איגרות חוב נושאות הן איגרות חוב שבבעלות מי שמחזיק בהן, במקום שיש להן בעלות כמו רוב ניירות הערך האחרים. כמו רוב הקשרים האחרים, יש להם מועד פירעון וריבית קבועים, אבל קופונים המייצגים תשלומי ריבית מצורפים פיזית בדרך כלל לביטחון ויש להגיש אותם לתשלום. בדרך זו, אג"ח נושא שונה מרוב הקשרים האחרים, אשר אינם מונפקים פיזית יותר, אבל במקום זאת קיימים על רשומות ממוחשבות של ברוקרים וקסטודיאנים.

מדריך: יסודות בונד

למה המשקיע לבחור את המכשיר יוצא דופן? אחת הסיבות לכך שהמשקיע עשוי לבחור לקבל תעודת חוב של נושא היא כי זה מכשיר משא ומתן קל מאוד. עם זאת, במאה ה -20, העברת הבעלות על הבעלות והאלמוניות האופיינית לבעלי אגרות חוב נושאות נוצלו לעתים קרובות כדי להתחמק ממס או להסתיר עסקאות. בתגובה, הנפקות חדשות של איגרות חוב נושאות נאסר בארצות הברית בשנת 1982. המשך לקרוא כדי ללמוד עוד על העבר, ההווה והעתיד של הרכב הזה פעם פופולרי ההשקעה.

היסטוריה קצרה של אג"ח נושא אג"ח נושא היו ככל הנראה בשימוש הראשון בארצות הברית בתקופה שלאחר מלחמת האזרחים כדי לממן מחדש (1865-1885). קלות ההעברה והעובדה שניתן להנפיק אגרות חוב אלה בכמויות גדולות מאוד תוך שימוש במספר קטן יחסית של תעודות (לעיתים בעשרות מיליוני דולרים), העדיפו להשתמש באגרות חוב נושאות עדיפות לשימוש בערימות מזומנים או במכשיר פיננסי סחיר אחר בניהול עסקאות . אירופה ושארית האמריקות אימצו את השימוש באג"ח אלו במערכות הפיננסיות שלהם מסיבות דומות של תועלת. (לעיון מקרוב באבולוציה של שוק האג"ח במאה ה -20, קרא את שוק הבונד: מבט לאחור .)

איגרות חוב נושאות נקראות גם אגרות חוב קופון כי תעודות התחייבות פיזית יש קופונים המצורפת להם כי ניתן לפדות בבנק סוכן מורשה עבור תשלומי הריבית פעמיים בשנה, פעילות הנקראת בדרך כלל "קופונים גזירה. " (לקבלת מידע נוסף, קרא את איך הכסף מהריבית על הקשר שלי מגיע אלי? )

הסיכונים של איגרות חוב נושאיות מכיוון שאין שם בעל רשום מודפס על פני אגרת חוב, ריבית וריבית ישולמו ללא כל ספק למישהו המנפיק תעודת אג"ח. העובדה שמחזיק איגרת חוב צריך רק להגיש אישורים לסוכן המנפיק במועד הפירעון כדי למזער אותם בעילום שם עבור הערך הנקוב שלהם עשוי להיות מהיר, אבל זה גם יוצר סיכון גדול עבור בעל לגיטימי. אם הם אבודים או נגנבים, אין כמעט שום דרך לעקוב אחר ריבית או תשלומי הקרן או כדי להוכיח מי הנהנה הנכונה.במקרה זה, מאחר שלא היה רישום, המחזיק שהיה צריך לקבל את התמורה הוא די הרבה מזל.

- 3 - -

איגרות חוב לא רשומות או לא מדורגות המונפקות בצורת נושא יכולות לשאת גם את הסיכון שתשלומי ריבית וריבית עשויים במקרים מסוימים להיות מובטחים רק בתום הלב של המנפיק. לאור החיים הארוכים של כמה אג"ח נושא, את האפשרות כי המנפיק לא יכול להיות סביב כדי לעשות טוב על ההבטחה לשלם במועד בגרות יכול להגדיל עם הזמן, ורדיפה אחר זכותו של תשלום בבית המשפט מתכוון כניעה האנונימיות של הבעלות כי היתה כנראה כוונת בעל המקום מלכתחילה. במקרה מפורסם אחד בסוף שנות העשרים של המאה העשרים, בנקים גרמניים שנתמכו על ידי ממשלות פרובינציאליות וממשלת פרוסיה הוציאו עשרות מיליוני דולרים באג"ח של מחזיקי מניות, כביכול כחלק מתוכנית לשיפור המגזר החקלאי בגרמניה. האג"ח היו אמורות להתממש ב -1958 והיו משולמות בניו יורק, אך עד היום לא שולמו הריבית ולא הקרן.

שימושים פליליים של אג"ח נושאיות
כאמור, איגרות חוב של מחזיקי מניות היו בעבר מכשיר פיננסי נבחר עבור מכבירי כספים, מחליפי מס ואלה שבדרך כלל מנסים להסתיר עסקאות.

גניבה ושימוש בלתי לגיטימי של איגרות חוב נושאות כבר ההנחה של מזימות הספר סרטים הוליווד במשך שנים. ב"הגטסבי הגדול "(1925), אשר נקבע בשנות העשרים, המחבר F. סקוט פיצג 'רלד יש אופיו המסתורי הראשי מעורב בתוכנית למכור איגרות חוב של מקור מפוקפק. בסרטים מודרניים פופולריים כמו "בוורלי הילס שוטר", "Die Hard" ו"חימום ", הנבלים יוצאים לגנוב מיליוני דולרים באג"ח נושא, תוך הטעיית הגיבורים לחשוב שהמטרה של פעילותם הבלתי חוקית היא מטרה אחרת. (קרא עוד על תעשיית הקולנוע של לקחת על וול סטריט ב קריירה פיננסית על פי הוליווד .)

השימוש האג"ח נושא עבור הימנעות מיסוי הפך פופולרי יותר לאחר מלחמת העולם הראשונה, ופעילות בלתי חוקית של האג"ח נושא נמשך בעשורים הבאים עד שפעולות פליליות שונות של איגרות חוב נושאות גרמו לחוק מס הכנסה וחוק אחריות פיסקלית משנת 1982, אשר הוציא מחוץ לחוק כל הנפקה חדשה של איגרות חוב נושאות בארצות הברית. בימים אלה, eurobonds עדיין מונפקות אג"ח נושא, ותאגידים U. S מסוגלים להנפיק את איגרות החוב שלהם לשוק האירופי בצורה זו. מעניין לציין כי בשנת 1985, בתקופה שבה הגירעון הפדראלי היה לגבהים לגבהים חדשים, הנפקת אג"ח האוצר של ארה"ב בצורת נושאת ללא U. תושבים S. היה חוקי, ובכך ליצור מקלט מס עבור זרים קונים חוב ס '. (לפרטים נוספים על T- אג"ח, קרא את יסודות של איגרות חוב הפדרלי .)

העתיד של אג"ח נושא רוב האג"ח נושא במחזור היום הונפקו כאשר שיעורי הריבית היו גבוהים יחסית. כתוצאה מכך, במשך השנים, רבים מהם נקראו לפני מועדי פירעונם על מנת לצמצם את עלויות ההנפקה למנפיקים.ישנם אג"ח של מחזיקי מניות אמריקאים שעדיין נמצאים במחזור בגלל תוחלת החיים הארוכה שלהם - עד 50 שנים - אך על פי מאמר שהופיע ב הניו יורק טיימס ב -13 בפברואר 2006, עד 2013 רוב קשרים אלה ייכחדו. (קרא עוד על אג"ח ניתנות לחיוב ב אג"ח ניתנות לחיוב: מוביל חיים כפולים .)

ניו יורק טיימס גם חשף כי חברת פיקדון ניירות ערך (DTC), אחד הגדולים בעולם ניירות ערך , יש רק קומץ יחסי (לעומת מספרים קודמים) של עובדים שעובדים כדי לקבל קופונים, לפדות אותם ולהעביר את ההכנסות לברוקרים אשר אשראי חשבונות הלקוחות שלהם. השווה זאת ל -1991, כשהחברה היתה אחראית לטיפול ב -21 מיליון איגרות חוב, או 42 מיליון קופונים, בשנה והעסיקה 600 עובדים. מאחר שלא הונפקו אג"ח חדשות, מספר האג"ח בכספת ה- DTC ירד אל מתחת ל -700,000, כ -3 דולר. 5 מיליארד דולר, לא כולל ריבית.

על מנת לאתר את הבעלים של איגרות חוב נושא נוכחי, כעת נדרש כי כל הפקדות קופונים חייב לספק שם, כתובת ומספר ביטוח לאומי לבנק בזמן כל פיקדון. המידע ואז הופך זמין באופן מיידי למס הכנסה. אמנם ניתן לומר כי תמיכה בגב של המחאה או מכשיר פיננסי אחר מבלי לייעד משלם חדש יוצר אבטחה נושא, בימים אלה רוב האג"ח מונפקות ומאוחסנות בצורה אלקטרונית בחשבונות ברוקראז ', ותשלומי הריבית מחושבים באופן אוטומטי, משולמים דיווחו לרשויות המס. (למידע נוסף על תפקידה של חברת תיווך תיווך תפקידים: חיתום ותפקידים של הסוכנות .)

אם אתה מחזיק איגרות חוב נושא, אתה עשוי לגלות כי ישנם רק כמה סוכני בנקאות עדיין סביב כי יהיה במזומן קופונים שלך, ייתכן שיהיה עליך לשלוח אותם למרכז עיבוד כדי לקבל תשלום. גם אם אתה מוצא סוכן שמוכן לעבוד איתך, אתה עשוי לגלות כי תשלומי הריבית על איגרות החוב שלך הפסיקו כי המנפיק קרא את הקשר היטב לפני מועד הפירעון.

גם אם איגרת החוב שלך נקראה בשלב מוקדם (בשל היעדר פרטי רישום, לא היית מקבל הודעה מראש על כך מראש), ייתכן שעדיין תהיה זכאי לחלק מערכו הנקוב בהתאם למקור קריאה של איגרת החוב. בכל מקרה, עליך לפנות למנפיק או לסוכן המנפיק כדי לסדר את התשלום. (למידע נוסף על תכונות שיחה תכונות שיחה: אל תבינו את המשמר כבוי .)

השורה התחתונה איגרות חוב נושאות ניתנות להעברה בקלות, סחירות בקלות ואנונימיות, ובנסיבות מסוימות, יש להם יתרונות ברורים על פני צורות אחרות של מטבע, כגון מזומנים. עם זאת, אלה היתרונות אותו נעשה שימוש לרעה כדי לכסות את פעילות פלילית או לעקוף את החוק אחרת. כתוצאה מכך, עתיד איגרות החוב של המנפיק אינו ברור, כאשר אג"ח של אג"ח של ארה"ב יכחדו כמעט בשנים הקרובות, והתשלום יהיה בלתי ודאי גם עבור אלה שעדיין קיימים.אם אתם מחזיקים כרגע אג"ח נושא, זה עשוי להיות מומלץ לבדוק עם המנפיק לקבלת מידע מעודכן על מצב האג"ח שלך.