הרפורמות הצפויות באופן נרחב עבור קרנות בשוק הכסף הם עקב ליישום באוקטובר 2016, שינוי דרסטי את הדרך שבה משקיעים וספקי הקרן הפגועים לראות אותם כחלופה לטווח קצר במזומן להשקיע. משקיעים רבים, ובמיוחד מוסדות, ניצבים בפני סיכונים מוגברים או על תשואות נמוכות יותר על הכסף לטווח הקצר, ואילו ספקי הקרנות חייבים לשקול מחדש את שווי ההנפקות שלהם. עם יותר מ 2 $. 7 טריליון השקיעו בשוק הכספים קרנות, משקיעים וספקים כאחד יש הרבה על כף המאזניים השינויים וכיצד הכספים צריכים להיות מנוהלים הולך קדימה. השינויים יהיו נומינליים עבור רוב המשקיעים הפרטיים או הקמעונאים, אך עבור המשקיעים המוסדיים ונותני הקופות, השינויים יחייבו בחינה מחודשת משמעותית לגבי שווי כספי שוק הכסף.

פידר sponser סגור " (NAV) של קרן המטבע שלה מתחת ל -1 דולר עקב הפסדים מסיביים שנבעו מהלוואות קצרות מועד של ליהמן ברדרס. זו היתה הפעם הראשונה שבה קרן גדולה של שוק הכסף נאלצה לשבור את ה- NAV, דבר שגרם לפאניקה בקרב המשקיעים המוסדיים, שהחלו בפדיונות המוניים. הקרן איבדה שני שלישים מנכסיה תוך 24 שעות, ובסופו של דבר נאלצה להשעות את פעילותה ולהתחיל בפירוק.

לאחר שש שנים מאוחר יותר בשנת 2014, פרסמה רשות ניירות ערך (SEC) כללים חדשים לניהול כספי שוק הכספים כדי לשפר את היציבות והחוסן של כל קרנות השוק. ככלל, הכללים החדשים מציבים הגבלות רבות יותר על החזקות תיק, תוך שיפור הנזילות ודרישות האיכות. השינוי הבסיסי ביותר הוא הדרישה לכספי שוק הכספים לעבור ממחיר קבוע של 1 דולר ל - NAV צף, אשר מציג את הסיכון של הקרן שבה לא היה קיים.

בנוסף, הכללים מחייבים את ספקי הקרן לקבוע דמי נזילות ושערי השעיה כאמצעי למניעת ריצה בקרן. הדרישות כוללות גורמים ברמת הנכס להטלת דמי נזילות של 1% -2%. אם נכסים נזילים שבועיים נופלים מתחת ל -10% מסך הנכסים, היא מפעילה עמלה של% 1. מתחת ל -30%, האגרה מוגברת ל -2%. כמו כן, כספים עשויים להשעות פדיונות של עד 10 ימי עסקים במהלך 90 יום. בעוד אלה השינויים הבסיסיים הכלל, ישנם מספר גורמים המשקיעים צריכים לדעת על הרפורמה וכיצד היא עשויה להשפיע עליהם עם יישום.

המשקיעים הקמעונאיים לא מושפעים לחלוטין

השינוי המשמעותי ביותר בכלכלה, ה- NAV הצף, אינו צפוי להשפיע על המשקיעים שמשקיעים בקרנות השוק הקמעונאי.קרנות אלו עדיין עשויות לשמור על NAV 1 $. עם זאת, הם עשויים עדיין להיות נדרש להפעיל את הפדיון מפעילה עבור גביית דמי נזילות או השעיית פדיונות. רבים מקבוצות הקרן הגדולות יותר נוקטים פעולות כדי להגביל את האפשרות של גורם פדיון או למנוע את זה לחלוטין על ידי המרת הכספים שלהם לקרן ממשלתית בשוק הכספים, אשר אין דרישה.

אותו הדבר לא ניתן לומר עבור אנשים להשקיע כספים בשוק הכספים קרנות בתוך תוכניות 401 (k) שלהם, כי אלה הם בדרך כלל קרנות מוסדיות כפוף לכל הכללים החדשים. תוכנית נותני החסות יצטרכו לשנות את אפשרויות הקרן שלהם, מציע קרן ממשלתית בשוק הכספים או חלופה אחרת.

משקיעים מוסדיים יש דילמה

כי המשקיעים המוסדיים הם היעד של הכללים החדשים, הם יהיו המושפעים ביותר. עבורם, זה יגיע לבחירה של הבטחת תשואה גבוהה יותר או סיכון גבוה יותר. הם עדיין יכולים להשקיע בשווקים הפיננסיים של ממשלת ארה"ב, שאינם כפופים ל - NAV הצף או לפדיון. עם זאת, הם יצטרכו לקבל תשואה נמוכה יותר. משקיעים מוסדיים המחפשים תשואות גבוהות יותר עשויים להתחשב באפשרויות אחרות, כגון תעודות פיקדון בנקאיות (CD), קרנות ראשוניות חלופיות שמשקיעות בעיקר בנכסי פדיון קצרים מאוד כדי להגביל את הריבית ואת סיכון האשראי, או קרנות לטווח קצר במיוחד תשואות, אך יש גם תנודתיות רבה יותר.

קבוצות הקרן חייבות להסתגל או לצאת מכספי שוק

רוב קרנות הקרן הגדולות, כגון פידליטי השקעות, הפדרציה משקיעים (סימול: FII

משקיעים FIFederated Inc. 79 + 0 76%

נוצר עם Highstock 4. 2. 6

) ו ואנגארד הקבוצה, כבר מתכנן להציע חלופות קיימא למשקיעים שלהם. פידליטי ממירה את הקרן הגדולה ביותר שלה לקרן ממשלתית. הפדרציה נוקטת צעדים לקיצור הפדיונות של הקרנות הממשלתיות שלה כדי להקל על החזקת NAV דולר. ואנגארד מבטיחה למשקיעים כי לקרנות הממשלתיות שלה יש נזילות מספקת, כדי להימנע מהפעלת דמי נזילות או השעיית פדיון. עם זאת, קבוצות רבות הקרן עדיין להעריך אם העלות של ציות לתקנות החדשות שווה לשמור על הכספים שלהם. לקראת הכללים החדשים, בנק אוף אמריקה (סימול: BAC BACBank of America Corp. 75-0 25% Created with Highstock 4. 2. 6 ) מכרה את שוק הכסף שלה אל BlackRock (NYSE: BLK BLKBlackRock Inc475 61% 73% Created with Highstock 4. 2. 6 ) בשנת 2015. ללא קשר לגישה של קבוצת קרנות מסוימת, המשקיעים יכולים מצפים להפרעות בתקשורת המסבירות כל שינוי ואופציות.