תעודות סל ממונפות הן בדרך כלל קלות למסחר, והן מספקות למשקיעים הזדמנות להכפיל את רווחיהן בצד הארוך והקצר של מגוון רחב של מגזרי שוק. עם זאת, קרנות אלה יכולים גם להיות מורכבים מאוד תנודתי, וכתוצאה מכך ארבע טעויות נפוצות להשקיע.

התעלמות כיצד איזון משפיע על תעודות סל

רוב קרנות המינוף ממוינות מחדש על בסיס יומי, דבר שעשוי להישמע כמו הרבה הנהלת חשבונות, אך לתהליך זה יכולה להיות השפעה משמעותית על הביצועים אם המחירים יהיו קטועים או נעים כנגד קרן סל . לדוגמה, ETF ממונפת 3x ומאבד 2% על המדד שלה ביום אחד יהיה הפסד יעיל של 6%. איזון מחדש מאחד את ההפסד, שכן יש להחיל את אחזקות הקרן על מנת לשקף מינוף של 3x במחיר הסגירה של המניות לאותו יום.

בדוגמה זו, אם 100 מניות ETF נרכשו ב -10 דולר, החשיפה הממונפת תהיה 3,000 $ (3x עלות המניות). לאחר הפסד של 6%, מחיר המניה יהיה 9 דולר. 40. המניות יהיו אז rebalanced כדי לשקף 3x החשיפה עבור $ 9. 40, אשר יפחית את סך החשיפה של המניות ל 2 $, 820.

החל את היום הבא, או כמה ימים, עם חשיפה נמוכה יותר כתוצאה של איזון כלפי מטה (המכונה גם הרכבה שלילית) דורש אחוז גדול יותר כדי לעבור גבוה יותר לשבור אפילו. ההשפעה על הביצועים עקב איזון מחדש כלפי מטה היא הסיבה העיקרית לכך שמניות ETF ממונפות נוטות לעבוד טוב יותר ככלי מסחר לטווח קצר, ולא כהשקעות של רכישה והחזקה.

-> ->

קנייה על מרווח

רכישת תעודות סל ממונפות בחשבונות שוליים מוסיפה מינוף למימון מניות שכבר מובנות כדי לספק תנודתיות. לדוגמה, אם משקיע קונה $ 10, 000 של ETF ממונף 2x בשולי 50%, 5,000 $ יידרש כדי לכסות את המיקום. להיות על שולי ב 50% ביעילות להכפיל את המינוף הקיים על 5 $ 000 של המשקיע, כלומר את השינויים במחיר על המדד של ETF יהיה כפול 4x.

בדוגמה זו, הפסד של 2% על המדד יביא להפסד של 8% (4 x 2%) מההון העצמי. אם ההפסדים יימשכו, סביר להניח כי ההון הראשוני של בעל המניות בתפקיד יימחק לאחר הפסד משוער של כ - 25% כנגד מדד הקרן. כדי להחמיר את המצב, כל הפסדים מעל 25% יכול לשים את המיקום על ערך שלילי, אשר היה צריך להיות מכוסה באמצעות נכסים אחרים בחשבון או להיות משולם מתוך כיס.

מתן מינוף לחשיפת סקטור עודף

הקצאת הנכסים בתיק נמדדת בדרך כלל לפי הערך הדולרי של כל מגזר בחשבון. עם זאת, כאשר המגזרים כוללים תעודות סל ממונפות, החשיפה יכולה להיות גדולה בהרבה משווי הפוזיציות שבתוך הקטגוריה.

לדוגמה, נניח שמשקיע מחליט להקצות 20,000 $ לכל אחד מחמשת המגזרים בתיק של $ 100,000. עם הכסף שהוקצה הסחורות, המשקיע קונה 3x זהב ממונפות ETF ו 3x ממונפות שמן ETF. בשל המינוף בתעודות סל, ענף זה של התיק יהיה משמעותי מחוץ לאיזון בשל היותו עודף סחורה עם $ 60, 000 בחשיפה זהב ושמן.

אי-הגדרת פרמטרים של זמן ואיבוד

הרכבה שלילית בתעודות סל ממונפות יכולה לספק את החוויה המתסכלת לחלוטין עבור משקיע של להיות צודק לכיוון השוק, אך עדיין מפסידה כסף על המיקום. במצב זה, מקובל להאמין כי קרן סל תעמוד במדד שלה, אולם ככלל, ככל שהקרן הממונפת ארוכה יותר, כך גדל ההפסד (או מידת ההקטנה בביצועים) הרכבה שלילית. בעיה זו מחייבת את המשקיעים לקבוע את משך הזמן שבו יבוצע קרן סל ממונפת, כמו גם את הסכום שניתן לאבד בתפקיד, כדי למנוע בעלות לטווח ארוך על נכס נשחק.

השורה התחתונה

תעודות סל ממונפות זמינות באופן נרחב וניתן לראות בהן כלי רכב אידיאליים למחזות ארוכי טווח בכיוון של מגזרי שוק הנעים בין Standard & Poor's 500 ל- REIT. מינוף בקרנות אלה, לעומת זאת, מושגת באמצעות מבני קרנות מורכבים שיכולים להוביל לטעויות, להגדיל סיכונים ולהפחית את הביצועים, גם כאשר המניות מוחזקות במשך כמה ימים או שבועות. השורה התחתונה היא שהסיכונים והתנודתיות המופיעים בקרנות אלה מחייבים את המשקיעים לפתח הבנה לגבי האופן שבו הם פועלים, להעריך את ההשפעה על חשיפת התיק, ולנקוט באסטרטגיית מסחר מתאימה לפני רכישת מניות בתעודות סל ממונפות.