התנודתיות הקיצונית ואת הסיכון downside בסביבת שיעור עולה. בעוד הקרן יצרה תשואה מוצקה בחמש השנים האחרונות, המשקיעים לא צריכים לרדוף אחרי הביצועים בגלל הסיכונים הקיצוניים שמציב התיקים עמוסי STRIP כאשר הריבית נמצאת במגמת עלייה.

השורה התחתונה

אג"ח ממשלתיות ואג"ח לטווח ארוך סיפקו את נתח המניות ואת ההכנסה למשקיעים בחמש השנים האחרונות, כאשר הריבית ירדה לשפל היסטורי. עם זאת, בסביבה עולה הדולר, הדינמיקה תיק זהה שיניע תשואות עליות יכול לשנות במהירות כיוון, עם הידרדרות מחיר המניה עולה על התשואות של קרנות אלה. קרנות אלה יש להימנע בשנת 2016, כי הפרופילים הסיכון שלהם עולה בהרבה על הפוטנציאל שלהם עבור תשואות.