אם ההשקעה בקרנות הון סיכון והון פרטי באמצעות תיק של חברות בשלב מוקדם אינה מספקת תנודתיות מספקת, המשקיעים יכולים לקבל מינוף כפול עם UBS ETRACS 2X ממונפת לונג וולס פארגו פיתוח עסקי החברה ETN (NYSEARCA: BDCL BDCLUBS לונדון ניירות ערך למסחר גישה 2011-2011 5. 41 Ser-A-Lkd כדי וולס פארגו עסקים פיתוח Co16 25 + 0 68% Created with Highstock 4. 2. 6 ). הקרן עוקבת אחר מדד הפיתוח העסקי של וולס פארגו, המורכב מ -40 חברות פיתוח עסקי (BDCs) הרשומות ברשות לניירות ערך (SEC) תחת חוק השקעות החברה משנת 1940.

- 9 ->

החברות שבמסגרתן BDCL משקיעות בדרך כלל בחברות בשלבים מוקדמים באמצעות הון סיכון או תהליכי הון פרטי הכוללים השקעות במניות, הלוואות גשר, מימון ביניים והלוואות לזמן ארוך על בסיס תזרימי מזומנים. כל BDCs של וולס פארגו פיתוח עסקי החברה מדד המסחר בבורסה בניו יורק (NYSE) או בנאסד"ק.

מבנה הקרן

הקרן בנויה לספק מינוף כפול לשינויים באחוזים במדד חברת וולס פארגו לפיתוח עסקי. לדוגמה, אם המדד המעוקל מעריך ב 5% - במהלך יום המסחר, אחוז הרווח מוכפל ומווסף למחיר הסגירה של היום הקודם. בדוגמה זו, אם המניות נסגרו ב -15 דולר. 00 ביום הקודם, רווח של 5% מתרגם לעליית מחיר של 1 $. 50 $ ל 16 $. 50 למניה. הפסדים פועלים באותה צורה, אבל בהיפוך.

מאחר שהחשיפה הממונפת של הקרן משתנה עם עליית מחירי המניות וירידתה, היא מאפסת את החשיפה שלה ביום הראשון של כל חודש. כתוצאה מכך, המינוף בפועל יכול להשתנות במידה ניכרת בין איפוסים. מסיבה זו, משקיעים המבקשים מינוף כפול נכון צריך לקנות מניות מיד לאחר תאריך איפוס.

בניגוד לקרנות הסל (ETF) המחזיקות במשרות שמרכיבות את מדדי המעקב שלהן, קרן זו מובנית כפתרון למסחר (ETN). כ - ETN, השינויים במחירים מחושבים מדי יום ומגובה על ידי מכשיר חוב לא מובטח מ - UBS, מנפיק הקרן.

החזקות הגדולות

המיקום הגדול ביותר ב- BDCL, נכון ל -17 במאי 2016, היה ARES Management LP (סימול: ARES

ARSAres Management LP18 78 + 0 13% <% << 68 + 0 44% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ) ב 10. 09%. FS השקעות החברה (NYSE: FSIC FSICFS Invest 7. 78-0 32% Created with Highstock 4. 2. 6 ), עם הקצאה של 8.94%, ו Main Street Capital Corporation (NYSE: MAIN MAINMain Street Capital Corp. 06 + 0 24% Created with Highstock 4. 2. 6 ) בשעה 6. 28%, להשלים את הרשימה של חמשת הפוזיציות הגדולות במדד. יתרונות המס ותפוקת החלוקה BDCs מחויבים תחת אותם כללים רבים החלים על נכסי השקעה בנדל"ן (REITs) ויכולים לייעל את הטבות המס על ידי הגדלת רווחים לבעלי המניות. לדוגמה, חלוקת 90% מכלל הרווחים ורווחי ההון לבעלי המניות כדיבידנדים החייבים מדי שנה מביאה לפטור כמעט של כל מס החברות. A BDC יכול גם להימנע 4% הבלו הפדרלי על ידי משלם את 98% מההכנסה הרגילה. ב- BDCL, החשיפה הכפולה למדד הבסיסי והטבות המס של הגדלת המקסימום מביאה לתשואת דיבידנד של כ -38%. קרן מדדים BDCL יש נכסים תחת ניהול (AUM) של $ 219. 08 מיליון עסקאות עם נפח יומי ממוצע של 2 $. 68 מיליון דולר, בהתבסס על 45 ימי המסחר נגררים. עם יחס ההוצאות של 0. 85%, הקרן נמצאת בקצה הנמוך של טווח העלות עבור הקטגוריה ממונעת ETF. המינוף הכפול של הקרן הוא תוצאה של ביתא בן שלוש שנים של 1. 48.

ביצועי הקרן

לאחר ההפסד של 27% ב -2011, BDCL עלתה ב -74% ב -28% ב -2012, ואחריה רווח של 32. 6% בשנת 2013. הקרן, לעומת זאת, לא הצליחה לשמור על הקצב המואץ שלה ב -2014, ירידה של 16%, ולאחר מכן הפסד של כ -11% ב -2015. התשואה השנתית (מתחילת השנה) מאי 17, 2016, היה 4. 42%.

Key Takeaways

BDCL, עם מינוף כפול ואורך של חודשים בין איפוסים, יש להשתמש רק ככלי מסחר טקטי או יום, והוא מתאים רק למשקיעים הכי סובלני סיכון. עם זאת, קיימת גרסה לא ממומשת של הקרן למשקיעים המעוניינים בחשיפה לעסקים בשלב מוקדם. UBS E-TRACS וולס פארגו חברה עסקית קרן (NYSEARCA: BDCS

BDCSUBS Exchange שערי גישה ניירות ערך 2011-26 4. 41 Ser-A-Lkd כדי וולס פארגו פיתוח עסקי Co20. 62-0 39% > נוצר עם Highstock 4. 2. 6

) עוקב אחר אותו מדד בעטיפת ETN. הקרן היא למעשה פחות תנודתית מאשר השוק הרחב עם ביתא של חמש שנים של 0. 83 והוא יכול לשמש חלופה לשיעורי הנכסים העיקריים עבור גיוון תיקי השקעות.