a:

מבחינה טכנית, עקומת התשואות לא עושה תחזיות. במקום זאת, היא רק דרך לייצג קבוצה של שיעורי הריבית עבור תעודות חוב שונות. אנליסטים בחנו באופן היסטורי את עקומת התשואות של איגרות החוב כאינדיקטור מוביל לביצועים בשוק. אפילו הפדרל ריזרב עוקב אחר עקום התשואות לתחושה של פעילות כלכלית ריאלית עתידית.

במהלך תקופה של עלייה באינפלציה המוניטרית - קרוב בוודאות מאז ייסוד הפדרל ריזרב - העקום צפוי להראות שיעורי עלייה לאורך זמן. במחצית השנייה של המאה העשרים, עקומת התשואה הנומינלית על U.S Treasurys הפכה (תשואות לטווח ארוך יותר מאשר לטווח קצר) שבע פעמים. כל השבעה קדמו למיתון.

-> ->

זמן ותשואות בונד

ישנן שתי סיבות כי עקומת התשואה לעתים נדירות הופך. הסיבה העיקרית היא כי המחירים צפויים לעלות עם הזמן; המשקיעים באג"ח דורשים יותר תשואה עבור קרנות המוחזקות על פני תקופות זמן ארוכות יותר. נניח שאתה מצפה המחירים לעלות ב 5% במהלך השנתיים הקרובות. אתה לא סביר להניח את הכסף שלך לתוך האוצר שנתיים עם תשואה של 3% בלבד, כי אתה מאבד כוח הקנייה האמיתי לאורך זמן.

הסיבה העיקרית השנייה היא מה כלכלנים מכנים "העדפת נזילות". נאמר בפשטות, אנשים מעדיפים 100 $ היום 100 $ בשנה מהיום. אנשים נוטים לדרוש יותר לחזור כאשר הם מוותרים על כסף לתקופות ארוכות יותר של זמן.

עקומת תשואה כלכלה

ישנם הסברים אפשריים רבים מדוע עקומת התשואה נוטה להפוך שישה עד 12 חודשים לפני מיתון. כמה כלכלנים טוענים כי עקומות התשואות הפוכות מצביעות על דפלציה עתידית ושהדפלציה פוגעת בכלכלה. מבקרי תיאוריה זו טוענים כי עקומת התשואות ההפוכה הייתה נפוצה יחסית במאה ה -19 וכי הדפלציה מלווה לעתים קרובות את הצמיחה הכלכלית לפני הפד.

כלכלנים אחרים מציעים כי "שלב קראנץ '" של מחזור העסקים מתחיל עם חיסול. כאשר חברות קובעות השקעות הונחו בגורמים הלא נכונים של הייצור, הנכסים צריכים להיות מחוסלים ומועברים למפעלים רווחיים יותר. עקומת התשואות הופכת כתוצאה מכך, ומפנה צרות בהמשך הדרך.