מחאות במזומן מבוצעות לעיתים קרובות על הפחתת הביצועים בשווקים המתפתחים, אך מספר גדל והולך של בנקים להשקעות, כולל קבוצת גולדמן זאקס (GSE), ממליצים למשקיעים להגדיל את הנזילות בתוך תיקי השקעות לאי ודאויות כלכליות החל מסין ועד להצבעת בריקסיט. שלוש סיבות עיקריות לתפקידי מזומנים בתיקי משקיעים.

נזילות והזדמנות

"וורן באפט" מזה זמן רב היה בעל החזקות במזומן, ורמז על שמירה על מינימום של 20 מיליארד דולר בתיק ההשקעות של ברקשייר האת'וויי (סימול: BRK). בסוף שנת 2015 עמד המזומן של חברת האחזקות על כ -72 מיליארד דולר. אחד היתרונות העיקריים של החזקת מזומנים, במיוחד עבור משקיעים אגרסיביים, הוא נזילות מאפשרת רכישות אופורטוניסטיות כאשר הערכות החברה לרדת לרמות אטרקטיביות. דוגמה ליתרון הנזילות היא רכישת באפט של 6 מיליון מניות של וולס פארגו & קומפני (סימול: WFC) במחיר ממוצע של 8 דולר למניה ב -2009. נכון ל -29 ביוני 2016, וולס פארגו היתה במחיר של 46 דולר לַחֲלוֹק.

הנזילות שסופקה על ידי החזקת מזומנים מציגה גם את האפשרות לבצע רכישות באמצעות תוכנית ממוצעת של עלות ממוצעת. לדוגמה, משקיע שרואה את אפל (NASDAQ: AAPL), מוערך ברמה אטרקטיבית, עשוי לעלות למחיר הדולרי הממוצע למניות תוך שימוש ב -25% מהסכום המוקצה למלאי לרכישה ראשונית. היתרון העיקרי של עלות ממוצעת דולר הוא יותר המניות נרכשים כאשר המחירים נמוכים, בעוד המחירים גבוהים יותר התוצאה של רכישות של סכומי המניות נמוך, אשר מקטין את העלות הממוצעת למניה. רכישות עתידיות יכולות להתבצע על פי לוח זמנים קבוע, על ירידות מחירים או על בסיס התפתחויות של החברה.

->

תנודתיות תיק מופחת

החזקת מזומנים בתיק עשויה להפחית את התשואות כפי שהשווקים מעריכים, אך הערך היציב שלה יכול לשמש כעוגן בתוך תיק כדי להגביל את ההפסדים במהלך הירידות. לדוגמה, ירידה של 20% בשוק בתיק מלא השקיעו בהפסד של 20%. על ידי הפחתת חשיפת השוק ל -80% עם 20% במזומן עמדה, אותו הפסד בשוק תוצאות הפסד תיק של 16%. הסכום הנכון של מזומנים המוחזקים תיק שונה בהתאם למטרות ההשקעה ואת סובלנות הסיכון, אבל כרית של מזומנים עשוי גם לספק שקט נפשי, אשר יכול להפחית את הסיכויים של פאניקה מבוסס המכירה כאשר השווקים מתנודדים. גישה למזומן בתיק במהלך ההאטה עשויה גם למנוע את הצורך במניות או באיגרות חוב במקרה חירום או הוצאה בלתי מתוכננת.

שוק בול עץ ההזדקנות

שוק השור הארוך ביותר בהיסטוריה מראה סימנים של האטה, כולל ארבעה רבעונים רצופים של ירידה ברווחים ב- S & P 500 וצמצום מהיר בשולי הרווח, נכון לרבעון הראשון של 2016.יחד עם זאת, יחס המחיר לרווח (P / E) של ה- S & P 500 הוא 24. 22, כמעט 50% מהממוצע ההיסטורי שלו, נכון ל -24 ביוני 2016. בניגוד לבועה של דוטקום ב -2000 הערכות השווי של מניות הטכנולוגיה היו גבוהות באופן משמעותי מהשווקים הנרחבים, המגזרים ההגנתיים, כמו כלי עזר ומצרכי הצרכן, נסחרים עם הערכות גבוהות משמעותית מהממוצע ההיסטורי.

צטט את הגורמים הללו לעמדתו הנייטרלית על המניות בחודש מאי 2016, גולדמן זאקס המליץ ​​על גישה זהירה למניות, כולל העלאת רמות מזומנים בתיקים. לדוגמה, משקיעים שבדרך כלל מחזיקים ב -10% החזקות במזומן עשויים לשקול הגדלת הפוזיציות במזומנים ל -15% -20% על ידי הקטנת החשיפה ההונית באופן יחסי, בין אם באמצעות הקצאת אחזקות שוטפות או הקצאת אחוז מההכנסות ממניות שנמכרו לאורך זמן למזומן.

Key Takeaways

החזקת מזומנים כמיקום תיק מספקת הטבות לסוחרים אגרסיביים כמו גם למשקיעים עם פחות סובלנות לסיכון. סוחרים אגרסיביים יכולים לנצל את נזילות התיק עבור רכישות אופורטוניסטיות, בעוד שאחרים יכולים לבחור לצמצם את הסיכון באמצעות אסטרטגיות ממוצעות של עלות דולר.

החזקות מזומנים יכולות להפוך תקופות של תנודתיות גבוהה ליותר נסבלות על ידי מתן עוגן כדי להפחית את התנודות בערך תיקי ההשקעות. קאש גם מספק פתרון למשקיעים המבקשים לסובב את המניות לאחר שוק שוורים ממושך עקב גבוה P / Es ברחבי השוק, המתאם של סחורות למניות ואת הסיכון של קניית איגרות חוב או ליד השיאים שלהם בכל הזמנים.