מלבד גורמים כגון שיעורי הריבית והאינפלציה, שער החליפין הוא אחד הגורמים החשובים ביותר ברמתה הכלכלית של המדינה. שערי החליפין ממלאים תפקיד חיוני ברמת הסחר של המדינה, שהיא קריטית לכלכלת שוק חופשי בעולם. מסיבה זו, שערי החליפין הם בין הצעדים הכלכליים הנצפים ביותר, המנותחים ומניפולציות ממשלתיות. אבל שערי החליפין חשובים בקנה מידה קטן יותר, כמו גם: הם משפיעים על התשואה הריאלית של תיק של המשקיע. כאן אנו מסתכלים על כמה הכוחות העיקריים מאחורי תנועות שער החליפין.

->

סקירה

לפני שנתבונן בכוחות אלה, עלינו לשרטט כיצד תנועות שער החליפין משפיעות על יחסי המסחר של האומה עם מדינות אחרות. מטבע גבוה עושה היצוא של המדינה יקר יותר היבוא זול בשווקים זרים. מטבע נמוך עושה היצוא של המדינה זול יותר היבוא שלה יקר יותר בשווקים זרים. שער חליפין גבוה יותר צפוי להקטין את מאזן הסחר של המדינה, בעוד שער חליפין נמוך יותר יגדיל אותו.

-> ->

קובעי שערי חליפין

גורמים רבים קובעים שערי חליפין, וכולם קשורים ליחסי המסחר בין שתי המדינות. זכור, שערי החליפין הם יחסית, והם באים לידי ביטוי כהשוואה של המטבעות של שתי מדינות. להלן חלק מהגורמים העיקריים של שער החליפין בין שתי מדינות. שים לב כי גורמים אלה אינם בסדר מסוים; כמו היבטים רבים של כלכלה, החשיבות היחסית של גורמים אלה כפופה לדיון רב.

[ישנם גורמים בסיסיים רבים כמו אלה שנדונו להלן, כי לקבוע שערי חליפין. סוחרים מצליחים לעתים קרובות נראה לשלב את היסודות עם גורמים טכניים כגון תבניות תרשים, אינדיקטורים המסחר פסיכולוגיה בעת הצבת המסחר. אם אתה רוצה ללמוד יותר מאחד האנליסטים הבאים ביותר בעולם, לבדוק את קורס ניתוח טכני של האקדמיה Investopedia האקדמיה.

1. הבדלים באינפלציה

ככלל, מדינה עם שיעור אינפלציה נמוך באופן עקבי מציגה ערך מטבע עולה, שכן כוח הקנייה שלה עולה ביחס למטבעות אחרים. במחצית השנייה של המאה ה -20, המדינות עם האינפלציה הנמוכה כללו את יפן, גרמניה ושוויץ, בעוד שארה"ב וקנדה השיגו אינפלציה נמוכה רק מאוחר יותר. מדינות אלו עם אינפלציה גבוהה בדרך כלל לראות פיחות במטבע שלהם ביחס למטבעות של שותפי הסחר שלהם. זה גם בדרך כלל מלווה בריבית גבוהה יותר.

2. דיפרנציאלים בריבית

שיעורי הריבית, האינפלציה ושערי החליפין מתואמים כולם.על ידי מניפולציה בריבית, בנקים מרכזיים משפיעים על האינפלציה ועל שערי החליפין, ושינויים בריבית משפיעים על האינפלציה ועל ערכי המטבע. שיעורי הריבית הגבוהים מציעים למלווים במשק תשואה גבוהה יחסית למדינות אחרות. לכן, ריבית גבוהה יותר למשוך הון זר ולגרום שער החליפין לעלות. ההשפעה של שיעורי ריבית גבוהים יותר מתמתנת, עם זאת, אם האינפלציה במדינה היא הרבה יותר גבוהה מאשר באחרים, או אם גורמים נוספים משמשים להניע את המטבע למטה. הקשר ההפוך קיים עבור הפחתת הריבית - כלומר, הריבית נמוכה יותר נוטים להקטין את שערי החליפין.

3. גירעונות בחשבון השוטף

החשבון השוטף הוא מאזן הסחר בין מדינה לבין שותפיה למסחר, המשקפים את כל התשלומים בין מדינות עבור סחורות, שירותים, ריבית ודיבידנדים. גירעון בחשבון השוטף מראה כי המדינה מוציאה יותר על סחר החוץ מאשר היא מרוויחה, וכי היא שואלת הון ממקורות זרים כדי להפוך את הגירעון. במלים אחרות, המדינה דורשת יותר מטבע חוץ ממה שהיא מקבלת ממכירת היצוא, והיא מספקת יותר מטבע משלה מאשר ביקושים זרים למוצריה. עודף הביקוש למטבע חוץ מוריד את שער החליפין של המדינה עד סחורות ושירותים מקומיים זולים מספיק עבור זרים, ונכסים זרים יקרים מדי כדי לייצר מכירות עבור האינטרסים המקומיים.

4. החוב הציבורי

מדינות יעסקו במימון גירעוני גדול כדי לשלם עבור פרויקטים במגזר הציבורי ומימון ממשלתי. בעוד פעילות כזו מגרה את הכלכלה המקומית, מדינות עם גירעונות ציבוריים גדולים וחובות פחות אטרקטיביות למשקיעים זרים. הסיבה? חוב גדול מעודד אינפלציה, ואם האינפלציה גבוהה, החוב יהיה שירות ובסופו של דבר השתלם עם דולרים אמיתיים זולים בעתיד. בתרחיש המקרה הגרוע ביותר, ממשלה יכולה להדפיס כסף כדי לשלם חלק מהחוב הגדול, אך הגדלת היצע הכסף גורמת בהכרח לאינפלציה. יתר על כן, אם הממשלה אינה מסוגלת שירות הגירעון שלה באמצעים מקומיים (מכירת האג"ח המקומי, הגדלת היצע הכסף), אז זה חייב להגדיל את היצע ניירות ערך למכירה לזרים, ובכך להוריד את המחירים שלהם. לבסוף, חוב גדול עשוי להוכיח מדאיגה לזרים אם הם מאמינים כי המדינה סיכונים על הפרת חובותיה. הזרים יהיו פחות מוכנים להחזיק בניירות ערך הנקובים במטבע זה אם הסיכון של ברירת המחדל הוא גדול. מסיבה זו, דירוג החוב של המדינה (כפי שנקבע על ידי Moody's או Standard & Poor's, למשל) הוא גורם מכריע בשער החליפין.

5. תנאי הסחר

יחס המשווה בין מחירי היצוא למחירי היבוא, תנאי הסחר קשורים לחשבונות עו"ש ומאזן התשלומים. אם מחיר היצוא במדינה יעלה בשיעור גבוה יותר מזה של היבוא, תנאי הסחר שלו השתפרו לטובה. הגדלת תנאי הסחר מראה ביקוש גדול יותר ליצוא של המדינה.עובדה זו גורמת לעלייה בהכנסות מהיצוא, דבר המעלה ביקוש מוגבר למטבע המדינה (ועליית ערך המטבע). אם מחיר היצוא יעלה בשיעור קטן יותר מזה של היבוא, ערך המטבע יקטן ביחס לשותפיו המסחריים.

6. יציבות פוליטית וביצועים כלכליים> משקיעים זרים מחפשים ללא ספק מדינות יציבות בעלות ביצועים כלכליים חזקים להשקעה בהון. מדינה בעלת תכונות חיוביות כאלה תמשוך קרנות השקעה ממדינות אחרות הנתפסות כבעלות סיכון פוליטי וכלכלי יותר. סערה פוליטית, למשל, עלולה לגרום לאובדן אמון במטבע ולתנועה של הון למטבעות של מדינות יציבות יותר.

השורה התחתונה

שער החליפין של המטבע שבו מחזיק תיק השקעות את עיקר השקעותיו קובע את התשואה הריאלית של התיק. ירידת שער החליפין מקטינה כמובן את כוח הקנייה של ההכנסות ורווחי ההון הנגזרים מכל תשואה. יתר על כן, שער החליפין משפיע על גורמי הכנסה נוספים כגון שיעורי ריבית, אינפלציה ואף רווחי הון מניירות ערך מקומיים. בעוד שערי החליפין נקבעים על ידי גורמים מורכבים רבים, כי לעתים קרובות לעזוב אפילו את הכלכלנים המנוסים ביותר flummoxed, המשקיעים צריכים עדיין יש הבנה של כמה ערכי המטבע ושערי החליפין לשחק תפקיד חשוב בשיעור התשואה על ההשקעות שלהם.