תוכן עניינים:
האפקט פישר היא תיאוריה שהוצעה לראשונה על ידי אירווינג פישר. הוא קובע כי הריבית הריאלית אינה תלויה בשינויים בבסיס הכסף. פישר טען, למעשה, שהריבית הריאלית שווה לריבית הנומינלית פחות משיעור האינפלציה.
רוב הכלכלנים מסכימים כי שיעור האינפלציה עוזר להסביר כמה הבדלים בין הריבית הריאלית לנמינלית, אם כי לא לפי האפקט של פישר. מחקר שנערך על ידי הלשכה הלאומית למחקר כלכלי עולה כי קיים מתאם קטן מאוד בין הריבית לבין האינפלציה כפי שתיאר פישר.
-> ->Nominal Vs. הריבית הריאלית
על פני השטח, הטענה של פישר אינה מוטלת בספק. אחרי הכל, האינפלציה היא ההבדל בין כל נומינלי מול המחירים הריאליים. עם זאת, אפקט פישר טוען למעשה ששיעור הריבית הריאלית שווה לשיעור הריבית הנומינלית בניכוי שיעור האינפלציה הצפוי; זה צופה פני עתיד.
עבור כל מכשיר בריבית קבועה, הריבית הנקובה היא השער הנומינלי. אם הבנק מציע תעודת שנתיים של הפקדה (CD) ב 5%, שיעור נומינלי הוא 5%. עם זאת, אם הבינו האינפלציה במהלך החיים של שנתיים CD הוא 3%, אז שיעור התשואה הריאלית על ההשקעה יהיה רק 2%. זה יהיה הריבית הריאלית.
האפקט פישר טוען כי הריבית הריאלית הייתה 2% לאורך כל הדרך; הבנק היה מסוגל רק להציע שיעור 5% בגלל השינויים באספקת הכסף שווה ל 3%. ישנן מספר הנחות בסיסיות כאן.
ראשית, אפקט פישר מניח שתורת הכמות של הכסף היא אמיתית וניתנת לחיזוי. היא גם מניחה ששינויים מוניטריים הם נייטרליים, במיוחד בטווח הארוך - בעיקר ששינויים במלאי הכסף (אינפלציה ודפלציה) הם בעלי השפעות כלכליות נומינליות בלבד, אך מותירים אבטלה ריאלית, התוצר המקומי הגולמי (תוצר) והצריכה ללא השפעה.
בפועל, שיעורי הריבית הנומינלית אינם מתואמים עם האינפלציה באופן שפישר צפה. קיימים שלושה הסברים אפשריים לכך: השחקנים אינם לוקחים בחשבון את האינפלציה הצפויה, כי האינפלציה צפויה לקחת בחשבון או ששינויים במדיניות המוניטרית המהירה מעוותים את התכנון העתידי.
כסף אשליה
פישר מאוחר יותר החזיק כי התאמה מושלמת של שיעורי הריבית לאינפלציה נובעת אשליה כסף. הוא כתב ספר על הנושא בשנת 1928. כלכלנים דנו אשליה הכסף מאז. בעיקרו של דבר, הוא הודה שהכסף אינו נייטרלי.
אשליה הכסף באמת עוקב אחר כלכלנים קלאסיים כמו דוד ריקרדו, אם כי זה לא הלך בשם הזה.זה בעצם קובע כי הקדמה של עננים כסף חדש את פסק הדין של המשתתפים בשוק, מי שקר להאמין כי פעמים הם משגשגים יותר ממה שהם באמת. אשליה זו מתגלה רק לאחר עליית המחירים.
הבעיה של האינפלציה המתמדת
בשנת 1930, פישר הצהיר כי "שיעור הריבית של הריבית (שיעור נומינלי) ועוד יותר את הריבית הריאלית מותקפים יותר על ידי חוסר היציבות של כסף" מאשר על ידי דרישות הכנסה עתידית. במילים אחרות, ההשפעה של האינפלציה הממושכת משפיעה על הפונקציה המתואמת של הריבית על החלטות כלכליות. למרות פישר הגיע למסקנה זו, אפקט פישר עדיין מוגדר היום, אם כי כהסבר נראה לאחור ולא בציפייה למבט קדימה.
אפקט פישר הבינלאומי: מבוא
המודלים של פישר מסוגלים להדגים את הקשר הצפוי בין שערי הריבית , האינפלציה ושערי החליפין.
כיצד משפיעה המדיניות המוניטרית על אפקט פישר?
לקבוע כיצד המדיניות המוניטרית משפיעה על אפקט פישר. ההשפעה של פישר משמשת לקביעת שיעורי הריבית הריאליים, המהווים את האינפלציה.
כיצד שיעורי הריבית הנומינליים במימון שונים משיעור הריבית הנומינלית בכלכלה?
לקרוא על ההבדל הדק בין שיעור התשואה הנומינלי של מכשיר פיננסי לבין הריבית הנומינלית הכללית.