משקיעים בתעשיית הנפט והגז צריכים לפקוח עין על רמות החוב במאזן. זוהי תעשייה עתירת הון, עד כי רמות גבוהות של חוב יכולות להעמיד את המתח על דירוג האשראי של החברה, להחליש את יכולתן לרכוש ציוד חדש או לממן פרויקטים אחרים בתחום ההון. דירוגי אשראי נמוכים עלולים גם לפגוע ביכולתו לרכוש עסקים חדשים.

SEE: יחסי החוב: מבוא

-> ->

זה המקום שבו האנליסטים, כדי לתת מושג טוב יותר על איך חברות אלה מתחרים נגד התחרות, להשתמש יחסי מינוף ספציפיים בהערכת הבריאות הפיננסית של החברה. עם הבנה בסיסית של יחסים אלה נפט וגז, המשקיעים יכולים להבין טוב יותר את יסודות הנפט וגז המניות.

חשוב לציין כי החוב אינו רע באופן מהותי. שימוש במינוף יכול להגדיל את החזרות בעלי המניות, שכן עלות החוב נמוכה מעלות ההון. עם זאת, יותר מדי חוב יכול להיות מעיק. מאחר שחשוב לדעת עד כמה עסק מצליח לנהל את החוב שלו, נעשה שימוש ביחסי המינוף הבאים: חוב / EBITDA, EBIT / הוצאות ריבית, חוב / שווי והון החוב להון. EBITDA ו- EBITDA הם שני מדדים אשר, בתיאוריה, ניתן להשתמש כדי לשלם את הריבית על החוב לפרוע את הקרן.

-> ->

החוב ל - EBITDA: החוב / EBITDA
יחס המינוף בין החוב ל - EBITDA מודד את יכולת החברה לפרוע את החוב שהתהווה. בשימוש נפוץ על ידי סוכנויות האשראי, הוא קובע את ההסתברות של פירעון על החוב שהונפקו. מאז נפט וגז חברות בדרך כלל יש הרבה חוב על המאזנים שלהם, יחס זה שימושי בקביעת כמה שנים של EBITDA יהיה צורך על מנת להחזיר את כל החוב. בדרך כלל, זה יכול להיות מדאיג אם היחס הוא מעל שלוש, אבל זה יכול להשתנות בהתאם לתעשייה.

וריאציה אחרת של יחס החוב / EBITDA היא יחס החוב / EBITDAX, הדומה, למעט EBITDAX היא EBITDA לפני עלויות החיפוש עבור חברות המאמצות הצלחה. זה נפוץ בארצות הברית כדי לנרמל טיפולים חשבונאיים שונים עבור הוצאות החיפושים (שיטת העלות המלא לעומת שיטת מאמצי מוצלח). עלויות החיפוש נמצאות בדרך כלל בדוחות הכספיים כחיפוש, נטישה ועלויות חור יבש. הוצאות אחרות אשר יש להוסיף בהן הן ליקויים, צבירה של התחייבויות פרישה לנכסים ומסים נדחים.

עם זאת, ישנם מספר חסרונות להשתמש יחס זה. ראשית, הוא מתעלם מכל הוצאות המס כאשר הממשלה משלמת תמיד ראשונה. בנוסף, החזר הקרן אינו ניתן לניכוי מס. יחס נמוך מציין כי החברה תוכל להחזיר את חובותיה מהר יותר. יחד עם זאת, החוב / EBITDA multiples יכול להשתנות בהתאם לתעשייה.לכן חשוב להשוות רק חברות בתוך אותו ענף כגון נפט וגז. (לקריאה בנושא, ראה מבט ברור על EBITDA .)

שיעור כיסוי ריבית: EBIT / הוצאות ריבית
יחס כיסוי הריבית משמש את האנליסטים של נפט וגז כדי לקבוע את יכולת הפירמה לשלם ריבית על החוב שטרם נפרע. ככל שהכפולה גדולה יותר, כך פחות הסיכון למלווה ובדרך כלל, אם לחברה יש מספר גבוה יותר מאחד, הם נחשבים לבעלי הון מספיק כדי לשלם את הוצאות הריבית. חברת נפט וגז צריכה לכסות את הריבית שלהם ואת חיובי קבוע על ידי לפחות גורם של שניים, או אפילו יותר באופן אידיאלי, 3: 1. אם לא, היכולת שלה לעמוד בתשלומי הריבית עשוי להיות מוטל בספק. כמו כן, זכור שהמדד EBIT / הוצאות ריבית אינו מביא בחשבון מסים. (לקבלת מידע נוסף, ראה מדוע עניין כיסוי ריבית למשקיעים )

החוב אל ההון: החוב / שווי
יחס החוב אל ההון הוא מדידה של המינוף הפיננסי של החברה. זהו אחד מיחסי החוב המשמעותיים יותר משום שהוא מתמקד ביחסים של התחייבויות חוב כמרכיב של בסיס ההון הכולל של החברה. החוב כולל את כל ההתחייבויות לטווח קצר ולזמן ארוך. שווי או הון כולל את החוב של החברה ואת ההון העצמי שלה.

היחס משמש להערכת המבנה הפיננסי של הפירמה וכיצד פעולות המימון שלה. בדרך כלל, אם לחברה יש יחס חוב גבוה להון בין עמיתיה, אזי ייתכן שיהיה עליה בסיכון ברירת המחדל המוגבר עקב השפעת החוב על פעילותה. תעשיית הנפט נראה כי על 40% חוב ל-הון סף. מעל רמה זו, עלויות החוב להגדיל במידה ניכרת.

החוב להון: החוב / ההון
יחס החוב / ההון, ככל הנראה אחד ממגזרי המינוף הפיננסיים הנפוצים ביותר, מחושב על ידי חלוקת סך ההתחייבויות על ידי ההון העצמי. בדרך כלל, רק חוב נושא ריבית לטווח ארוך משמש כהתחייבות בחישוב זה. עם זאת, אנליסטים עשויים לבצע התאמות כדי לכלול או לא לכלול פריטים מסוימים. היחס מציין את שיעור ההון והחוב שבו משתמשת החברה למימון נכסיה. חשוב לציין, עם זאת, כי יחס זה יכול להשתנות במידה ניכרת בין נפט וגז חברות, בהתאם לגודל שלהם.

השורה התחתונה
החוב בעת שימוש נכון יכול להגדיל את החזרות בעלי המניות. לאחר יותר מדי, עם זאת, משאיר חברות חשופות ההאטה הכלכלית ואת העלאות הריבית. יותר מדי חוב יכול גם להגדיל את הסיכון הנתפס עם העסק ולא להרתיע את המשקיעים להשקיע יותר הון.

שימוש אלה ארבעה יחסי מינוף המשמשים נפט וגז יכול לתת למשקיעים מבט פנימה על כמה טוב אלה חברות ניהול החוב שלהם. ישנם אחרים, כמובן, יחס אחד לא צריך לשמש בבידוד; אלא בגלל מבני הון שונים, יש להשתמש יותר מאשר בהערכת יכולת של חברת הנפט לשלם את חובותיה. (לקריאה נוספת, בדוק הערכת מבנה ההון של החברה .)