כאשר אתה שומע כי המניה האהובה עליך נסגר במחיר גבוה שיא, האם אי פעם נחשב איך המחיר הזה הגיע? מאמץ החישוב מורכב הרבה יותר מכפי שאפשר לצפות. כדי להבין את התהליך, המכונה "צלב הסגירה", זה עוזר לדעת קצת על האיגוד הלאומי של ניירות ערך דילרים אוטומטית ציטוטים (נאסד"ק).

נאסד"ק היא מכירה פומבית אוטומטית ניירות ערך שבו קונים ומוכרים מותאמים עסקאות ניירות ערך מבוצעות באמצעות מתווך הידוע כסוחר.במהלך רוב ימי המסחר, קונים מציבים הצעות על ניירות ערך שהם רוצים לרכוש, ומוכרים מפרסמים את המחיר המבוקש לניירות ערך שהם רוצים למכור, מכיוון שגם הקונים וגם המוכרים יכולים לראות את הצעות מחיר ומכירה בזמן אמת, הם יכולים להתאים את ההצעות שלהם בהתאם.כאשר מתרחש התאמה, מתבצע מסחר.שקיפות זו מובילה במכירה פומבית יעילה ויעילה.

נאסד"ק שער סגירה רשמי
עם סגירת יום המסחר, נאסד"ק מתכוננת לחשב את מחיר הסגירה הרשמי של נאסד"ק עבור כל נייר ערך, אשר מטרתו היא להגיע עם מחיר שיביא להתאמת המספר המרבי האפשרי r של קונים ומוכרים. שלושה סוגים בולטים של בקשות סחר המתרחשות רק כאשר השוק נסגר משמשים כדי לעזור להגיע למטרה זו. שתיים מהבקשות הללו, הידועות כ'שוק סגור '(MOC) ומגבלות על סגירת הזמנות (LOC), ממוקמות על ידי משקיעים המבקשים לסחור במחירים ספציפיים. עם הזמנות MOC, משקיעים אלה מחפשים את מחיר הסגירה של היום. במקרה של הזמנות LOC, המשקיעים מחפשים מחיר סגירה מסוים. מחיר זה מוגדר מראש כ"מגבלה ", כאשר בקשות המסחר של LOC מבוצעות רק אם ניתן לבצע התאמה במחיר המגבלה הספציפי, כאשר בקשות המסחר של MOC מבוצעות במחיר הסגירה של המניות שצוינו לאחר קביעת המחיר .

<9 -> ->

סוג הסחר השלישי ידוע כצו איזון בלבד (IO). עסקאות IO ממוקמות על ידי החברות השונות החברות באגודה הארצית של דילרים לניירות ערך כדי להקל על המסחר.חברות אלה פועלות יחד כדי ליצור שוק נוזלי שבו ניירות ערך ניתן לקנות ולמכור באמצעות התאמה יעילה של הזמנות.לזה בחשבון, חברות אלה באופן פעיל במקום IO עסקאות לשמור על שוק פונקציונלי.המטבעות האלה נועדו לעשות בטוח יש קונה פעיל כדי להתאים נגד המוכרים או המוכר פעיל כדי להתאים נגד קונים כאשר יש חוסר איזון בין הזמנות לקנות הזמנות למכור.

ניתן להציב הזמנות MOC ו- LOC, לשנות או לבטל עד 3: 50pm. זה נותן למשקיעים הזדמנות להציב הזמנות, למדוד איזה כיוון המחירים נעים ולאחר מכן להתאים את ההזמנות שלהם כדי להשיג התאמה. בשעה 3:50, נאסד"ק מתחילה לשחרר זרם נתונים עם פרטים על מצב המחירים הנוכחי, כולל מחיר הרכישה הפוטנציאלי הגבוה ביותר, מחיר המכירה הפוטנציאלי הנמוך ביותר, היקף המסחר הפוטנציאלי ופרטים נוספים על מצב ההזמנות השוטפות. מידע זה ידוע כמחוון חוסר האיזון בהזמנות נטו (NOII). כאשר המשקיעים לסקור את המידע המסופק על ידי NOII, הם במקום עסקאות נוספות. המקצועות החדשים עוזרים לעצב את חישוב מחיר הסגירה.

עסקאות שבוצעו במהלך היום הרגיל של יום העסקים כלולים גם בקביעת צלב הסגירה. זה כולל מגוון רחב של סוגי ההזמנה כגון טוב ליום, טוב יבוטל הזמנות בשוק.

בשעה 4, כל עסקאות הסגירה מבוצעות. זה כולל MOC, LOC ו- IO נסחרת, כמו גם כל עסקאות הפגישה הרגילה התואמות את מחיר הסגירה. לאחר סגירה של מחיר הסגירה הסוגר והמסחר מבוצע, כל הזמנות סגורות שנותרו שלא הותאמו בוטלו.

המספרים
כדי לחשב את מחיר הסגירה, ההתאמות נעשות באמצעות סף של 10%. לדוגמה, אם המוכר רוצה להיות משולם $ 110 למניה עבור המניה נתון קונה רוצה לשלם 90 $, נקודת האמצע של ההצעה יהיה 100 $. מספר האמצע מוכפל אז ב -10%. התוצאה היא 10 $ לאחר מכן הוסיף את המחיר של המוכר, מביא אותו $ 120 ו מנוכה מן מחיר של הקונה, מביא אותו $ 80. מידע זה מאפשר לקונים ולמוכרים לדעת כי מחיר הסגירה עבור האבטחה הרלוונטית ייפול כעת בטווח שבין 80 ל -120 דולר. הפער בין השניים מצטמצם עם הגשת בקשות סחר נוספות.

ככל שהשוק מתקרבת, המחיר והנפח של עסקאות מובאים בחשבון חישוב הסגירה. לדוגמה, צו למכור 5, 000 מניות ב 100 $, כדי למכור 4, 000 מניות ב 100 $. 10 והוראה למכירת 100 מניות ב -101 דולר תביא למחיר סגירה קרוב ל -100 דולר מ -101 דולר. באופן דומה, הזמנה לקנות 10, 000 מניות ב 90 $, כדי לקנות 2, 000 מניות ב 90 $. 01 והזמנה לרכישת 200 מניות במחיר של 89 דולר. 90 יביא מחיר הסגירה קרוב ל 90 $ מאשר 89. 90. כמובן, החישובים בפועל הם הרבה יותר מסובך מאשר אלה דוגמאות פשוטות, כי היקף ההזמנות לקנות ולמכור הוא עצום כל ההזמנות יש לקחת בחשבון יחד .

צווי איזון גם לבוא לידי ביטוי. לדוגמה, אם יש הצעה למכור 1, 000 מניות ב 10 $ למניה ו צו MOC לקנות 1, 000 מניות, עסקאות יכול להיות מותאם וביצוע. מצד שני, צו MOC לקנות 2, 000 מניות לא ליצור התאמה ולכן לא יושלם. ואז שוב, זוהי דוגמה פשוטה שנועדה לעזור להסביר את הרעיון. המסחר בפועל הוא מאמץ מורכב יותר וניואנס הרבה יותר, וניתן לבצע הזמנה של IO כדי להשלים את המשחק ולעשות את המסחר.יש לקחת בחשבון גם את מחיר המסחר האחרון של נייר ערך נתון, שכן חשוב לקבוע מחיר סגירה המשקף את המציאות בפועל של השוק. כדי לעקוב אחר כל המספרים והבקשות למסחר ולקבוע את מחיר הסגירה, נאסד"ק מעסיקה מערך מפורט של כללים ואלגוריתמים מורכבים בחישוב הצמד.

השורה התחתונה
צלב הסגירה במנגנון חשוב למשקיעים. לא רק שזה קובע את המחיר הסופי של היום עבור מניות בודדות, אבל אלה המחירים משמשים אז כדי לחשב את מחירי הסגירה של קרנות נאמנות. גם ערכי המדד מבוססים על מחירים אלה, ומאפשרים למשקיעים להעריך את ביצועי תיקי ההשקעות שלהם. המשקיעים משתמשים גם במספרים אלה כדי לחשב את השווי הנקי שלהם, אשר יכול להניע בעתיד החלטות השקעה אסטרטגיות, החלטות על רכישות גדולות (עבור כמה משקיעים בר מזל) ההחלטה לפרוש.

מבט על נפח המניות הנסחרות על סגירת צלב מסייע לספק נקודת מבט מסוימת על החשיבות של החישוב. לדוגמה, שיא בנפח המסחר נקבע ב -29 באפריל 2011, כאשר 329. 21 מיליון מניות נרכשו ונמכרו ב 779 אלפיות השנייה. זה 12 $. 7 מיליארד דולר עברו פחות זמן ממה שנדרש לך לקרוא את המשפט הזה.