האיגוד הלאומי של ניירות ערך עוסקים אוטומטית ציטטות, המכונה בדרך כלל נאסד"ק, הוא שוק ממוחשב שבו המניות נסחרות מ 9: 30AM עד 16:00 שעון מזרחי. בעוד המסחר נעצר בשעה 4, העולם העסקי לא. חברות מחכות לעתים קרובות עד לאחר שוק המניות נסגר ליום להכריז על פריטים שונים, כגון רווחי חברות, מיזוגים, רכישות, הפחתות צוות ושינויים אנשי מפתח. באופן דומה, אירועים גיאופוליטיים, אסונות טבע והתפתחויות אחרות בשוק מתרחש בכל שעה ביום או בלילה.

-> ->

חדשות ארגוניות והתפתחויות אחרות מפיקות מידע שלעתים קרובות גורם למשקיעים לשנות את הרגש שלהם כלפי חברות, מגזרים או מגזרים בשווקים הפיננסיים. חדשות טובות גורם למשקיעים לרצות להחזיק במניות שונות ובמחירים גבוהים יותר, ולחדשות רעות יש השפעה הפוכה. בתורו, המשקיעים מציבים הזמנות לקנות ולמכור לאחר שהשוק נסגר במשך היום ולפני שהוא נפתח לעסקים בבוקר. זה יוצר צורך הנאסד"ק גורם החדשות וכתוצאה מכך הביקוש לקנות ולמכור לתוך מחירי ניירות הערך, כאשר שוק המניות נפתח מחדש עבור העסק. לפיכך, מחירי הסגירה של היום הקודם אינם דומים למחירים הפתיחה למחרת.

כדי לקבוע מחירים לבקשות המסחר שרוצים את מחיר הפתיחה, נאסד"ק משתמש בתהליך המכונה "צלב הפתיחה".

חישוב מחירים
מחירים עבור הצלב הפתיחה נקבעים באמצעות תהליך המכירה הפומבית, עם קונים ומוכרים הצבת הצעות ו counteroffers עד המחירים תואמים, וכתוצאה מכך המסחר. המטרה של תהליך הפתיחה לחצות היא להשיג ביצוע מקסימלי על ידי מקבל את המספר הגדול ביותר של מניות של אבטחה מסוימת לסחור במחיר אחד. התהליך אינו פשוט כפי שהוא נשמע.

כאשר עסקאות מתבצעות רק מ 9: 30 בבוקר עד 16:00, נאסד"ק מקבלת בקשות סחר במשך מספר שעות לאחר סגירת השוק וכמה שעות לפני שהוא נפתח. הנתונים על בקשות אלה זמין באופן אלקטרוני, כך המשתתפים בשוק יכולים לראות את המחירים שבהם קונים מוכנים לקנות (הצעה) ומחירים שבהם המוכרים מוכנים למכור (לשאול). התאמות המחירים נעשות באמצעות סף של 10% לחישוב מחיר הפתיחה. לדוגמה, אם קונה מציע 100 $ למניה עבור המניה נתון המוכר רוצה 110 $, נקודת האמצע של ההצעה יהיה 105 $. מספר האמצע מוכפל אז ב -10%. התוצאה של $ 10. 50 הוא הוסיף אז את מחיר ההצעה של הקונה, העברת אותו $ 110.50 ו מנוכה ממחיר המוכר, להעביר אותו ל 99 $. 50. זה אומר למשקיעים כי מחיר הפתיחה של המניות המדוברות יהיה בין $ 99. 50 ו 110 $. 50.

מידע זה מעודכן ונמסר לקונים פוטנציאליים ומוכרים כל חמש שניות אלקטרונית. כמו כן, מסופקים נתונים נוספים, כולל מידע מפורט על המחירים שבהם הזמנות יבהרו זו בזו, מספר הצעות הקנייה / המכירה המשויכות וחוסר האיזון בין ההצעות. כמו קונים פוטנציאליים ומוכרים לראות את הנתונים האלה, הם במקום עסקאות נוספות כי הם factored אז לתוך המחירים.

MOO, LOO ו- OIO
מכיוון שמחירי הקניה והמכירה חייבים להתאים למסחר, נאסד"ק מתיר כניסה להזמנות כמו Market-On-Open (MOO) ו- Limit-On-Open (LOOT). הזמנות MOO ניתן להציב, לשנות או לבטל מ 7: 30 בבוקר עד 9: 28 בבוקר. זה מאפשר לסוחרים להיכנס הזמנות, לאמוד את הכיוון או המחירים, לבטל לבטל את ההזמנות מחדש כדי להתאים טוב יותר הצעות לקנות עם הצעות למכור.

הזמנות LOO מוזנות במחיר קבוע מראש, הנקרא מחיר "תקרה". צווים אלה מבוצעים אם המסחר יכול להתבצע במחיר השווה ל "מגבלה" המבוקשת או גבוהה ממנה כאשר השוק נפתח. אם לא ניתן לבצע התאמה, ההזמנות נדחות.

בשעה 9: 30am, עסקאות מבוצעות מחירי פתיחה שנועדו להתאים את המספר המרבי של קונים ומוכרים. ביצוע המסחר כרוך רק באותם עסקאות שהתבקשו להתקיים במחיר ההזמנה "פתוח" ו"איזון בלבד ", שנועדו לספק נזילות ולהקל על המסחר. יש לזכור כי נאסד"ק מורכב מחברות חברות שעובדות יחד כדי ליצור שוק נוזלי שבו ניתן לרכוש ניירות ערך ולמכור באמצעות התאמה יעילה של הזמנות. בהתאם לכך, חברות אלו משתתפות בשמירה על שוק פונקציונלי על ידי הצבת עסקאות שנועדו להקל על הנזילות. עסקאות אלה נקראות עסקאות איזון פתיחה בלבד (OIO), והנתונים הנוגעים להן אינן מוצגות. ניתן גם להזין סוגים שונים של סחר, וכל אחד מהם מטופל בהתאם לכללים או לכללים.

לאחר קביעת מחיר הפתיחה הצולבת והעסקאות מבוצעות, כל בקשות MOO, LOO ו- OO שנותרו שלא בוטלו בוטלו. עסקאות המגיעות לאחר פתיחת השוק נכנסות לשגרת המסחר היומיומית המתרחשת בשעות העבודה הרגילות. תהליך זה מעסיק "מנוע תואם" אוטומטי כי זוגות מוכרים ומוכרים. בדיוק כמו בתהליך מראש, קונים ומוכרים יכולים לראות לקנות / למכור מחירים ולערוך התאמות עסקאות שלהם כדי למצוא התאמה. ההבדל במהלך שעות המסחר הרגילות הוא כי עסקאות להתרחש ברגע התאמה מתבצעת, בניגוד מחכה לזמן מסוים (השוק פתוח בשעה 09:30).

השורה התחתונה
לצטט נאסד"ק, "תהליך פתיחת נאסד"ק פירושו שלכל המשקיעים יש גישה לאותו מידע, והזמנות שלהם מקבלות את אותו הטיפול. זה מביא הוגנות ושקיפות לתוך השוק, וזה יכול להיות זמן פעיל מאוד של יום המסחר."זה גם מקלה על חלקה, תפקוד יעיל של תהליך המכירה של ניירות ערך, התאמה יעילה קונים ומוכרים כדי להבטיח נזילות. זה חשוב במיוחד. נזילות השוק נותנת למשקיעים את הביטחון לבצע השקעות עם הבטחה כי, אם הם צריכים למכור, הם יכולים לעשות זאת במהירות. הוא גם מציג הזדמנות. עם שוק נוזלי מאוד מאוכלס על ידי קונים ומוכרים פעילים, למשקיעים יש שפע של הזדמנויות לעבור ולצאת מהשווקים במהירות ובקלות במרדף אחר רווחים.