קהילת בריאות מערכות בע"מ (NYSE: CYH CYHCommunity בריאות מערכות Inc 4. 33-1 59% Created with Highstock 4. 2. 6 ) שנה 2015 תוצאות בפברואר 2016, גורם כמה אזעקה בקרב המשקיעים. תוצאות פיננסיות ירודות, ירידה בדירוג אנליסטים וספקנות המשקיעים הן שלוש סיבות להיות דובי על CYH. עם זאת, המשקיעים צריכים לציין כי המניה היא עדיין הרבה מתחת היעד האנליסטים מחיר היעד, ועוד אנליסטים שיעור CYH כמו לקנות מאשר למכור.

-> ->

תוצאות פיננסיות גרועות

עבור הרבעון הרביעי של 2015, דיווחה CYH על הפסדים נטו מתואמים של 28 סנט למניה לעומת הערכות האנליסטים הקונצנזוס הקוראים 88 סנט EPS. הפסדים נטו לפי GAAP, הכוללים הוצאות משפטיות והוצאות בגין ירידת ערך נכסים שאינם במזומן, הינם הפסד גדול אף יותר של 66 סנט למניה. עבור הרבעון הרביעי של 2015, ההכנסות ירדו 2. 4% לשנה על שנה והחמיצו הערכות האנליסטים ב -5% 2. זה נגרם על ידי ירידה של 3.6% הקבלה ו -3% 4% ירידה באותה חנות הקבלה ברבעון הרביעי. זה סימן את השמיני ברציפות ברבעון שבו CYH דיווחו על הכנסות נמוכות מהצפוי.

החברה ייחסה נפח נמוך לעונת שפעת חלשה, אך אנליסטים ומשקיעים הביעו חשש כי בעיה מהותית יותר עלולה לאיים על מפעיל בית החולים. כיסוי ביטוחי מורחב של חוק טיפול במחיר משתלם עזר לתמיכה בביקוש לשירותי בתי החולים, אך נראה כי גודל ההשפעה הזו הוערך יתר על המידה. מדינות גדולות כמו פלורידה וטקסס לא הרחיבו את תוכניות ה- Medicaid שלהן, והתוצאות היו לא מרשימות יותר משנה מאז הופעלו ההשפעות של ACA, דבר המצביע על כך שהרווחים בחקיקה עשויים להתממש במלואם מוקדם מהצפוי.

מעבר לנתוני הביקוש המדאיגים, רשמה CYH גידול של 169 מיליון דולר בהפרשה לחובות מסופקים, דבר המצביע על שילוב שלילי של המטופל או על הידרדרות במצב הכלכלי. כל תרחיש מוביל לבתי החולים לגבות חלק קטן יותר מהכנסות מחויב, ושני המקרים מבשרים רעות לטווח הבינוני.

CYH גם המשיך להיאבק בהוצאות תפעול גבוהות. בשנים האחרונות, הוצאות המכירה, ההנהלה והכלליות עלו לרמה גבוהה יחסית לפדיון למרות העליות הגבוהות של ACA. בריאות הקהילה 3 $. 6 מיליארד רכישות של Health Management Associates בשנת 2014 תרמו גם לתוצאות כספיות ירודות, עם נפח נמוך של מטופלים והמשך הוצאות הקשורות לרכישה שגררו על הכנסות ורווחים. כמו הצמיחה בהכנסות CYH הפך מוטל בספק, מבנה ההוצאות המורחבת של החברה, כי יש צמיחה הצמיחה stunted צפוי להשתהות.

ההנהלה של CYH הנפיקה הנחיה חלשה מהצפוי, מה שגרם לאזעקה בקרב כמה אנליסטים שכבר היו ספקנים לגבי יכולתה של החברה לעמוד בהדרכה לאחר כישלון חוזר של התוצאות הצפויות. עם מינוף פיננסי גבוה, תחזית EBITDA מתדרדרת עלולה להיות השלכות חמורות על הבריאות הפיננסית של CYH עם ירידה בתזרים המזומנים החופשי המאיימים על יכולת החברה לעמוד בהתחייבויות לשירות החוב. זה גרם כמה אנליסטים לטעון בפומבי כי הורדת דירוג האשראי הוא סיכון ריאלי בשנים הקרובות.

אנליסטים downgrades

בעקבות CYH של השנה כולה 2015 הודעת הרווחים, המניות נפלו יותר מ 25% כמו המשקיעים מעכל את התוצאות הכספיות העניות. מניות CYH דורגו באופן נייטרלי או על ידי רוב האנליסטים בעקבות הודעת הרווח, וירידה של 25% בשווי החברה הפיננסית הייתה בדרך כלל הזדמנות ארוכה למשקיעים בעלי ערך. עם זאת, CYH הורידו את האנליסטים על ידי אנליסטים בכמה חברות מחקר, כולל Mizuho, ​​Jefferies, Avondale ו- Sun Trust Robinson Humphrey. בנק אוף אמריקה מריל לינץ 'לא שינה את הדירוג הנייטרלי שלו, אך הוא הפחית את תחזיות ה- EBITDA ואת יעד המחיר. הצהרות של אנליסטים בתקשורת היו שליליות באופן חד משמעי על ההתפתחויות האחרונות של החברה והכוונה. האנליסטים מומחים בעקבות הסיפור הזה הפכו דוביים יותר, גם כאשר המניות הפכו זול יותר.

למכור- off מראה חוסר הרשעה

המכירה המסיבית של מניות CYH לאחר רבעון אחד גרוע במיוחד היה ריאקציונרי, אבל זה ממחיש אמון המשקיעים בתחילת 2016. לא היו מספיק נקודות נתונים להוות מגמת ירידה בתוצאות, אך המשקיעים נבהלו מהסימנים הראשונים של צרות משמעותיות, שכן החששות מהמיתון העולמי תפסו את השוק. למרות שרבים מן העמדות היותר ספקולטיביות, ככל הנראה, נוצלו מתוך CYH על ידי הטבילה הזאת, רבע נוסף של תוצאות מדאיגות עלול לגרום לירידה תלולה נוספת, עם המשקיעים על הקצה.