דיבידנדים הם התכשיט הנסתר של עולם ההשקעות. אלה מתייחסים לעתים קרובות overlooked כבר עמוד השדרה של תשואות שוק המניות הגדול במשך רוב המאה. מחזירה את הדיבידנדים לייצר, כאשר reinvested, נתנו לנו את רוב המספרים המורכבים הגדולים שאתה רואה על מבריק המכירות קצרים בבתי הברוקרים המקומיים. אחת האסטרטגיות המוכרות והמוצלחות לפירעון על תופעת הדיבידנד הזו זכתה לשבחים וללעג.

אסטרטגיה שיווקית פשוטה זו ידועה בשם "הכלבים של הדאו" או "אסטרטגיית הדיבידנד של דאו", וזכתה למוניטין שלה בכך שהיא דרך פשוטה ויעילה להכות את השוק לאורך זמן. זה כרוך בעלות על 10 המניות מניבות הגבוהה ביותר של דאו ג 'ונס תעשייתי ממוצע (DJIA), rebalanced כל ערב ראש השנה. חוסך זמן, חוסך מאמץ - פחות מילוי, טעם נהדר. טוב, אולי, אבל נגיע לזה.

- "<->

במדריך," אסטרטגיות איסוף צילומים: כלבי הדאו ", הזכרנו כי" בין השנים 1957 ל -2003, הכלבים עלו על הדאו בכ -3%, תוך עמידה על שיעור ההחזר של 14. 3% בשנה, בעוד הדאו בממוצע 11%. לאחרונה, 2011 ראה את דאו כלבים ממוצעים 8. 3% ואילו הדאו ג 'ונס ביצע רק 3. 3%. בעוד שיא זה הוא מרשים מספיק, את ההיגיון מאחורי ההצלחה שלה היא למה כדאי לשקול שימוש באסטרטגיה זו.

אסטרטגיה

דעות שונות על אסטרטגיית חלוקת הדיבידנד דאו. נראה כי כולם מסכימים כי אסטרטגיה זו עולה על השוק, אבל הם לא מסכימים על הסיבה. האם זה סיבות הגיוניות או סתם מזל שגרם לחזרתם? אנשים רבים טוענים כי הכלבים של האסטרטגיה דאו יש הכשרון כי זה מבוסס ביסודו. אסטרטגיית הדיבידנד של דאו היא פשוט דרך לבחור בשליש ממניות דאו, אשר באמצעות התשואות היחסיות שלהן כאינדיקטורים ערך, נוטים יותר להיות מנוכים מאשר אחיהם דאו. מניות בהנחה ניתן לראות בכמה דרכים שונות. ראשית, אין הבדל בין הערך היחסי בין מניות אלה לבין מניות דאו האחרות. רעיון זה הוא כי השוק העריך את כל המניות כראוי, כולל מניות תשואה גבוהה. עם זאת, ההבדל בתמורה הוא רק התשואה הגבוהה יותר הדיבידנד הממוצע בין הכלבים והאחרים. אם הבדל זה הוא 3% בממוצע, אז זה יכול להיות מוסבר על ידי התשואה הגבוהה יותר על הכלבים. רבים מניחים כי השוק מתקן את מחירי המניות עבור תשלומי דיבידנד. בתנועות היומיות, אולי זה קורה, אבל במשך חודשים ושנים, רבים יטענו כי זה לא יכול להיות המקרה. במקום זאת, השוק מעריך לעתים קרובות חברות על בסיס רווחים שוטפים וצפויים, עם מעט תשומת לב לשאלה אם הרווחים האלה משתלמים בצורה של דיבידנדים. שנית, הכלבים היו, ובכן, כלבים - הם נדחפו למטה במחיר של השוק, אשר שולח את התשואות שלהם.בהנחה שכקבוצה, הכלבים אינם חברות טובות בהרבה או גרועות מאלו של שאר הדאו, ייתכן שלרעיון זה יש יתרון כלשהו. בנימין גרהם, בספרו הקלאסי "המשקיע החכם" (1949), כתב שחברות גדולות כמעט אף פעם לא נשברות; יש להם כמה תקופות של הצלחה ופעמים אחרות הם נאבקים. אסטרטגיית הדיבידנד של דאו אינה ניתוח יסודי מעמיק, אבל היא יכולה להיות אינדיקטור שימושי שיסייע למצוא את החברות הגדולות, הנאבקות (שקראו: זולות) של גרהם, ולרכוש אותן כאשר הן נאבקות, רק לפני שהם יוצאים לתקופות ההצלחה שלהם.

זה מוביל אותנו לבעיה העיקרית עם האסטרטגיה הכלבים. תשואה כערך שווי הוא הרבה יותר מדי פשוט כדי להיות שימושי לספר לנו מה החברה שווה באמת. אסטרטגיית הדיבידנד של דאו מובלת על ידי אינדיקטור התשואה, שאינו מדד הערכה אמיתי כשלעצמו, כגון P / E, מחיר ספר או תזרים מזומנים חופשי.

אחרי הכל, דיבידנדים משתנים בקלות, בניגוד לרווחים או לערכים בספרים, ורוב החברות בדאו יכולות לשנות את הדיבידנדים שלהן (ואת התשואה) בתוך 10 דקות של ישיבת דירקטוריון. במילים אחרות, חברות מצליחות יכולות להתחיל לשלם תשואות דיבידנד שנתיות ענקיות כדי להפוך לכלבים, או שחקנים גרועים יכולים לחתוך את הדיבידנדים שלהם ולהימנע מלהיכנס לבית הכלב. עם זאת, זה קורה לעתים רחוקות למדיניות הדיבידנד של מניות דאו מוחזק בדרך כלל למסורת של גידול דיבידנד מתון כמו הרווחים לגדול. באופן כללי, חברות לא לחתוך דיבידנדים שלהם אלא אם כן הם באמת סובלים. עם זאת, התשואה, לעומת מניות דאו אחרות, יכולה להראות אילו מניות של חברות ירדו מאחור וצפויות להתאושש.

להיות בעל כלב

אם אתה רוצה כלבים, הנה כמה טיפים לבעלים לזכור.

אתה תהיה הבעלים של כלבים

• , אז פשוט להתרגל לזה. אם אתה לא יכול, לקנות קרן אינדקס - כמה אנשים פשוט לא צריך להחזיק מניות בודדות. ההפסדים במניות בודדות יכול להניע כמה משקיעים משוגע. אין ערבויות. זה אולי נשמע מטורף, אבל אין ערובה כי אסטרטגיה זו תפעל בעתיד. לכן, זה יכול להיות טוב יותר כדי לגדר את ההימורים שלך, ופשוט להשתמש בו כמו נשק אחר בארסנל שלך מאשר להמר על החווה על אסטרטגיה זו. עשר עד 15% של תיק שלך הגיוני כאן. תמיד להשקיע את הדיבידנדים. אם אתה רוצה לנצח את השוק, להשתמש אלה דיבידנדים רבעוניים בדיקות כדי לקנות מניות נוספות. טריק זה אינו מובלט לתוך אלה מחזירים ראית, אבל היה להגביר את המספרים האלה יפה.
• אסטרטגיה זו אינה לטווח קצר. אם אתה רוצה לנצח את השוק, זה הרבה יותר קל אם אתה יכול להעסיק את הרגש אחד כי השוק אינו מציג בדרך כלל: סבלנות.
• הימנע over- הדגיש האחרונות מחזירה deemphasizing תשואות קודמות בעת בחירת השקעות. זה רק הטבע האנושי לעשות את זה, אבל רק כאשר זה נראה כמו אסטרטגיה לא עובד יותר, אז זה יכול להפתיע עם התשואות הטובות ביותר. למשל, תראו את האסטרטגיה של וורן באפט של וורן באפט לא-טק יש בעידן dotcom.השוק היכה את מחיר המניה שלו, בעודו טוען על מניות הטכנולוגיה. ובכן, כפי שראינו, זו הייתה טעות גדולה.
• השורה התחתונה
• הכלבים לא יכול להיות האסטרטגיה המתקדמת ביותר בעולם, אבל אם אתה יכול להוסיף את זה לשאר מה שאתה עושה, זה יכול לתת לך עוד כמה דולרים. עם זאת, זכור כי השוק ההיסטורי כבר ירד כשליש מהזמן, וכן על שני שלישים. אל תצפו שכלבי הדאו יהיו שונים. אם אתה הולך להיות בשוק, אתה צריך להתרגל עובדה זו של החיים של הכלב.