a:

הרוב המכריע של הסוחרים ביצוע החלפות ריבית בשוק האג"ח נוטים להיות מוסדות פיננסיים גדולים, לא יחידים. זה נכון בדרך כלל בשוק הנגזרים הכולל של הריבית; כמעט 85% מהעסקאות הנגזרות מגיעות מ -300 מוסדות גלובליים. עסקות החלף הן הסכמים פרטיים, ולכן אין בורסה מסודרת המפרטת אותם למשקיעים פרטיים. הם מותאמים במיוחד לשני הצדדים הנגדיים המעורבים, מה שמקשה עליהם להעריך ולמכור.

היתרונות של עסקות החלף מותאמות גם כלפי מנפיקים של חובות החוב. המכניקה של החלפת ריבית רגילה של וניל כרוכה במנפיק המחליף את חובות התשלום שלו עם זרם תשלומים נוסף. החלפות יכולות להפחית את סיכון הריבית, עלויות אשראי, לגוון מקורות מימון או לאפשר השערות לגבי התעריפים העתידיים.

עסקות החלף אלה עשויות להתקיים בין משקיעים פרטיים, אך העלויות וההטבות לעיתים רחוקות מתקבלות בצורה שתשווה את ההחלפה. לפעמים הבנקים הקים עסקות החלפה עבור הלקוחות שלהם, אבל הסחר עצמו מתבצע בין שני המוסדות.

-> ->

כיצד עסקת החלפת שערי ריבית

עסקת החלף היא נגזרת ללא תזרים מזומנים, מעל לדלפק, שבה שני צדדים אחרים מחליפים שני זרמי תזרים מזומנים. תזרימי מזומנים אלה באים בדרך כלל מהנפקות חוב של חברות. עסקאות החלופה הפופולרית ביותר הן עסקאות החלף בריבית קבועה; תזרים מזומנים אחד מ הלוואה בריבית קבועה מוחלף תזרים מזומנים מ הלוואה בריבית משתנה, בדרך כלל pegged ל LIBOR.

מוסדות Vs. משקיעים פרטיים

בדרך כלל, חברה עם חילופי דירוג אשראי גבוה יותר עם חברה בעלת דירוג אשראי נמוך יותר. שני הצדדים גידור הסיכון שלהם פוטנציאלי להרוויח נקודות בסיסיות קטנות על שיעורי ההלוואה שלהם. זוהי הסיבה העיקרית לחילופי דברים בין מוסדות ולא למשקיעים איגרות חוב פרטיים; שיעורי ההלוואות והשאלה של כרכים שונים עבור ישויות ענק.

הבדל של שתי נקודות בסיס על הלוואה של $ 10,000 עבור בעל אג"ח בודד לא יהיה משמעותי מספיק כדי לקזז את העלויות והקשיים של תיאום חילופי החלפות. עם זאת, כאשר מוסדות מעורבים בהשאלה של מאות מיליוני דולרים, כל הבדל בעלויות האשראי הוא משמעותי.