הנפקות ציבוריות ראשונות (הנפקות) הפכו לאחד האירועים המרגשים ביותר בוול סטריט לאחר שיום השיא של דוטקום יצר יותר מיליונרים מנייר מאשר בכל תקופה אחרת בהיסטוריה . למרות שההנפקות ממשיכות להשתלט על העיתונות, משקיעים קטנים רבים מתחילים לגלות את ההזדמנויות העצומות הקיימות בסוג השני של העסקה - מחיקות. המשך לקרוא כדי ללמוד כיצד delistings עבודה ואיך אתה יכול להרוויח מהם.

->>

אנטומיה של Delisting
Delistings להתרחש כאשר חברות מחליטים לעכל את המניות שלהם בבורסות בהפרטה או פשוט לעבור לשווקים מעל OTC (OTC). תהליך זה מתרחש באחת משתי דרכים:

1. Delistings וולונטרי מתרחשות כאשר חברה מחליטה שהיא רוצה לרכוש את כל מניותיה או לעבור לשוק OTC תוך עמידה מלאה בבורסות. בדרך כלל, אלה סוגים של delistings כי המשקיעים צריכים לצפות בזהירות.
2. Delistings כפוי להתרחש כאשר חברה נאלצת לעכל את עצמה מפני חילופי כי זה לא עומד בדרישות הרישום המנדט על ידי חילופי. בדרך כלל, חברות הן הודיעו 30 ימים לפני delisted ומניות יכול לצלול כתוצאה מכך.

-> ->

היתרונות והחסרונות של Delistings
חברות יכולות להחליט deregister עבור מגוון רחב של סיבות זה יכול להיות טוב או רע לבעלי המניות. כמה מן הסיבות הנפוצות ביותר כוללות:

• חיסכון בהון - העלויות של להיות חברה ציבורית הם גדולים והם לעתים קשה להצדיק עם שווי שוק נמוך, במיוחד לאחר Sarbanes אוקסלי חוקים קרא להגדלת הגילויים. כתוצאה מכך, ביטול הרישום יכול לחסוך לחברה מיליונים ולגמול לבעלי המניות עם רווח נקי גבוה יותר ורווח למניה (EPS).
• מהלך אסטרטגי - מניות החברה עשויות להיות נסחרות מתחת לערך הפנימי, מה שמחייב את החברה לרכוש את מניותיה כצעד אסטרטגי. זה בדרך כלל התוצאות לבעלי המניות להיות מתוגמל עם תשואות משמעותיות בטווח הקצר.
• חששות רגולטוריים - בורסות לניירות ערך כמו בורסת נאסד"ק וניו יורק יש דרישות מינימום להישאר ברשימה. אם חברה אינה עומדת בדרישות אלה, ייתכן שהיא תיאלץ לדחות את עצמה. גורמים עבור delisting עשויים לכלול כישלון להגיש דוחות פיננסיים בזמן, נמוך יותר מאשר מחיר המניה הנדרש, או שווי השוק לא מספיק. בסופו של דבר, לחברות יכולות להיות תמריצים ברורים בשורה התחתונה למחיקת מניותיהם מחילופי ציבור - זה לא תמיד דבר רע!

  כיצד להרוויח מעדנות
  Delistings עשוי להיות הגיוני עבור חברות, אבל איך המשקיע הממוצע לנצל את המצב? ובכן, את ההזדמנויות הטובות ביותר נמצאות חברות אשר מרצון delist ללכת פרטיים במזומן את בעלי המניות שלהם.בדרך כלל, הסיבה לכך היא כי ההנהלה היא בטוחים כי החברה היא underroalued או יכול לחסוך כסף משמעותי על ידי הפעלת כיוזמה פרטית. מאמצים אלה כדי לפדות את בעלי המניות יכול לעתים קרובות תשואה משמעותית למשקיעים מוכן לעשות שיעורי בית קטנים.

  המפתח לאסטרטגיה זו הוא מציאת מקרים שבהם חברות זעירות מנסים "לרמות" את רשות ניירות ערך (SEC). ה- SEC המנדט כי חברות להגיש ניירת אם הם בוחרים ללכת פרטית, אבל יכול למנוע את המאמצים הנוספים אם יש להם פחות מ -300 בעלי המניות. כתוצאה מכך, חברות קטנות לעתים קרובות להנפיק מניות הפוכה גדולה כדי לצמצם את מספר בעלי המניות שלהם ולשלם את בעלי המניות שנותרו פחות מהסכום הזה עם פיצוי במזומן.

  למרבה המזל, משקיעים מוסדיים רבים נמנעים ממניות אלו בשל חוסר הנזילות והסיכונים הכרוכים בעסקאות אלו. עם זאת, בעלי מניות קטנים יכולים לעתים קרובות נטו רווח נאה מן האסטרטגיה. לדוגמה, החברה XYZ הוציא 600: 1 הפוכה המניה הפיצול ולאחר מכן רכשה בחזרה את מניותיה ב 5 $. לא ייאמן, מניות נסחר ב 4 $. 24, הרבה מתחת מחיר הרכישה לאחר הפיצול המניה. זאת למרות התוכנית להפרטה, שנחשבה כתוצאה מחוסר הנזילות של המניות והעובדה שהיא לא הייתה מכוסה על ידי מוסדות. לא משקיעים בודדים רבים יירדו כמעט 18% בתוך שבועות!

  בעלי המניות יכולים גם למצוא הזדמנויות אחרות בתגמולים מעורפלים המוצעים בעסקאות ההפרטה. לפעמים, חברות יציעו הצעות זכויות, כתבי אופציה, אג"ח, ניירות ערך להמרה או מניות מועדפות כדי לפתות את בעלי המניות למכרז את מניותיהם בהפרטה. למרבה הצער, רבים של הצעות אלה מוגבלים לבעלי המניות גדול יותר אשר מסוגלים להתמקח בצורה יעילה יותר.

  מציאת הזדמנויות דליסטינג
  כל האירועים הארגוניים המשמעותיים חייבים להיות רשומים ברישומים עם ה- SEC. כתוצאה מכך, המשקיעים יכולים למצוא במהירות delisting הזדמנויות ב- SEC ניירות כי הם זמינים לציבור באמצעות מסד הנתונים של EDGAR SEC.

  Delistings נמצאות בשלושה סוגים של מסמכי SEC:

• 8-K אירועים נוכחיים - 8-K תובעות לספר למשקיעים מתי ומדוע החברה מחליקה ולעתים קרובות ההודעה הציבורית הראשונה על כוונה כזו. זה כולל את ההודעה הראשונית של פיצולים המניות, אשר עשוי להיות מבשר ההפרטה בחברות קטנות יותר.
• תזמון 14A הצהרות פרוקסי - הצהרות פרוקסי לאפשר לבעלי המניות להצביע על אם לעבור עם delisting (אם זה מרצון). זה בדרך כלל מתרחשת במהלך הולך פרטית העסקה עשויה להיות גם ההודעה הציבורית הראשונה של כוונה כזו.
• דוחות רישום S-1 / F-1 - תובנות אלה מפרטות כל ניירות ערך חדשים המונפקים כתוצאה מחריגה, אשר עשויים לכלול מניות מועדפות, אגרות חוב, כתבי אופציה או ניירות ערך בחברה הפרטית שהוקמה כתוצאה מכך .

סיכום
בסופו של דבר, delistings יכול לספק הזדמנויות השקעה רווחית או לאבד כסף גדול עבור בעלי המניות.הכל תלוי במניעים מאחורי ההפרטה, גודל החברה ותנאי ההצעה. משקיעים מוכנים להשקיע את הזמן והמאמץ כדי למצוא הזדמנויות מחקר עשוי לחשוף כמה אבני חן עבור תיקי שלהם שיכולים לבצע טוב מאוד בטווח הקצר.