תוכן עניינים:
- חיזוי מס '1: מניות צונחות כמו קרן שבירה פיננסיים מתפוררים
- ירוסלב Lissovolik, הכלכלן הראשי של הבנק לפיתוח אירואסי, החל 2016 עם הסימנים הבאים: "ההתחלה של זה השנה עולה כי הידרדרות הדינמיקה של הצמיחה הכלכלית בסין הופך לאחד הסיכונים העיקריים לכלכלה העולמית. " Lissovolik הפיצו את העמדות האינפלציוניות של סין, ואמר כי הפיחות של היואן לשים חששות פיחות ממושך על פני שוקי המניות האירופאיים והמט"ח.
- מעטים ספק כי בסין יש אתגרים מבניים חמורים, במיוחד כשמדובר מפעלים בבעלות המדינה ומאזנים ממשלתיים אזוריים. אבל המערכת כולה בנויה על מערכת פוליטית רצויה בברזל והיא מגובה על ידי טריליוני דולרים של יתרות מטבע החוץ. משמעות הדבר היא כי בסין יש את ההון הכלכלי כדי להישאר נפילה של רנמינבי ולמנוע קריסה מוחלטת של המגזר הבנקאי, או לפחות לדחוף אותו עוד שנה או שנתיים.
- ב -11 בינואר 2016, שנזן Composite לשפוך 6. 60% במכירת מטורף; את שנחאי Composite בעקבות החליפה, לאבד 5%. מדד הנג סנג בהונג קונג ירד כמעט ב -80% לרמה הגבוהה ביותר מאז יוני 2013. מדדי המניות בדרום קוריאה ובאוסטרליה ירדו היום.
- כניסה 2015, המומחים נראו פה אחד בניבוי שנת פגישה נוספת בשוק המניות הסיני; הם היו מאוחדים בדיוק כאשר ניבאו את הפד להעלות את הריבית. ובכן, שנחאי Composite ואת Composite שנזן היו אסון בשנת 2015, הפד לא זז יומיים עד שבועיים לפני 2016. הנקודה היא: הכלכלה היא מדע מאוד מסובך, חוכמה קונבנציונלית היא נדירה לעתים נדירות.
זוהי שנה חדשה, מה שאומר שהגיע הזמן לקחת מה המשקיעים למדו בשנת 2015 ולנסות לחזות מה מגיע מעבר לפינה. מבין כל הלקחים של שנת 2015, אולי המדהים ביותר הוא הלא צפוי, על ידי כמה, חולשה בסין בעקבות קריסה האפיפיור באוגוסט 2015. בפעם הראשונה מזה שנים, הכלכלה האדומה אינה נושאת מומנטום לתוך השנה החדשה, ומלאי שלה השוק נראה פגיע יותר ויותר.
לא כל התחזיות הללו בהכרח מסכימים אחד עם השני; למעשה, חלקם סותרים לחלוטין. אלו הן תחזיות עצמאיות המגיעות מחלקים עצמאיים של עולם ניתוח המניות, ואין חוק שאומר שכל אחת מהן צריכה להסכים זו עם זו או שכל אחת מהן תתגשם.
חיזוי מס '1: מניות צונחות כמו קרן שבירה פיננסיים מתפוררים
לפני יותר מחמש שנים, הכלכלנים קארל וולטר ופרייזר JT Howie כתבו על הבסיס הדק של השוק הסיני ואבדון הממשמש ובא שלו, והם נראים כדי להיות על המסלול הנכון, לפחות אם 2015 היה אינדיקציה.
וולטר והאוי כתבו כיצד מתכננים סינים מרכזיים מעסיקים מיליוני אנשים בעובדים חסרי ערך, בונים ערים ריקות ופרויקטים תשתיתיים מיותרים, כמו הרבה גשרים להרבה שטחים. זה הגדיל את נתוני התמ"ג ואת התעסוקה באופן זמני, אבל בסופו של דבר את ההפסדים עבור פרויקטים אלה היה חייב לפגוע המשקיעים."זה פשוט העובדה כי המערכת הפיננסית של סין ומניות שלה, האג"ח ושוקי ההלוואה לשרת רק למגזר המדינה", כתב וולטר ו Howie. התחזית? הלוואות nonperforming ילך רע בשנת 2016, דוחפים את משרד האוצר ואת הבנק העממי של סין לזרוק סיוע חירום באמצעות מדיניות אינפלציה ענק. סוכנות דירוגים תשדרג לאחור את חובותיה של סין, וכל המערכת תחפש חילוץ עד סוף השנה.
ירוסלב Lissovolik, הכלכלן הראשי של הבנק לפיתוח אירואסי, החל 2016 עם הסימנים הבאים: "ההתחלה של זה השנה עולה כי הידרדרות הדינמיקה של הצמיחה הכלכלית בסין הופך לאחד הסיכונים העיקריים לכלכלה העולמית. " Lissovolik הפיצו את העמדות האינפלציוניות של סין, ואמר כי הפיחות של היואן לשים חששות פיחות ממושך על פני שוקי המניות האירופאיים והמט"ח.
זה לא קשה לראות את התיאוריה הזאת הגיוני. סין היא מעצמה עולמית, וניתן לטעון שהיא הכלכלה השנייה החשובה ביותר בעולם שמאחורי ארצות הברית. רכות במניות הסיניות כבר הובילה ההאטה הבאה בשוקי המניות האמריקאי והאירופי במהלך 10 הימים הראשונים של השנה החדשה.
חיזוי מס '3: התערבויות הממשלה הסינית, ניירות על בעיות לזמן אחר
מעטים ספק כי בסין יש אתגרים מבניים חמורים, במיוחד כשמדובר מפעלים בבעלות המדינה ומאזנים ממשלתיים אזוריים. אבל המערכת כולה בנויה על מערכת פוליטית רצויה בברזל והיא מגובה על ידי טריליוני דולרים של יתרות מטבע החוץ. משמעות הדבר היא כי בסין יש את ההון הכלכלי כדי להישאר נפילה של רנמינבי ולמנוע קריסה מוחלטת של המגזר הבנקאי, או לפחות לדחוף אותו עוד שנה או שנתיים.
זה התחזית שנעשתה על ידי פרופ 'U. C. ברקלי לכלכלה בארי Eichengreen, שמאמין סין ייראה כמו מקלט בטוח יחסית למשקיעים המבקשים להימנע ברזיל, טורקיה ושווקים מתעוררים אחרים. מניות צריך להיות משוכות מעבר למה יסודות פשוטים מציעים כי המשקיעים אוזל של חלופות טובות.
חיזוי מס '4: התערבות ממשלתית יוצר סתיו איטי עמוק, לא קשה, נחיתה
ב -11 בינואר 2016, שנזן Composite לשפוך 6. 60% במכירת מטורף; את שנחאי Composite בעקבות החליפה, לאבד 5%. מדד הנג סנג בהונג קונג ירד כמעט ב -80% לרמה הגבוהה ביותר מאז יוני 2013. מדדי המניות בדרום קוריאה ובאוסטרליה ירדו היום.
נראה כי לא סביר שכל שוק המניות הסיני ייפול מהרצפה, ולו רק משום שהרשויות המוניטאיות הסיניות נכונות למנוע את התרחשותן. זה אומר ש 2016 יכול להיות מלא בסדרה של פאניקה קטנה כמו ב -11 בינואר, ולא חודש אחד כמו בחודש אוגוסט 2015. לדברי הכלכלן מחקר בנק דוסטשה טיימור בייג, הסיכון הוא סין יכולה להחליק כל השנה, גורמת הון יצוא ירידת מחירי הנכסים לאורך תקופה ארוכה.
כפי אסטרטג ההשקעות קריסטינה הופר אמר פורבס, "הנטייה של סין להתערב כאשר השוק משתבש גם להאשים את התנודתיות של השוק."
חיזוי מס '5: מומחים יהיו שגויה
כניסה 2015, המומחים נראו פה אחד בניבוי שנת פגישה נוספת בשוק המניות הסיני; הם היו מאוחדים בדיוק כאשר ניבאו את הפד להעלות את הריבית. ובכן, שנחאי Composite ואת Composite שנזן היו אסון בשנת 2015, הפד לא זז יומיים עד שבועיים לפני 2016. הנקודה היא: הכלכלה היא מדע מאוד מסובך, חוכמה קונבנציונלית היא נדירה לעתים נדירות.