גם אם מעולם לא שמעתי על Adobe Solutions Inc. (NASDAQ: ADBE), יש סיכוי גבוה ששמעת על המוצרים של Adobe. חברה זו הממוקמת בקליפורניה אחראית למספר חבילות תוכנה פופולריות, כולל Photoshop, InDesign, Acrobat, ועוד רבים אחרים. במאמר זה, אנו נסתכל מקורות ההכנסה העיקריים של Adobe, כמו גם האסטרטגיה הנוכחית שלה ואתגרים.

עסקי הליבה של Adobe

-> ->

באופן מסורתי, הצעות התוכנה של Adobe התמקדו בצרכים של מעצבים גרפיים, מעצבי הפקת וידאו ואנשי מקצוע יצירתיים אחרים. בשנים האחרונות, עם זאת, אדובי גם ביקשה להרחיב את טווח ההגעה לתחום הקשור של שיווק דיגיטלי. (למידע נוסף על שיווק דיגיטלי הוא העתיד, אבל למה?)

עד לאחרונה, Adobe נגזר את רוב ההכנסות שלה ממכירת רשיונות תוכנה. תחת מערכת זו, הלקוחות ירכשו את הזכות להשתמש פיסת תוכנה אחת ללא הגבלת זמן, אך לא יהיה זכאי כל שדרוגים עתידיים לתוכנה.

בחודש מאי 2013, חדל Adobe למכור את התוכנה שלה תחת מודל זה הישן, במקום המעבר למודל מבוסס מנוי. תחת מודל חדש זה, משתמשים משלמים דמי מנוי חוזרים תמורת גישה חבילות ספציפיות של מוצרי Adobe. לדוגמה, Adobe "Creative Cloud" חבילה כוללת תוכנה כגון Photoshop, Illustrator, ו Premiere Pro. חבילות אחרות של Adobe - "ענן שיווק" ו "ענן מסמכים" - לשיווק דיגיטלי וניהול PDF, בהתאמה. (למידע נוסף כיצד פועלים מודלים עסקיים של מנוי)?

אסטרטגיה

המעבר של Adobe לקראת מודל מכירות מבוסס מנוי הוא חלק מאסטרטגיה מכוונת. בהפיכת המעבר, החברה מבקשת להגדיל את יכולת החיזוי של זרם ההכנסות שלה, תוך מימוש הטבות נוספות כגון צמצום האיום של פיראטיות תוכנה.

החברה מקווה גם כי המעבר הזה יעזור להפוך את מוצריה לנגישים יותר למגוון רחב יותר של לקוחות. בעבר, רכישת רישיון קבוע עבור תוכנה כגון Photoshop יעלה ללקוחות מאות דולרים. תחת מודל המנוי החדש, לקוחות יכולים לגשת למוצרי Adobe במחיר נמוך בהרבה.

אתגרים

למרות Adobe נהנה עמדת מנהיגות ברורה בשוק הליבה של אנשי מקצוע יצירתיים, הם מודעים לכך שהם לא יכולים להרשות לעצמנו לקחת את זה מובל מאליו. בהתחשב בקצב החדשנות של חברות התוכנה, קיים תמיד סיכון כי מתחרה חדש או מבוסס יוכל לשבש את נתח השוק שלהם.

בעוד האיום של התחרות הוא בהחלט לא ייחודי Adobe, העסק שלהם פרצופים מספר איומים תחרותיים ספציפיים. לדוגמה, Adobe עלולה לסבול משינויים בהעדפות הצרכנים הנוגעים לתוכנת עריכת הדגל שלהם.כמו תמונה חופשית עריכת פלטפורמות שיתוף כגון Instagram ו - Google Photos ממשיכים להתרבות, הצרכנים עשויים להיות פחות נוטה להשקיע בתוכנות יצירתי שילם כגון Photoshop או Illustrator.

איום זה של שינוי העדפות הצרכנים גם משתרע למוצרים של החברה מונחה ארגוניים. לדוגמה, שירות ענן השיווק של החברה מבקש להבדיל את עצמו על ידי מתן רמה גבוהה של אינטגרציה, ביעילות הצגת לקוחות עם יעד אחד עבור רוב אם לא כל הצרכים שלהם שיווק וניתוח. בעוד רמה זו של אינטגרציה ניתן לראות כנקודת המכירה מפתח עבור רבים של לקוחות של Adobe, אחרים עשויים להיות זהיר להפקיד יותר מדי של זרימת העבודה השיווקית שלהם לספק תוכנה אחת. מסיבה זו, Adobe חייבת לפקח באופן רציף ולהגיב לשינויים בהעדפות השוק.

רמה זו של הסתגלות וחדשנות מתמדת דורשת משאבים אנושיים ופיננסיים משמעותיים. במהלך חמש השנים האחרונות, Adobe השקיעה בכבדות במחקר ופיתוח, להוט לעבור במהירות לקראת ענן יותר ויותר המודל העסקי מבוסס מנוי. השקעה מוגברת זו משתקפת בהוצאות התפעול של Adobe, אשר עלו בכל אחת מחמש השנים האחרונות. ( 2011

2012	2013	2014	2015	מחקר ופיתוח	$ 738> $ 742, 823 <899> $ 826, 631
$ 844, 353	$ 862, 730	מכירות ושיווק	$ 1, 385, 822	$ 1, 516, 159 < $ 1, 620, 454	$ 1, 652, 308
$ 1, 683, 242	כללי ומנהלי	$ 414, 605	$ 434, 982	$ 520, 124	$ 543, 332> $ 911> $ 531, 919
ארגון מחדש ועלויות אחרות	$ 97, 773	- $ 2, 917> $ 999, הפחתות של נכסים בלתי מוחשיים שנרכשו	$ 42, 833 <$ $ 48, 657	$ 52, 254	$ 52, 424
$ 68, > $ 3, 739, 704	$ 3, 045, 960> $ 3, 112, 300	$ 3, 148, 099	מקור: החברה 10 K Kings	בנוסף להשקעה פנימית זו, Adobe השתמשה רכישות כאמצעי לשמור צעד אחד קדימה של המתחרים. בחודש ינואר 2015, השלימה Adobe את הרכישה של Fotolia, שוק מקוון עבור תמונות מלאי. בשנת 2013 היא רכשה את Neolane (חברה לניהול קמפיין שיווקי) ואת Behance (רשת חברתית לאנשי מקצוע יצירתיים) במחיר של 616 דולר. 7 מיליון ו 111 $. 1 מיליון דולר, בהתאמה. בכל אחד מהמקרים הללו, רכשה Adobe את החברות כדי לשפר את איכות ואינטגרציה של השירותים הקיימים שלה.	רכישות כאלה תרמו להרחבת ההוצאות התפעוליות של Adobe. כפי שבאה לידי ביטוי בטבלה לעיל, הפחתה של Adobe של נכסים בלתי מוחשיים שנרכשו גדלה בקצב שנתי מורכב של כמעט 10% בחמש השנים האחרונות. (ראה מידע נוסף ב: כיצד אחד מהם מפחית נכסים בלתי מוחשיים?)
למרות רכישות אלה עשויים להועיל Adobe כמתוכנן, הם גם מציגים את הסיכון הפוטנציאלי של חיובי חיובי בעתיד אם לא ייגרמו הטבות הצפוי שלהם להתממש.	ביצועים	בסופו של דבר, המידע החשוב ביותר למשקיעים הוא הביצועים הפיננסיים בפועל של העסקים שבבעלותם. בצד החיובי, יש ראיות ברורות שמציעות כי המעבר של אדובי למודל מכירות מנוי נמצא בעיצומו. מאז החלטתם לשנת 2013 להפסיק למכור מוצרים תחת מודל מורשת הרישיונות שלהם, חלק ההכנסות של Adobe המיוחס למכירות המנויים עלה מ -28% ב -2013 ל -67% ב -2015. באופן לא מפתיע, שינוי זה בא לידי ביטוי בירידה מהירה באותה מידה בהכנסות ממכירת מוצרים מורשים.	למרות אלה סימנים מעודדים, לעומת זאת, הביצועים הפיננסיים של Adobe כבר פחות כוכבים. בין 2011 ל 2015, ההכנסות של Adobe עלו מ 4 $. 2 מיליארד דולר ל -4 דולר. 8 מיליארד דולר שווה שיעור צמיחה שנתי מורכב של כמעט 3%. עם זאת, הרווח הנקי של החברה למעשה ירד במהלך אותה מסגרת זמן, ירידה מ כמעט 833,000,000 $ בשנת 2011 רק תחת 630,000,000 $ בשנת 2015.	השורה התחתונה	בהתחשב בעובדה כי השוק של אדובי שווי של כמעט 170% במהלך חמש השנים האחרונות, רוב המשקיעים נראה שורי על הכיוון האסטרטגי של Adobe. עם זאת, כפי שאמר וורן באפט פעם: "בעולם העסקים, המראה האחורית תמיד ברורה יותר מהשמשה הקדמית. "אם המשקיעים אמון הנוכחי Adobe היא מוצדקת או לא במקומה הוא עניין הטוב ביותר בדיעבד כדי לפתור.
גילוי: בעת הפרסום, המחבר לא היו תפקידים במלאי המוזכר במאמר זה. הוא אינו מתכוון לסחור במלאי המוזכר במאמר זה תוך 48 שעות מיום הפרסום.	מה ההבדל בין חברה בת לבין חברה בת בבעלות מלאה? מבין את ההבדלים העיקריים בין חברה בת לבין חברה בת בבעלות מלאה, ואת הקשר שלהם עם החברה האם. מה הם החסרונות העיקריים של שימוש במעבר נע מעריכי (EMA)? לגלות את ההבדלים העיקריים בין אינדיקטורים מעריכי ממוצע פשוט מעריכי, ומה החסרונות EMAs יכול להציג בפני סוחרים ואנליסטים. מה הם היתרונות העיקריים של שימוש במעבר נע מעריכי (EMA)? ללמוד את היתרונות הפוטנציאליים החשובים של שימוש ממוצע נע מעריכי בעת המסחר, במקום ממוצע נע פשוט.