חישוב שיעור הצמיחה של דיבידנד בחברה
נזכיר כי החזר ROE של החברה שווה לשיעור הצמיחה ברווחים של החברה (g) מחולק באחוזים בניכוי שיעור התשלומים של החברה (p).

פורמולה 11. 21

ROE = g (1-p) g = ROE * (1-p) - <->

דוגמה:
נניח שחזר ה- ROE של ניוקו הוא 10% והחברה משלמת כ -20% מהרווחים שלה בצורה של דיבידנד. מהו קצב הצמיחה הצפוי של ניוקו ברווחים?

תשובה:
g = ROE * (1 - p)
g = (10%) * (1 - 20%)
g = (10%) (0. 8) > g = 8%
בהתחשב ב- ROE של 10% ותשלום דיבידנד של 20%, שיעור הצמיחה הצפוי של Newco ברווחים הוא 8%.

- 9 ->

איתות תחזית הרווחים באמצעות שינויים במדיניות דיבידנד

בדומה לחברה יכולה לאותת על מצב פעילותה באמצעות שימוש בפרויקטים למימון הון, ניהול יכול גם להצביע על תחזית הרווחים של החברה באמצעות שינויים במדיניות הדיבידנד.
דיבידנדים משולמים כאשר חברה עונה על הצרכים הפנימיים שלה במזומן. אם חברה חותכת את הדיבידנדים שלה, בעלי המניות עלולים להיות מודאגים מכך שהחברה אינה מניבה רווחים מספיקים כדי לספק את צרכיה הפנימיים במזומן, כמו גם את הדיבידנד השוטף שלה. מלאי עשוי לרדת במקרה זה.

נניח למשל Newco מחליט קיצוץ דיבידנד שלה $ 0. 25 למניה מערכו ההתחלתי של 0 $. 50 למניה. איך זה ייתפס על ידי המשקיעים?

סביר להניח כי לחתוך את הדיבידנד על ידי ניקו יהיה נתפס שלילי על ידי המשקיעים. המשקיעים היו מניחים שהחברה מתחילה לעבור כמה זמנים קשים והחברה מנסה לשמור על מזומנים. זה מעיד על כך שהעסק עשוי להאט או שהרווחים אינם גדלים בקצב שהיה פעם.

כדי ללמוד עוד על דיבידנדים, קרא: החשיבות של דיבידנדים

אפקט הלקוחות.

שינוי החברה במדיניות הדיבידנד עשוי להשפיע על מחיר המניה של החברה בהתחשב בשינויים ב "לקוחות" המעוניינים בעלות על מניות החברה. בהתאם למצב המס האישי שלהם, בעלי מניות מסוימים עשויים להעדיף רווחי הון על דיבידנדים ולהיפך כאשר רווחי הון במס בשיעור נמוך יותר מאשר דיבידנדים. האפקט של הלקוחות הוא פשוט העדפת בעלי מניות אחרת על קבלת דיבידנדים לעומת רווחי הון.
לדוגמה, בעל המניות בסוגריים מס גבוה עשוי להעדיף מניות עם תשלומים דיבידנדים נמוכים לעומת בעל המניות נמוך מס בסוגריים אשר עשויים לטובת מניות עם תשלומי דיבידנד גבוה יותר.